即使在被國(guó)家發(fā)改委叫停之后，32個(gè)違規(guī)項(xiàng)目中的絕大部分依然在“跑步前進(jìn)”，力圖拿到國(guó)家有關(guān)部門的一紙批文，擠入正規(guī)電廠項(xiàng)目梯隊(duì)。

　　8月29日，國(guó)家發(fā)改委發(fā)布數(shù)據(jù)稱，“今年上半年，全國(guó)電力企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額489億元,增長(zhǎng)36.2%。其中電力生產(chǎn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)331億元，增長(zhǎng)37.9%”。

　　雖然國(guó)家發(fā)改委強(qiáng)調(diào)，“效益大幅度增長(zhǎng)得益于煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)政策的實(shí)施”，但從另外一個(gè)層面來(lái)看，這組數(shù)據(jù)也為持續(xù)三年的電力投資熱潮找到了答案。

　　也正因?yàn)橛兄�如此豐厚的利潤(rùn)，“新豐電廠事件”并沒(méi)有撲滅電力投資的熱情。河南臨潁縣南街村熱電廠同新豐電廠一樣，被國(guó)家發(fā)改委列為32個(gè)違規(guī)項(xiàng)目之一，該電廠項(xiàng)目負(fù)責(zé)人曹某在接受記者采訪時(shí)說(shuō)：“我們正在補(bǔ)報(bào)相關(guān)手續(xù)，一部分已經(jīng)批下來(lái)了，現(xiàn)在還差一部分。希望國(guó)家越早批復(fù)越好。”

　　據(jù)了解，被叫停之后，32個(gè)違規(guī)項(xiàng)目中的絕大部分依然在“跑步前進(jìn)”，力圖拿到國(guó)家有關(guān)部門的一紙批文，擠入正規(guī)電廠項(xiàng)目梯隊(duì)。這些電廠除了先期已經(jīng)投入數(shù)量龐大的資金無(wú)法撤離之外，投資者還堅(jiān)信業(yè)內(nèi)流傳的一個(gè)說(shuō)法：即使電力可能面臨短暫的過(guò)剩，但新項(xiàng)目建設(shè)大都有12%以上的凈資本收益率。

　　超12%的收益率

　　電力專家劉紀(jì)鵬曾經(jīng)指出，目前國(guó)內(nèi)電力行業(yè)的投資回報(bào)率僅3.7%，明顯低于其他工業(yè)的投資回報(bào)率———5%。

　　然而，電力投資者們卻對(duì)這一說(shuō)法不以為然。2006年8月18日，在內(nèi)蒙古一個(gè)2×30萬(wàn)千瓦電力項(xiàng)目的奠基儀式上，一位項(xiàng)目投資負(fù)責(zé)人接受本報(bào)采訪時(shí)說(shuō)：“如果才有3.7%的投資匯報(bào)率，那我還投資啥？”

　　這位負(fù)責(zé)人介紹，剛剛奠基的項(xiàng)目屬于熱電聯(lián)產(chǎn)項(xiàng)目，一期2×30萬(wàn)千瓦工程擬投資30億元，初步核算，凈資本收益率在14%以上，保守估計(jì)11.18年能收回投資。

　　“沒(méi)有人會(huì)做血本無(wú)歸的買賣。”這位負(fù)責(zé)人說(shuō)，按照電廠項(xiàng)目投資要求，資本金只需要20%即6億元就可以，其他資金靠銀行貸款。也就是說(shuō)，“我公司只要用6億元的投資，就可以完成這個(gè)30億元的項(xiàng)目。如果與其他公司合作建設(shè)，即使是我公司絕對(duì)控股，也只要3億多元。而這樣一個(gè)投資，可實(shí)現(xiàn)年銷售收入7億元，年利潤(rùn)1.2億元。”

　　由中國(guó)社科院出版的《2006中國(guó)能源發(fā)展報(bào)告》中有這樣的描述：某投資者在四川雅安擁有一個(gè)6萬(wàn)千瓦的水電項(xiàng)目，建設(shè)資金大致為4億元。按發(fā)電成本3—8分、上網(wǎng)電價(jià)0.25元計(jì)算，每年保守發(fā)電5000小時(shí)，發(fā)電約5億千瓦時(shí)，收入為1.25億元。而運(yùn)營(yíng)成本只有2500萬(wàn)元，稅收為2000萬(wàn)元，銀行還本付息4000萬(wàn)元，每年至少有4000萬(wàn)元的凈利潤(rùn)。

　　“雖然流行的贏利周期是15年，但實(shí)際上，10年左右就可以收回投資；如果還款的速度慢一些，投資者的資金回收會(huì)更快。”上述報(bào)告說(shuō)。

　　民營(yíng)資本蜂擁而至

　　近年來(lái)紛紛涌入電力領(lǐng)域的民營(yíng)資本也對(duì)電力投資回報(bào)持樂(lè)觀態(tài)度。據(jù)了解，當(dāng)前民營(yíng)資本投資電力主要集中在三大領(lǐng)域：水電項(xiàng)目、西電東送項(xiàng)目以及電力拍賣資產(chǎn)。

　　“民營(yíng)資本的嗅覺(jué)最能反映一個(gè)行業(yè)的投資價(jià)值。”在近年不斷翻新的民間游資熱炒版本中，這幾乎已成為共識(shí)。而在最近三年電力投資爆發(fā)性增長(zhǎng)過(guò)程中，不時(shí)有民間投資者尤其是溫州投資者的身影。

　　一位投資小水電的溫州人在確認(rèn)不透露姓名的情況下，自豪地說(shuō)，從2004年起，一些有眼光的溫州人已經(jīng)從北京、上海等地的樓市中撤出，投入到了西部各省市的水電站開(kāi)發(fā)。他們組成的民間團(tuán)隊(duì)相繼將一個(gè)個(gè)中小水電項(xiàng)目乃至整條中小河流開(kāi)發(fā)權(quán)攬入懷中。

　　而另一位溫州人、長(zhǎng)城集團(tuán)總裁葉祥桃在接受媒體采訪時(shí)也透露，其獨(dú)家在甘肅投資5億多元的碌曲水電站將于2006年底完工。

　　另外，在廣西呆了23年的虞漢新，原來(lái)在當(dāng)?shù)亟?jīng)營(yíng)與電力行業(yè)相關(guān)的成套設(shè)備，后來(lái)，這位溫州老板干脆把電器公司改為電力投資公司，在廣西投資了4個(gè)水電站，目前大部分電站已經(jīng)發(fā)電。

　　根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，浙江全省投入小水電站建設(shè)的民間資本超過(guò)100億元，其中大部分投資在外地，而在這些項(xiàng)目中，溫州資本占了很大部分。

　　葉祥桃分析，甘肅電價(jià)很低，按照每千瓦時(shí)0.22元的上網(wǎng)價(jià)，大概7至8年就可以收回成本。雖然前期投入比較大，但建成后，只需派幾個(gè)人在那里管理就可以了。

　　虞漢新收購(gòu)了幾個(gè)廣西國(guó)有水電站。“我們收購(gòu)后全面改造，原來(lái)十幾年才能有盈利，我們大概只要6年左右。”他對(duì)前景非常樂(lè)觀：“投資水電站，下雨就是下錢。”

　　電力集團(tuán)的“圈電運(yùn)動(dòng)”

　　公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在短短三年時(shí)間，五大電力集團(tuán)裝機(jī)規(guī)模幾乎都在原基礎(chǔ)上翻了近一番。如大唐電力集團(tuán)2002年底掛牌運(yùn)營(yíng)時(shí)，僅有2384.75萬(wàn)千瓦裝機(jī)容量，但到了2006年7月，裝機(jī)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了4787.66萬(wàn)千瓦，整整翻了一番。

　　在最新的電力規(guī)劃中，五大電力集團(tuán)再次普遍大幅度提高了2010年裝機(jī)容量的目標(biāo)設(shè)置，高出2005年近一倍。其中，規(guī)模最大的華能集團(tuán)現(xiàn)有裝機(jī)容量4300萬(wàn)千瓦，而2010年的裝機(jī)容量將超過(guò)8000萬(wàn)千瓦。中國(guó)第二大發(fā)電集團(tuán)大唐集團(tuán)此次確定的裝機(jī)容量與華能相同，同時(shí)達(dá)到8000萬(wàn)千瓦以上。

　　在此期間，業(yè)內(nèi)外專家乃至國(guó)家政策則在反復(fù)強(qiáng)調(diào)電力投資過(guò)熱，預(yù)警即將出現(xiàn)電力過(guò)剩的局面。

　　“五大電力集團(tuán)著眼的不是眼前短暫的過(guò)剩，而是長(zhǎng)遠(yuǎn)的電力需求潛力。”凱捷咨詢公司中國(guó)副總裁陳持平分析，中國(guó)電力總是在短缺與過(guò)剩之中循環(huán)，從長(zhǎng)期來(lái)看，電力需求平衡很快就會(huì)被新出現(xiàn)的電力短缺打破。

　　凱捷咨詢公司調(diào)研組以GDP增長(zhǎng)模型為基礎(chǔ)，對(duì)中國(guó)未來(lái)電力需求的預(yù)測(cè)顯示，從2005年到2020年，中國(guó)需要連續(xù)15年年均投運(yùn)4800萬(wàn)千瓦的裝機(jī)容量，方能支撐GDP年均6.5%的增長(zhǎng)。

　　而另外一個(gè)重要原因是，“電廠規(guī)模化經(jīng)營(yíng)是其增加博弈能力和提高抗風(fēng)險(xiǎn)水平的重要手段。”陳持平說(shuō)，五大電力集團(tuán)提出“做大做強(qiáng)”，“做大”就是要上規(guī)模，力圖做大資產(chǎn)規(guī)模來(lái)增強(qiáng)自身的談判能力和競(jìng)爭(zhēng)能力。而煤電價(jià)格聯(lián)動(dòng)，正是電力行業(yè)博弈的結(jié)果。

　　目前，一些獨(dú)立于五大電力集團(tuán)之外的發(fā)電企業(yè)也參與到這場(chǎng)“裝機(jī)規(guī)模競(jìng)賽”的爭(zhēng)奪中。國(guó)家開(kāi)發(fā)投資公司所屬的國(guó)投電力目前已經(jīng)投產(chǎn)30余個(gè)發(fā)電項(xiàng)目，總裝機(jī)規(guī)模達(dá)到1800萬(wàn)千瓦。該公司有關(guān)人士稱：“國(guó)投裝機(jī)規(guī)模將在今年內(nèi)再增長(zhǎng)60%以上，10年后將達(dá)到5000萬(wàn)千瓦。”

　　神華集團(tuán)下屬的國(guó)華電力也在近三年的投資熱潮中大顯身手，僅在河北滄州，該公司就將分三期投資93億元建設(shè)480萬(wàn)千瓦的火電項(xiàng)目。

　　如此看來(lái)，中國(guó)電力圈地運(yùn)動(dòng)才僅僅開(kāi)始。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）