一级一区免费黄色,人人弄人人摸人人擦,亚洲黄色网站第二,欧美一区黄色网站

當(dāng)前位置:首頁(yè) -> 耗煤行業(yè) -> 建材行業(yè) -> 行業(yè)新聞

華東水泥漲價(jià)激活行業(yè)回暖

2006/11/30 0:00:00       
行業(yè)前沿:水泥行業(yè)

進(jìn)入四季度以來,福建省水泥需求旺盛、供應(yīng)不足,導(dǎo)致原先供應(yīng)江、浙、滬等長(zhǎng)江沿線地區(qū)的水泥很大一部分轉(zhuǎn)到福建,引發(fā)江、浙、滬一帶供應(yīng)減少,進(jìn)而導(dǎo)致這些地區(qū)的水泥價(jià)格開始出現(xiàn)較大上漲。在供給過剩壓力緩解、需求保持旺盛的情況下,水泥行業(yè)今年景氣復(fù)蘇明顯。
  
  
四季度華東水泥價(jià)格顯著上漲

進(jìn)入四季度以來,華東地區(qū)水泥出現(xiàn)了供不應(yīng)求的狀態(tài),價(jià)格明顯上漲,局面為兩年以來少有:福建地區(qū)上漲了30%左右,上海地區(qū)上漲了15-20元/噸,浙江水泥均價(jià)近日達(dá)到了280元/噸,上漲了30-50元,江蘇地區(qū)也有接近的漲幅。蘇、滬地區(qū)各大水泥企業(yè)普遍反映基本已經(jīng)沒有庫(kù)存。

  
福建地區(qū)水泥供應(yīng)不足

今年以來,福建全省的工程量大增,高速鐵路、泉三高速公路等一大批重點(diǎn)工程相繼開工建設(shè),廈門翔安區(qū)進(jìn)入全面開發(fā)建設(shè),泉州、漳州等地的重點(diǎn)工程數(shù)量比以往任何一年都要多,四季度是施工的黃金季節(jié),對(duì)水泥的需求量大增。

  而在供應(yīng)方面,幾個(gè)因素導(dǎo)致了福建省水泥供應(yīng)不足:1、今年以來福建水泥總產(chǎn)能幾乎沒有增加;2、開采石灰石礦山需要炸藥,而全省只有永安一家廠生產(chǎn)炸藥供應(yīng)礦山開采,其生產(chǎn)計(jì)劃是嚴(yán)格控制的,由于今年工程多,對(duì)炸藥的需求自然也就增多,但炸藥的生產(chǎn)計(jì)劃已用完,炸藥缺少影響了水泥企業(yè)的正常生產(chǎn);3、福建省水泥的主產(chǎn)區(qū)龍巖正在舉辦全省運(yùn)動(dòng)會(huì),由于擔(dān)心一些小型水泥廠污染環(huán)境,導(dǎo)致環(huán)保不能達(dá)標(biāo),龍巖關(guān)停了一大批小水泥廠。

  由于供不應(yīng)求,福建地區(qū)水泥價(jià)格從9月底就開始較往年提前一路走高,9月底42.5標(biāo)號(hào)的水泥每噸價(jià)格從370元提高到400元,到目前為止已連續(xù)提價(jià)3、4次,每噸價(jià)格提高了100多元,目前已經(jīng)提高到480元-490元,而且還無貨可供。許多工地負(fù)責(zé)人提著現(xiàn)金到處找貨源,還有一些工地則干脆停工待料。

  福建地區(qū)對(duì)水泥的旺盛需求導(dǎo)致原先供應(yīng)江、浙、滬等長(zhǎng)江沿線地區(qū)的水泥很大一部分轉(zhuǎn)到福建,引發(fā)江、浙、滬一帶供應(yīng)減少,而這些地區(qū)四季度同樣是施工旺季,水泥需求旺盛。供不應(yīng)求導(dǎo)致這些地區(qū)的水泥價(jià)格也開始出現(xiàn)較大上漲,我們預(yù)計(jì)目前的價(jià)格有望維持到今年底明年初。

  
新增產(chǎn)能減少,行業(yè)回暖明顯

此次華東地區(qū)水泥價(jià)格上漲的深層次原因是05年以來新增產(chǎn)能的逐漸減少大大改善了此前惡化的供求關(guān)系,緩解了行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)的壓力。從下圖可以看出,06年新增的新型干法熟料產(chǎn)能相對(duì)于04、05年都有明顯下降,再考慮落后產(chǎn)能的淘汰,預(yù)計(jì)全年凈增水泥產(chǎn)能7000萬噸,只有05年的70%。今年新增產(chǎn)能主要集中在大型優(yōu)勢(shì)企業(yè),單線平均熟料產(chǎn)能為3760t/d,較04、05年的3029t/d和3095t/d有了明顯提高,且區(qū)域特征明顯:上半年投產(chǎn)的生產(chǎn)線主要集中在廣東的英德和云。ㄖ饕獮楹B、臺(tái)泥、天山),熟料能力占總投產(chǎn)能力的三分之一,華東地區(qū)新增產(chǎn)能很少。

  在供給過剩壓力緩解、需求保持旺盛的情況下,水泥行業(yè)今年景氣復(fù)蘇明顯。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù),今年前10個(gè)月全國(guó)水泥產(chǎn)量達(dá)9.87億噸,同比增長(zhǎng)20.2%,而中國(guó)建材信息總網(wǎng)重點(diǎn)聯(lián)系的141家水泥企業(yè)利潤(rùn)總額達(dá)27.4億元,同比增長(zhǎng)486.61%。

  產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)行業(yè)良性發(fā)展之路

國(guó)家發(fā)改委今年10月17日發(fā)布了《水泥工業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策》,提出了對(duì)水泥行業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo),主要有:到2010年,新型干法水泥比重達(dá)到70%以上;到2020年,企業(yè)數(shù)量由目前5000家減少到2000家,生產(chǎn)規(guī)模3000萬噸以上的達(dá)到10家,500萬噸以上的達(dá)到40家,基本實(shí)現(xiàn)水泥工業(yè)現(xiàn)代化,技術(shù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和環(huán)保達(dá)到同期國(guó)際先進(jìn)水平;加大落后產(chǎn)能淘汰,依法關(guān)停并轉(zhuǎn)規(guī)模小于20萬噸環(huán);蛩噘|(zhì)量不達(dá)標(biāo)的企業(yè)。

  為保證目標(biāo)的實(shí)現(xiàn),相關(guān)的政策主要有:重點(diǎn)支持4000t/d以上規(guī)模的新型干法熟料項(xiàng)目;加強(qiáng)礦山資源管理,支持發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì),鼓勵(lì)采用純低溫廢氣余熱發(fā)電,支持減少污染物排放;限制新建2000t/d以下新型干法水泥生產(chǎn)線,禁止新建立窯及其它落后工藝的水泥生產(chǎn)線;鼓勵(lì)水泥工業(yè)通過資產(chǎn)重組、聯(lián)合以及股份制等形式發(fā)展跨部門、跨地區(qū)的企業(yè)集團(tuán)。

  產(chǎn)業(yè)政策的實(shí)施將有效減少水泥行業(yè)低水平重復(fù)建設(shè)、盲目擴(kuò)張等現(xiàn)象,改善供求關(guān)系,提高市場(chǎng)集中度,扶持優(yōu)勢(shì)企業(yè)做大做強(qiáng)。在政策的引導(dǎo)下,我們預(yù)計(jì)明年水泥行業(yè)將繼續(xù)呈現(xiàn)景氣度上升態(tài)勢(shì)。

  重點(diǎn)公司點(diǎn)評(píng)

A、海螺水泥:
  1)公司的水泥銷售覆蓋范圍主要是華東地區(qū)和華南地區(qū),10月份的平均價(jià)格相比于三季度上漲了5元/噸。
  2)公司的部分余熱發(fā)電項(xiàng)目將在明年開始產(chǎn)生效益。余熱發(fā)電設(shè)備每生產(chǎn)一噸熟料可發(fā)電39度,每度電的成本比外用電價(jià)低0.4元,每噸熟料可節(jié)約用電成本15元,而余熱發(fā)電設(shè)備的初始設(shè)備投資折舊不到2元/噸,07、08年將分別降低生產(chǎn)成本1.3和4.0億元。
  3)定向增發(fā)將增厚公司的每股收益。此次向海創(chuàng)公司定向增發(fā)收回四間控股子公司的剩余股權(quán)(荻港海螺49%的股權(quán)、樅陽(yáng)海螺49%的股權(quán)、池州海螺49%的股權(quán)、銅陵海螺31.86%的股權(quán)),05年這4家公司擁有的熟料產(chǎn)能占到公司全部產(chǎn)能的51%,利潤(rùn)總額占到公司稅前利潤(rùn)總額的73%,合計(jì)凈利潤(rùn)4.2億元。增發(fā)完成后凈利潤(rùn)將增厚38%(包括向海螺集團(tuán)收購(gòu)的三家子公司),股本增厚23%,每股收益增厚12%。
  4)將公司06年、07年的每股收益調(diào)高至0.90元和1.37元,重申"推薦"評(píng)級(jí)。作為水泥行業(yè)的龍頭公司,應(yīng)該給予一定的溢價(jià),目標(biāo)價(jià)位看到25.00元。

  B、華新水泥:
  1)三季度公司產(chǎn)品價(jià)格呈先降后升的走勢(shì)。7、8月份,水泥價(jià)格略有下降,9月份,隨著中、西部水泥市場(chǎng)逐步回暖、價(jià)格回升較快,公司產(chǎn)銷量逐季上升,9月份銷售收入及銷量均創(chuàng)歷史新高。公司10月份的水泥價(jià)格形勢(shì)大好,累計(jì)提價(jià)達(dá)40元/噸,產(chǎn)品不斷提價(jià)且供不應(yīng)求。公司所在華中市場(chǎng)區(qū)域的季節(jié)性特征明顯,一般表現(xiàn)為一季度為銷售淡季而四季度為銷售旺季,所以我們對(duì)公司四季度的業(yè)績(jī)持續(xù)看好。
  2)公司向世界第二大水泥制造公司豪西蒙公司定向增發(fā)16億股的方案目前已得到商務(wù)部的批準(zhǔn),現(xiàn)在只需國(guó)家證券監(jiān)督委員會(huì)批準(zhǔn)就可實(shí)施,屆時(shí)豪西蒙公司將持有華新水泥總股本的50.32%,取代華新集團(tuán)成為控股股東。
  定向增發(fā)后業(yè)績(jī)雖然被攤薄,但公司將募集到10億元的現(xiàn)金,再加上通過一定杠杠比例貸款約10個(gè)億,20億元可收購(gòu)進(jìn)約700萬噸水泥熟料產(chǎn)能,公司總產(chǎn)能將快速擴(kuò)張,對(duì)區(qū)域內(nèi)的水泥整合將可以馬上實(shí)施。豪西蒙公司目前已基本完成了對(duì)河南省的合乎收購(gòu)要求的水泥新型干法生產(chǎn)線的考察。
  3)隨著襄樊4000噸/日熟料生產(chǎn)線、陽(yáng)新二期4800噸/日熟料生產(chǎn)線分別于7月和9月點(diǎn)火試生產(chǎn),公司四季度水泥將實(shí)現(xiàn)量升價(jià)增。我們預(yù)測(cè)06年和07年的EPS分別將達(dá)0.455和0.681元(定向增發(fā)前,未考慮收購(gòu)新產(chǎn)能,未攤薄),調(diào)高評(píng)級(jí)為推薦,目標(biāo)價(jià)位10.00元。

  C、冀東水泥:
  1)公司作為國(guó)內(nèi)水泥龍頭企業(yè)之一,已基本完成"三北"戰(zhàn)略布局。公司目前熟料產(chǎn)能規(guī)模已達(dá)1300萬噸,水泥產(chǎn)能近2000萬噸,位居行業(yè)前列。但公司所處地域大型水泥企業(yè)較多,競(jìng)爭(zhēng)激烈。
  2)公司水泥價(jià)格明顯上漲主要在二季度,水泥出廠價(jià)格在2月底平均上調(diào)了5-10元后,4月下旬再次平均每噸上漲了5-10元,五六月份甚至產(chǎn)品供不應(yīng)求,但近期價(jià)格基本保持平穩(wěn)。
  3)公司實(shí)際控制人唐山市國(guó)資委與海德堡在是否轉(zhuǎn)讓控股權(quán)上存在分歧從而導(dǎo)致未能談攏,海德堡收購(gòu)遼寧工源水泥后,集團(tuán)公司向海德堡的股權(quán)轉(zhuǎn)讓的預(yù)期有所降低。但公司高層與海德堡仍然接觸頻繁,經(jīng)常有公司部門主管前往海德堡公司進(jìn)行培訓(xùn),仍不排除有后續(xù)的動(dòng)作。
  4)我們預(yù)測(cè)公司06年和07年EPS為0.24和0.33元,維持對(duì)公司的"謹(jǐn)慎推薦"評(píng)級(jí)。

  D、亞泰集團(tuán):
  1)公司是東北地區(qū)水泥業(yè)區(qū)域龍頭,收購(gòu)哈水泥廠后,公司水泥熟料產(chǎn)能達(dá)到了725萬噸,基本上形成了區(qū)域性的壟斷優(yōu)勢(shì)。東北地區(qū)水泥小企業(yè)較多,沒有大型水泥公司可以與亞泰抗衡,因此公司的發(fā)展前景十份廣闊。
  2)公司占有煤礦資源和優(yōu)質(zhì)石灰石資源,水泥生產(chǎn)線配有熱電系統(tǒng),產(chǎn)業(yè)鏈完整,資源和成本優(yōu)勢(shì)明顯。
  3)作為當(dāng)?shù)貒?guó)資委控股的企業(yè),公司具有當(dāng)?shù)卣馁Y源優(yōu)勢(shì),各個(gè)發(fā)展領(lǐng)域都受到了當(dāng)?shù)卣闹攸c(diǎn)扶持(如控股東北證券等),還享受到一系列稅收優(yōu)惠政策。
  4)基于當(dāng)前水泥生產(chǎn)線的產(chǎn)能,我們預(yù)計(jì)06年和07年EPS為0.11元和0.15元。但我們認(rèn)為在與CRH公司建立戰(zhàn)略合作后,公司在水泥業(yè)務(wù)上將有更多的投資,加上公司的政府支持,未來業(yè)績(jī)需根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況而調(diào)整;趯(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的看好,我們維持對(duì)其"推薦"的投資評(píng)級(jí)。

  表1:水泥重點(diǎn)公司投資評(píng)級(jí)公司

公司

06年前三季度EPS

2006EPS

2007EPS

2006PE

目標(biāo)價(jià)位

投資評(píng)級(jí)

海螺水泥

0.66

0.90

1.37

20

25.00

推薦

華新水泥

0.27

0.455

0.681

15

10.00

推薦

冀東水泥

0.15

0.24

0.33

19

5.00

謹(jǐn)慎推薦

亞泰集團(tuán)

0.07

0.11

0.15

35

推薦

來源:證券導(dǎo)刊

煤炭網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明:

凡本網(wǎng)注明"來源:煤炭網(wǎng)m.shanesbookmarks.com "的所有文字、圖片和音視頻稿件,版權(quán)均為"煤炭網(wǎng)m.shanesbookmarks.com "獨(dú)家所有,任何媒體、網(wǎng)站或個(gè)人在轉(zhuǎn)載使用時(shí)必須注明"來源:煤炭網(wǎng)m.shanesbookmarks.com ",違反者本網(wǎng)將依法追究責(zé)任。

本網(wǎng)轉(zhuǎn)載并注明其他來源的稿件,是本著為讀者傳遞更多信息的目的,并不意味著本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。其他媒體、網(wǎng)站或個(gè)人從本網(wǎng)轉(zhuǎn)載使用時(shí),必須保留本網(wǎng)注明的稿件來源,禁止擅自篡改稿件來源,并自負(fù)版權(quán)等法律責(zé)任。違反者本網(wǎng)也將依法追究責(zé)任。 如本網(wǎng)轉(zhuǎn)載稿件涉及版權(quán)等問題,請(qǐng)作者在兩周內(nèi)盡快來電或來函聯(lián)系。

  • 用手機(jī)也能做煤炭生意啦!
  • 中煤遠(yuǎn)大:煤炭貿(mào)易也有了“支付寶”
  • 中煤開啟煤炭出口貿(mào)易人民幣結(jié)算新時(shí)代
  • 下半年煤炭市場(chǎng)依然嚴(yán)峻
市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

網(wǎng)站技術(shù)運(yùn)營(yíng):北京真石數(shù)字科技股份有限公司、喀什中煤遠(yuǎn)大供應(yīng)鏈管理有限公司、喀什煤網(wǎng)數(shù)字科技有限公司

總部地址:北京市豐臺(tái)區(qū)總部基地航豐路中航榮豐1層

京ICP備18023690號(hào)-1      京公網(wǎng)安備 11010602010109號(hào)


關(guān)注中煤遠(yuǎn)大微信
跟蹤最新行業(yè)資訊