2006年12月27日，國(guó)家發(fā)改委首次摒棄延續(xù)了50年之久的煤炭訂貨會(huì)形式，組織召開的煤炭產(chǎn)運(yùn)需視頻會(huì)議，指導(dǎo)全國(guó)煤炭、電力企業(yè)實(shí)現(xiàn)真正的市場(chǎng)交易。此舉被業(yè)內(nèi)外興奮地解讀為“計(jì)劃經(jīng)濟(jì)徹底退出歷史舞臺(tái)”，被外電稱為“中國(guó)最后一個(gè)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的恐龍”走向終結(jié)。中國(guó)的煤炭交易從此進(jìn)入市場(chǎng)定價(jià)的新時(shí)代。

　　煤炭市場(chǎng)定價(jià)對(duì)石化行業(yè)所屬熱電廠和以煤炭為原料的化肥生產(chǎn)單位的影響，取決于市場(chǎng)定價(jià)后煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)。

2007年煤價(jià)真能“摁住牛頭吃水”？

　　對(duì)于2007年煤炭?jī)r(jià)格的走勢(shì)，業(yè)內(nèi)專家多空雙方各執(zhí)一詞。國(guó)家發(fā)改委在2006年8月29日發(fā)布的分析報(bào)告稱：2005年以來，國(guó)家實(shí)施宏觀調(diào)控政策成效逐漸顯現(xiàn)，高能耗產(chǎn)業(yè)超常增長(zhǎng)的勢(shì)頭得到遏制，煤炭消費(fèi)需求增速趨緩，而煤炭固定資產(chǎn)投資增速過快，在建項(xiàng)目規(guī)模在8億噸左右。因此，發(fā)改委認(rèn)為目前市場(chǎng)需求增幅趨緩與產(chǎn)能快速增長(zhǎng)的矛盾日益突出。如不采取果斷措施，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)將出現(xiàn)供大于求的局面。

　　上述“宏觀調(diào)控”說成為近期看空人士的主要依據(jù)。那么，2007年宏觀調(diào)控的“有形之手”與市場(chǎng)定價(jià)的“無(wú)形之手”“掰腕”真能摁下煤價(jià)的“牛頭”讓他喝水？筆者以為結(jié)論是否定的。具體而言，有以下幾個(gè)方面的因素支持煤炭?jī)r(jià)格走高。

　　第一，宏觀調(diào)控將保持經(jīng)濟(jì)適度高速增長(zhǎng)，煤炭消費(fèi)需求持續(xù)旺盛。2005年開始的宏觀調(diào)控目的不是要經(jīng)濟(jì)硬著陸，而是以科學(xué)發(fā)展觀指導(dǎo)，使國(guó)民經(jīng)濟(jì)更加健康地可持續(xù)發(fā)展。2007年是十一五實(shí)施第二年，經(jīng)濟(jì)和投資都將有較快增長(zhǎng)。因此預(yù)計(jì)2007年GDP增速雖會(huì)低于2006年11%左右的增速，但仍可能達(dá)到約10%的高增速。在供給方面，雖然煤炭在建項(xiàng)目規(guī)模在8億噸左右，但這部分供給在發(fā)改委卓有成效的調(diào)控下得到有效控制將逐漸釋放，不會(huì)集中給市場(chǎng)造成沖擊。出于安全等因素的考慮，國(guó)家將關(guān)停16類煤礦，可為在建項(xiàng)目騰出部分市場(chǎng)份額。在需求方面，由于2006年下半年以來鋼鐵、有色金屬、水泥、電解鋁等高耗能行業(yè)普遍處于景氣回升之中，加之我國(guó)已進(jìn)入重化工階段，煤炭消費(fèi)需求將持續(xù)旺盛。同時(shí)，“煤轉(zhuǎn)油”項(xiàng)目將成為潛在的新增需求。據(jù)瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陶冬近期的測(cè)算，僅以國(guó)家發(fā)改委已備案的29個(gè)“煤轉(zhuǎn)油”市場(chǎng)項(xiàng)目，2007年下半年一旦大規(guī)模開展，將每年需要煤炭總計(jì)1.6億噸，相當(dāng)于目前我國(guó)煤炭年消費(fèi)量的5.5%。綜合供需因素，2007年煤炭供求基本達(dá)到平衡。

　　第二，構(gòu)建合諧社會(huì)，政策導(dǎo)向要求能源價(jià)格應(yīng)充分反映稀缺性。12月11日，全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任陳清泰在全國(guó)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上表示：中國(guó)長(zhǎng)期維持高消耗、低效率、高污染的增長(zhǎng)方式，重要的原因是生產(chǎn)要素低價(jià)格政策和環(huán)境監(jiān)管不到位。由于人為的扭曲，能源環(huán)境壓力沒有充分轉(zhuǎn)變成價(jià)格信號(hào)，未能成為轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力，抑制了市場(chǎng)調(diào)節(jié)功能。為實(shí)現(xiàn)十一五規(guī)劃對(duì)能源、環(huán)境提出的目標(biāo)，政府要以強(qiáng)大的市場(chǎng)力量吸引或者逼迫市場(chǎng)主體選擇節(jié)能環(huán)保的發(fā)展模式。通過市場(chǎng)作用使各個(gè)市場(chǎng)主體與國(guó)家節(jié)能環(huán)保的目標(biāo)相一致，建立起全社會(huì)的節(jié)能環(huán)保機(jī)制。就在此前一天，發(fā)改委副主任畢井泉在全國(guó)物價(jià)局長(zhǎng)會(huì)議上表示2007年要深化資源環(huán)境價(jià)格政策，并提到要完善煤炭成本構(gòu)成。

　　早在2006年4月召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議就確定了以山西為試點(diǎn)試行煤炭可持續(xù)發(fā)展政策。隨后國(guó)務(wù)院批復(fù)在山西、內(nèi)蒙古等8個(gè)煤炭主產(chǎn)省區(qū)進(jìn)行煤炭資源有償使用制度改革試點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，2007年將開始征收資補(bǔ)償費(fèi)，建立礦區(qū)生態(tài)環(huán)境補(bǔ)償機(jī)制、煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)基金等，按照山西省試點(diǎn)政策，將增加噸煤成本近70元。同時(shí)為提高煤礦工人工資收入，穩(wěn)定煤礦職工隊(duì)伍構(gòu)建和諧社會(huì)，2006年7月勞動(dòng)社會(huì)保障部等聯(lián)合發(fā)文要求提高井下煤礦崗位津貼。據(jù)估算平均噸煤增加10元左右。煤炭成本的剛性增長(zhǎng)，使用權(quán)煤價(jià)上漲不可避免。

　　第三，煤電雙軌制松綁，電煤恢復(fù)性上漲�！�2007年全國(guó)煤炭產(chǎn)運(yùn)需銜接視頻會(huì)議”國(guó)家發(fā)改委照令煤炭供需雙方根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系確定煤炭?jī)r(jià)格，從而完全放開了對(duì)電煤價(jià)格長(zhǎng)達(dá)13年的限制。

　　我國(guó)的煤炭?jī)r(jià)格經(jīng)歷了一段逐漸放開的過程。1993年，我國(guó)對(duì)煤炭?jī)r(jià)格實(shí)行部分市場(chǎng)化，但政府對(duì)國(guó)有大型電廠的電煤價(jià)格仍進(jìn)行控制，以確保涉及千家萬(wàn)戶的電價(jià)穩(wěn)定，從而形成了電煤價(jià)格與市場(chǎng)煤價(jià)并存的煤炭?jī)r(jià)格雙軌制。

　　2004年，為緩解電煤價(jià)格與市場(chǎng)煤價(jià)之間的價(jià)差，我國(guó)制定了“以2004年9月底實(shí)際結(jié)算的含稅車板價(jià)為基礎(chǔ)，在8%的幅度內(nèi)，由供需雙方協(xié)商確定”的電煤價(jià)格漲幅上限控制規(guī)定。2006年，這一漲幅限制被取消，但政府仍嚴(yán)密監(jiān)控電煤價(jià)格，并建立電煤價(jià)格應(yīng)急機(jī)制，遇電煤價(jià)格顯著上漲將采取臨時(shí)干預(yù)措施。

    2006年我國(guó)煤炭總需求約23.25億噸，其中電煤約14億噸。目前，電煤價(jià)格比市場(chǎng)煤價(jià)每噸低近百元，由于國(guó)家實(shí)行煤電聯(lián)動(dòng)機(jī)制，煤電雙方將不必為爭(zhēng)利潤(rùn)這“一棵草”而“頂�！�。因此電煤價(jià)格將呈現(xiàn)逐步的恢復(fù)性上漲并最終與市場(chǎng)價(jià)并軌，此乃是大勢(shì)所趨。

熱電化肥多管齊下突出重圍

　　對(duì)大型石化企業(yè)所屬以煤炭為原料的熱電和化肥生產(chǎn)單位而言，煤炭?jī)r(jià)格的上漲都具有增加成本的負(fù)面影響。要消除煤炭?jī)r(jià)格上漲的負(fù)面影響，不妨多管齊下突出煤價(jià)“重圍”。

　　一、整合資源，爭(zhēng)取市場(chǎng)份額。石化行業(yè)系統(tǒng)內(nèi)的熱電廠基本都是以供熱為主的自備電廠，分散在全國(guó)各地，與各地方政府和電力部門協(xié)調(diào)困難。如果不能以合理價(jià)格上網(wǎng)向社會(huì)售電，則煤價(jià)上漲的成本要100%在企業(yè)內(nèi)部消化，企業(yè)就難以擺脫“兩頭受擠”的困境。大型石化企業(yè)即是用電大戶，同時(shí)又是發(fā)電大戶。建議企業(yè)對(duì)系統(tǒng)內(nèi)熱電廠進(jìn)行全面整合，爭(zhēng)取將企業(yè)發(fā)電總量納入國(guó)家電源項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃，同時(shí)與地方政府和相關(guān)部門的關(guān)系，獲取相應(yīng)的市場(chǎng)配額。

　　二、積極技改，發(fā)展再生能源和清潔機(jī)組發(fā)電，爭(zhēng)取優(yōu)價(jià)優(yōu)先上網(wǎng)售電。目前部分大型石化企業(yè)內(nèi)各電廠單機(jī)都是10萬(wàn)千瓦以下的小火電機(jī)組，能耗高。國(guó)家發(fā)改委能源局正在制定的《關(guān)于加快關(guān)停小火電機(jī)組的意見》，制定的五大政策之一就是“改進(jìn)發(fā)電調(diào)度方式，優(yōu)先調(diào)度可再生能源、高效、清潔機(jī)組發(fā)電；鼓勵(lì)有條件的小火電機(jī)組改造為秸桿發(fā)電等”。因此，石化企業(yè)應(yīng)大力推進(jìn)技術(shù)改造，一方面要“上大壓小”要爭(zhēng)盡力獲取規(guī)模效益，大幅度降低標(biāo)煤耗，提高競(jìng)價(jià)上網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。另一方面，可充分利用上述政策將現(xiàn)有小機(jī)組改造成秸桿發(fā)電的可再生能源，獲得優(yōu)先上網(wǎng)售電等優(yōu)惠政策。此外，還可以考慮充分利用國(guó)家和地方政府優(yōu)惠政策，依地利參與水電開發(fā)。

　　三、以化肥原料油改煤為突破口，發(fā)展煤化工產(chǎn)業(yè)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。根據(jù)中國(guó)石油化學(xué)工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2006年11月全國(guó)尿素月均價(jià)格為1755元/噸，較上年周期略高。目前國(guó)內(nèi)60%以上的氮肥企業(yè)為煤頭氮肥，并且多數(shù)為中小氮肥企業(yè)。如果未來煤價(jià)上揚(yáng)，化肥價(jià)有望獲得高位支撐。但是由于糧食消費(fèi)缺乏彈性，加之國(guó)家三農(nóng)政策和保持社會(huì)穩(wěn)定的要求，氮肥行業(yè)只能傳導(dǎo)成本而不能期望價(jià)格飚升。

　　根據(jù)“入世”承諾，2006年底我國(guó)化肥流通向外資放開。根據(jù)發(fā)改委規(guī)劃，化肥用氣價(jià)格改革逐漸展開。我國(guó)化肥行業(yè)其他諸如限價(jià)、電價(jià)優(yōu)惠、運(yùn)輸優(yōu)惠等相關(guān)政策也將最終取消。同時(shí)中外合資的年產(chǎn)80萬(wàn)噸甚至100萬(wàn)噸的幾個(gè)大化肥將在今明兩年陸續(xù)建成投產(chǎn)，將進(jìn)一步加劇化肥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)。

　　據(jù)行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2006年前11個(gè)月我國(guó)氮肥行業(yè)的利潤(rùn)率為6.63%。這還是在一系列成本優(yōu)惠政策下取得的。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，如果取消成本優(yōu)惠國(guó)內(nèi)氮肥企業(yè)噸尿素成本上漲約200-300元。如果這塊成本不能轉(zhuǎn)嫁到價(jià)格上漲中，我國(guó)氮肥行業(yè)盈利水平將大打折扣。

　　最近，中國(guó)石化獨(dú)資興建的安慶石化化肥原料油改煤工程已成功投產(chǎn)。中國(guó)石化已基本吸收掌握了殼牌粉煤技術(shù)。值得注意的是12月18日《中國(guó)證券報(bào)》刊登消息：國(guó)家發(fā)改委公布的信息顯示，由神華集團(tuán)與上海華誼集團(tuán)合資建設(shè)的“內(nèi)蒙古包頭神華煤化工有限公司60萬(wàn)噸/年煤經(jīng)甲醇制烯烴項(xiàng)目”獲批。這是我國(guó)具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)、居國(guó)際領(lǐng)先地位創(chuàng)新技術(shù)，已完成5千噸及工業(yè)化試驗(yàn)。發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，我國(guó)將實(shí)現(xiàn)煤經(jīng)甲醇制烯烴大規(guī)模產(chǎn)業(yè)化。如果同樣每噸煤經(jīng)氣化生產(chǎn)尿素市場(chǎng)價(jià)不足2000元/噸，生產(chǎn)甲醇售價(jià)則在每噸3800元/噸左右，而制成聚乙烯或聚丙烯則售價(jià)高達(dá)12000元/噸上下，其中利潤(rùn)之差可謂天壤之別。因此，石化企業(yè)還可以化肥
油改煤成功投產(chǎn)為突破口，推進(jìn)煤化工產(chǎn)業(yè)，適當(dāng)壓縮尿素產(chǎn)量，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增產(chǎn)高附加值產(chǎn)品，提升企業(yè)效益。

　　四、創(chuàng)新物流，開拓第三利潤(rùn)源。首先，鑒于礦產(chǎn)資源的稀缺性，建議在國(guó)內(nèi)大型優(yōu)質(zhì)煤炭公司IPO時(shí)進(jìn)行戰(zhàn)略參股，以掌控資源，保證供應(yīng)。其次，由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入前所未有的可持續(xù)發(fā)展階段，礦產(chǎn)資源將充分體現(xiàn)其內(nèi)在價(jià)值，在未來數(shù)年內(nèi)獲得合理定價(jià)，建議學(xué)習(xí)國(guó)外跨國(guó)石油公司先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，開展戰(zhàn)略采購(gòu)，以中、長(zhǎng)期合同鎖定價(jià)格和資源。再次，根據(jù)馬克思政治經(jīng)濟(jì)學(xué)商品價(jià)格受供求關(guān)系的影響，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)的原理，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下的商品價(jià)格呈周期性變化。建議根據(jù)市場(chǎng)價(jià)格變化趨勢(shì)建立主要原材料的動(dòng)態(tài)庫(kù)存，如果電煤最終與市場(chǎng)價(jià)格接軌，在今年上漲20元/噸的基礎(chǔ)上另加20元/噸財(cái)務(wù)及其它費(fèi)用的情況下，還有近60元/噸的價(jià)差，如果全系統(tǒng)庫(kù)存1000萬(wàn)噸，則可增效6億元。

　　此外，鑒于我國(guó)金融業(yè)的迅速發(fā)展，期貨市場(chǎng)先有了長(zhǎng)足進(jìn)步，預(yù)期煤炭作為重要的戰(zhàn)略資源，未來2-3年國(guó)家可能推出煤炭期貨。建議大型石化企業(yè)成立專門機(jī)構(gòu)研究期貨交易，創(chuàng)新采購(gòu)模式，搶占市場(chǎng)先機(jī)。

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