近一年來，無論是礦石、煤炭焦炭、鐵合金等原料價格包括海運費都在大幅度上漲，有的品種漲幅高達50-100%。雖然同期鋼材價格也出現(xiàn)明顯的升幅，但經(jīng)過我們計算，原料價格增長速度明顯要快于鋼材價格漲幅，特別是未來可能出現(xiàn)原料成本高位運行，鋼材價格卻緩步下滑的局面，進而增大鋼鐵生產(chǎn)成本壓力。為此，根據(jù)我們掌握的有關(guān)數(shù)據(jù)，對未來原料成本增長趨勢做一個簡單的分析。在分析過程中，我們選取的是當期原料市場價格，與鋼廠實際采購成本可能存在偏差，計算出的成本增加值只是作為參考，進行趨勢分析，并不代表實際成本情況。

    一、煤炭焦炭價格變化情況

    1、焦炭價格：我們選取山西地區(qū)一級焦炭出廠價格為代表，從2006年開始，隨著國內(nèi)焦化企業(yè)限產(chǎn)以及煉焦煤價格上漲，山西及國內(nèi)其它地區(qū)焦炭企業(yè)先后三次聯(lián)合提價，到目前累計提價幅度在250元/噸。根據(jù)我們掌握的資料，山西焦炭價格2006年1-6月份保持在960元/噸；7-12月份保持在1020元/噸；2007年又兩次上調(diào)，到5月份已上漲到1210元/噸。計算可得2006年全年焦炭平均價格為990元/噸，2007年1-5月份焦炭平均價格為1058元/噸，較上年度平均價格上漲68元/噸；其中5月份焦炭價格為1210元/噸，較去年5月份上漲250元/噸。

    2、煤炭價格：近一年來也一直在上漲，特別是煉焦煤品種，即焦炭價格上漲幅度與煤炭價格上漲幅度有較強的相關(guān)性。由于鋼廠采購煤炭80%用于煉焦，因而我們簡單把煤炭價格上漲對成本的影響等同于焦炭價格上漲對成本的影響，在估算成本時，不再考慮煤炭價格因素。

    3、焦炭煤炭未來價格運行趨勢：由于目前政府正加大關(guān)閉小煤礦和小焦化的工作力度，所以下半年及明年煤炭供應不會出現(xiàn)明顯的供大于求。同時，政府還在不斷增加對煤炭生產(chǎn)的稅收，包括提高資源稅、征收可持續(xù)發(fā)展基金、礦山環(huán)境治理恢復保證金、煤礦轉(zhuǎn)產(chǎn)發(fā)展基金等等，未來還會不斷增加。由此可見今年下半年及明年，煤炭價格仍會處于高位，相應焦炭價格也會保持在較高水平上。我們按2007年6-12月份，山西焦炭價格仍保持在1210元/噸進行估算。

    二、礦石價格變化情況

    我們在估算中不考慮塊礦、球團、粉礦等品種價格差異，均按礦粉價格估算，同時不考慮陸路運輸成本和港雜成本等。我國生鐵生產(chǎn)所需要的礦石中，50%為國內(nèi)自采，50%為進口。在進口礦石中，價格最低的澳大利亞俄羅斯等國礦石占進口總量的50%左右，價格較高的巴西南非印度等國礦石占50%左右，所以我們選取出口量最大的巴西和澳大利亞礦石為參照，并按國產(chǎn)礦、巴西礦、澳礦的比例為50：25%：25%的比例進行成本估算。

    1、內(nèi)采礦石價格：我們選取遼寧地區(qū)鐵精粉價格為代表。2006年1-9月份，受鋼材市場壓制，鐵精粉價格一直在480-510元/噸之間波動。10-12月份在鋼材市場拉動下，鐵精粉價格開始上漲到550元/噸。2007年春節(jié)過后，鐵精粉價格開始大幅上漲，5月份價格已漲到720元/噸。計算可得，2006年全年內(nèi)采鐵精粉平均價格為510元/噸，2007年1-5月份內(nèi)采鐵精粉平均價格為636元/噸，較上年度平均價格上漲126元/噸；其中5月份內(nèi)采鐵精粉價格為720元/噸，較上年度平均價格上漲210元/噸，較去年5月份上漲230元/噸。另外，鋼廠自產(chǎn)的鐵精粉成本我們也等同于內(nèi)采鐵精粉價格。

    2、巴西礦價格：根據(jù)年度國際礦石價格談判結(jié)果，2006年度巴西礦價格為44美元/噸，2007年度上漲到48美元/噸。海運費情況，2006年1-8月份，巴西到中國礦石海運費一直在21-25美元/噸之間波動，從9-12月份上漲到30-35美元/噸。2007年海運費更是直線上漲，到5月份巴西到中國礦石海運費已漲到55美元/噸。經(jīng)過計算，2006年全年巴西到中國平均海運費在28美元/噸，2007年1-5月份平均海運費為44美元/噸。由此計算可得，2006年巴西礦到港平均價格為72美元/噸，2007年1-5月份到港平均價格為92美元/噸，較上年度平均價格上漲20美元/噸；其中5月份平均價格為103美元/噸，較上年度平均價格上漲31美元/噸，較去年5月份上漲36美元/噸。

    3、澳礦價格：根據(jù)年度國際礦石價格談判結(jié)果，2006年度澳礦價格為47美元/噸，2007年度上漲到52美元/噸。海運費情況，2006年1-8月份，澳大利亞到中國礦石海運費一直在10美元/噸左右波動，從9-12月份上漲到15美元/噸。2007年5月份漲到24美元/噸。經(jīng)過計算，2006年全年澳大利亞到中國平均海運費在12美元/噸，2007年1-5月份平均海運費為20美元/噸。由此計算可得，2006年澳礦到港平均價格為59美元/噸，2007年1-5月份到港平均價格為72美元/噸，較上年度平均價格上漲13美元/噸；其中5月份平均價格為76美元/噸，較上年度平均價格上漲17美元/噸，較去年5月份上漲19美元/噸。

   

    4、礦石成本增加情況：按我廠巴西礦、澳礦、內(nèi)采和自產(chǎn)礦的比例為25%：25%：40%進行估算成本增加情況。考慮到人民幣兌美元一直存在升值趨勢，其中2006年我們按1:7.9計算，2007年1-5月份按1：7.7計算，2007年6-12月份平均按1:7.6計算。由于計算過程過于繁雜，在此不再羅列。經(jīng)過計算可得，2006年礦石平均價格為520元/噸，2007年1-5月份平均價格為639元/噸，較上年平均價格上漲119元/噸；其中5月份為707元/噸，較上年度平均價格上漲187元/噸，較去年同期上漲211元/噸。具體情況見下表，單位元/噸。

    5、礦石未來價格運行趨勢：

    國內(nèi)礦石市場主要受國內(nèi)鋼材市場波動影響，考慮到下半年國內(nèi)鋼材市場壓力增大，所以預計礦石價格不會進一步上漲，較5月份水平應該有所回落，但在國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能仍在擴張的情況下，需求很旺盛，所以礦石價格仍會高于去年同期。預計今年6-12月份內(nèi)采礦石平均價格在670元/噸，高于去年平均水平160元/噸。

    下半年進口礦石價格年度談判已確定，雖然明年全球礦石供應仍處于平衡狀態(tài)，但考慮到目前國際礦石處于壟斷狀態(tài)，在美元持續(xù)貶值的情況下，國際礦石幾大巨頭很難把2008年礦石價格降下來。

    海運費上漲主要原因是國際貿(mào)易的大幅增長，特別是我國對外貿(mào)易增長強勁，造成國際干散船舶運力緊張，而我國企業(yè)多從現(xiàn)貨市場找船，長期租船協(xié)議較少，因而拉高了海運市場。不過上半年國際海運費上漲是一種沖高走勢，同時，從明年開始新建船舶開始投入運營，預計下半年海運費價格應該會有所回落，但整體上仍會處于高位運行。基于此我們估計，2007年6-12月份，巴西到中國平均海運費在41美元/噸，澳大利亞到中國平均海運費在16美元/噸，仍會高于去年同期許多。

    按下半年人民幣兌美元從1：7.7升值到1：7.5，則平均匯率水平在1：7.6。綜合以上，我們估算2007年5-12月，內(nèi)采及進口礦綜合平均價格水平約在631元/噸，較2006年全年平均水平上漲115元/噸，與2007年1-5月份基本持平。

    三、其它原料價格變化情況

    1、鐵合金價格

    2006年國內(nèi)鐵合金市場相對低迷，價格整體運行相對平穩(wěn)，其中硅錳價格基本保持在4800元/噸上下波動，硅鐵價格出現(xiàn)一定上漲，從4400元/噸逐步上漲到5000元/噸（最高漲到5300元/噸），全年平均價格水平在4800元/噸。2007年上半年，受國內(nèi)鋼材市場拉動，鐵合金價格出現(xiàn)了大幅上漲行情，特別是硅錳，由于進口錳礦石價格狂漲，因而硅錳價格也從年初的5000元/噸漲到5月份的9400元/噸；而硅鐵價格則從4900元/噸上漲到5800元/噸。綜合計算，2007年1-5月份硅鐵平均價格高于去年平均水平500元/噸，硅錳平均價格高于去年平均水平1100元/噸。

    推動鐵合金價格上漲最主要就是成本因素，除了錳礦石等原料價格大幅上漲外，做為高耗能企業(yè)，國家在電費、稅收等各方面均大幅提高了其生產(chǎn)成本，同時過高的生產(chǎn)成本又使得部分小鐵合金企業(yè)停產(chǎn)，進而進一步形成資源供應緊張的局面�；�于此判斷，我們認為雖然硅錳等鐵合金價格下半年有沖高回落的可能，但整體上仍會處于高位運行狀態(tài)，我們按下半年硅錳價格保持在7000元/噸左右，高于去年全年平均水平2200元/噸；硅鐵價格保持在5500元/噸以上，高于去年全年平均水平700元/噸。大體相當于粗鋼成本增加7元/噸，或是螺紋鋼成本增加27元/噸。

    2、廢鋼價格

    由于我國廢鋼積累量有限，社會回收廢鋼也有限。在廢鋼資源不足的情況下，我國鋼鐵企業(yè)主要是通過多吃生鐵來進行粗鋼生產(chǎn)，因而廢鋼價格主要是跟隨國內(nèi)鋼材市場的波動而波動。2006年東北地區(qū)廢鋼價格一般在2000元/噸左右運行，2007年1-5月份在鋼材市場上漲帶動下，漲到2200元/噸，較2006年平均價格上漲200元/噸，按每噸鋼消耗50公斤廢鋼計算，則增加成本10元/噸。我們預計下半年廢鋼平均價格水平仍可保持在2200元/噸左右波動。

    3、其它品種價格

    由于鋼材、不銹鋼（一年漲幅達100%）、有色金屬（二年漲幅達200%）等產(chǎn)品價格上漲，近一年來許多種零部件、電機等備件價格也出現(xiàn)了明顯的上漲，有的備件價格漲幅超過100%。國際油價目前仍處于50-70美元/桶的高位區(qū)間震蕩運行，我們認為，如果不出現(xiàn)突發(fā)政治因素，未來一年國際油價還難以突破前期高點76美元/桶。但相對去年同期而言，目前國內(nèi)成品油價格仍高于去年同期，包括相應的汽車運輸費用也會升高。此外，耐火材料等其它部分消耗價格也較去年上升。綜合以上這些品種今年的漲價，使得粗鋼生產(chǎn)成本較去年同期增加30元/噸。

    四、噸鋼的原料成本增加情況

    綜合以上分析，我們按噸鋼消耗各品種的比例情況計算，2007年1-5月份噸鋼原料成本較去年同期增加240元/噸，其中5月份原料成本較2006年平均水平增加420元/噸，較2006年5月增加471元/噸。按我們上文分析，2007年6-12月份，預計噸鋼原料成本較去年平均水平增加320元/噸，較2007年1-5月份平均水平增加80元/噸。這里強調(diào)一下，以上計算結(jié)果只是作為參考，并不代表實際成本情況，我們估計今年1-5月份許多鋼廠原料實際增加的成本應該低于我們的計算。原因如下，一是鋼廠生產(chǎn)主要依靠外購煤炭自產(chǎn)焦炭，因而實際焦炭成本要低于焦炭市場價格，并且一年來煤炭價格總體漲幅仍低于焦炭價格漲幅。二是多數(shù)鋼廠實際外礦進口海運費會低于目前的市場價格。三是以上原料成本計算中我們均是按當期市場價格取樣，并不一定等于當期鋼廠的實際采購價格，同時鋼廠在不同時間段和價位段上的采購量也可能不同，相應采購成本也可能低于平均市場價格。四是鋼廠生產(chǎn)規(guī)模的擴大和技術(shù)水平的提高也可能相應降低物料消耗。

    六、對鋼鐵原料成本變化趨勢分析

    1、對原料成本增加結(jié)構(gòu)的簡析

    2007年1-5月份原料成本較2006年全年增加240元/噸，其中煤炭焦炭成本增加32元/噸，礦石成本增加178元/噸（其中海運費增加105元/噸，占成本增加比重的44%），其它品種增加30元/噸。而從2007年5月情況看，其原料成本較去年同期增加471元/噸，其中煤炭焦炭成本增加125元/噸，礦石成本增加316元/噸（其中海運費增加216元/噸，占成本增加比重的46%），其它品種增加30元/噸。

    根據(jù)以上分析可知：一是今年上半年海運費的上漲是原料成本上升的最主要因素，因而控制海運費成為控制原料成本工作中的重要一環(huán)。二是煤炭焦炭價格上漲因素在增加成本中的比重升高，5月份已占到成本增加值比重的26%，并且未來這趨勢仍會繼續(xù)。

    2、原料成本與鋼材價格的對比分析

    我們以上海市場為標準，對熱軋板、線材、螺紋鋼價格進行計算。見下表，單位：元/噸。其中2006年全年平均價格是以去年49個周五的價格為標準進行平均，2007年1-5月份平均價格是以今年前21個周五的價格為標準進行平均。由于2006年國內(nèi)鋼材市場是從5月份開始上漲，到6月份達到頂峰，從7月開始回落，因而去年5月份鋼材價格要低于今年5月份的水平。

        

    從上表中的對比可見，2007年1-5月份國內(nèi)鋼材價格上漲了200-300元/噸（國際價格漲幅要高于國內(nèi)市場），而原料成本也增加了240元/噸，即鋼材價格上漲的空間基本被原料成本的增加所吃掉，而5月當月這種趨勢更加明顯。

    3、未來鋼材價格走勢和原料成本走勢分析

    原料市場：按我們前文對各種原料市場的分析，下半年煤炭焦炭價格將保持堅挺；礦石價格和海運費雖會有所回落，但整體仍會處于高位；鐵合金和廢鋼價格也同樣保持在目前價位上震蕩運行。預計2007年6-12月原料成本較2006年全年平均水平要增加320元/噸，較2007年1-5月份平均水平（240元/噸）會增加80元/噸，但會相對低于5月份420元/噸的成本水平，即整體上今年下半年原料成本仍會處于高位。綜合計算，2007年全年原料平均成本要高于2006年全年平均水平290元/噸。同時，我們預計2008年原料成本仍會處于高位，不會明顯低于2007年全年平均水平。

    鋼材市場：按我們的分析，今年國內(nèi)鋼鐵總產(chǎn)量約在4.9億噸，國內(nèi)需求量在4.25億噸，過剩大約為6500萬噸，只要能通過出口市場消化掉5000萬噸以上（凈出口），國內(nèi)市場就會保持相對平衡，即出口市場對今年國內(nèi)市場影響很大。從目前形勢看，國家對普通鋼材加征10%關(guān)稅，同時提高鋼坯出口關(guān)稅到15%后，未來我國鋼鐵出口肯定會受到影響。但從短期看，在國內(nèi)外鋼材存在較大價格差的背景下，我們?nèi)哉J為今年我國鋼鐵凈出口仍很有可能實現(xiàn)凈出口4500-5000萬噸，即今年鋼材市場整體平衡，局部時間會隨季節(jié)因素進行波動。2007年1-5月國內(nèi)鋼材價格整體水平要高于去年平均水平250/噸，我們認為下半年仍會保持在上半年的平均水平上，即預計2007年全年鋼材價格平均水平要高于2006年平均價格水平250元/噸。同時，由于國內(nèi)鋼廠產(chǎn)能2007-2008年仍處于釋放期，預計2008年國內(nèi)鋼材市場過剩量將達到8000萬噸(暫時不考慮國家淘汰落后產(chǎn)能情況)，但是那時從人民幣升值角度和出口市場容量角度看，包括政府政策導向可能使出口關(guān)稅水平提高，我國鋼鐵出口進一步大幅增長的空間已經(jīng)有限，屆時國內(nèi)市場壓力會增長，但這種壓力并不一定通過鋼材價格的大幅下滑來顯現(xiàn)，而是可能通過原料成本高位，鋼材價格緩步走低的方式，壓縮鋼材產(chǎn)品的利潤空間來實現(xiàn)。

    綜合以上分析，2007年原料平均成本要高于2006年平均水平290元/噸，2007年鋼材價格平均水平要高于2006年平均水平250元/噸左右，可見成本的增長可能將鋼材的利潤空間吃掉。而2008年這種趨勢可能會更加明顯。實際上未來成本增長仍有其它因素，比如在國家節(jié)能降耗的大政方針之下，未來存在提高排污費，污水處理費等等環(huán)保方面的支出。在我國經(jīng)濟出現(xiàn)過熱趨勢的情況下，未來央行仍可能繼續(xù)提高貸款利率，今年已加息一次，下半年仍可能繼續(xù)加息，這會增大鋼廠的利息負擔。目前國家正在準備推行資源價格體制改革，許多資源性產(chǎn)品成本將會升高，包括下半年國家計劃實施的煤電聯(lián)動政策，可以預見，未來電價、水價等資源性產(chǎn)品提高已是必然。

    總之，鋼鐵生產(chǎn)成本將會保持在高位運行較長時間，即使未來各種原料價格出現(xiàn)下跌，那也很可能是在鋼材價格先出現(xiàn)下滑之后再出現(xiàn)，所以今后鋼鐵生產(chǎn)成本壓力會隨著時間的推移，越來越明顯。以上分析過程中，原料成本增加值只是個粗略的估算數(shù)，不代表鋼廠實際水平，同時在分析過程中沒有考慮生產(chǎn)規(guī)模擴大帶來的成本攤薄因素；沒有考慮通過強化生產(chǎn)管理、節(jié)能降耗、技術(shù)進步等方面工作實現(xiàn)的成本降低因素；沒有考慮采購原料過程中合理調(diào)度科學安排產(chǎn)生的成本降低因素；沒有考慮運輸、倉儲、港雜、財務等其它成本因素。以上判斷結(jié)論只是根據(jù)當期市場趨勢進行的分析判斷，僅供參考。

 來源：mysteel