漲價(jià)思維慣性與今后的現(xiàn)實(shí)價(jià)格反差，對(duì)于中國(guó)的鐵礦石貿(mào)易商和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，勢(shì)必意味著極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。搞得不好，完全有可能被協(xié)議價(jià)格“高位套牢”

    大漲緣于“慣性思維”

    近期傳聞2008年度國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石協(xié)議價(jià)格（基準(zhǔn)價(jià)格）將比上年上漲65%，大大高于2007年9.5%的價(jià)格漲幅。雖然最終的談判結(jié)果要到2月底才能揭曉，但今年國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格大幅上漲似乎已成定局，無(wú)疑中國(guó)鋼鐵企業(yè)的成本也將因此加大。

    2008年國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格協(xié)議價(jià)格大幅度上漲，主要原因有三：一是國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石貿(mào)易結(jié)算貨幣——美元的持續(xù)大幅貶值及貶值預(yù)期；二是鐵礦石供應(yīng)方面的高度壟斷；三是近些年來(lái)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、鐵礦石需求旺盛的“慣性思維”。

    在上述三大漲價(jià)因素中，第三個(gè)因素最為重要。正是因?yàn)檫B續(xù)多年來(lái)的全球性的鋼鐵需求旺盛，刺激了鋼鐵產(chǎn)能尤其是中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能的膨脹，才導(dǎo)致了對(duì)鐵礦石的似乎無(wú)止境的需求，并通過(guò)鋼鐵產(chǎn)品價(jià)格的屢創(chuàng)新高，將其漲價(jià)壓力釋放出去。因此，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)——鋼鐵需求旺盛——鋼材價(jià)格提高——鐵礦石漲價(jià)，幾乎成了本世紀(jì)以來(lái)鋼鐵市場(chǎng)的不二法則，并主導(dǎo)了人們的思維定勢(shì)，無(wú)論是鐵礦石的生產(chǎn)者、貿(mào)易商還是鋼鐵企業(yè)，都主動(dòng)或被動(dòng)地接受了這個(gè)“法則”。2008年國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格協(xié)議價(jià)格的再次大幅度上漲，不過(guò)是這種“思維慣性”的體現(xiàn)而已。

    外部支持條件正發(fā)生變化

    值得注意的是，進(jìn)入2008年以后，由于一些條件的改變，特別是如果美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，世界經(jīng)濟(jì)因此顯著減速，持續(xù)多年的經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)——需求旺盛——價(jià)格上漲的循環(huán)將會(huì)因此打破。也就是說(shuō)，今后國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格有可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。多年來(lái)的價(jià)格持續(xù)上漲局面有可能讓位于市場(chǎng)行情的跌落。與此同時(shí)，人們的思維定勢(shì)卻還停留在以往的上漲慣性中。這種漲價(jià)思維慣性與今后的現(xiàn)實(shí)價(jià)格反差，對(duì)于中國(guó)的鐵礦石貿(mào)易商和消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，勢(shì)必意味著極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。搞得不好，完全有可能被協(xié)議價(jià)格“高位套牢”。

    這種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)為世界經(jīng)濟(jì)顯著減速，導(dǎo)致中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品出口量大幅下降。伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng),中國(guó)鋼鐵出口量不斷增多,2007年中國(guó)鋼材和鋼坯的出口量為6908萬(wàn)噸，已經(jīng)成為全球頭號(hào)鋼鐵產(chǎn)品出口大國(guó)。如果2008年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，世界經(jīng)濟(jì)顯著減速，預(yù)計(jì)全年鋼鐵產(chǎn)品（鋼材、鋼坯、生鐵、鐵合金，下同）出口下降幅度超過(guò)30%，出口量回落到5000萬(wàn)噸以下水平，甚至減少得更多。不僅如此，在直接鋼鐵產(chǎn)品出口減少的同時(shí)，中國(guó)汽車、船舶、機(jī)械、家電、小五金等耗鋼產(chǎn)品的間接出口，也會(huì)因?yàn)槊绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退和世界經(jīng)濟(jì)減速而相應(yīng)減弱。由于現(xiàn)階段中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品的間接出口量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其直接出口量，因此綜合考慮，世界經(jīng)濟(jì)顯著減速對(duì)于2008年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品實(shí)際出口的沖擊，可能要比我們預(yù)想更加嚴(yán)重。全部鋼鐵產(chǎn)品出口（直接出口和間接出口），折算成粗鋼，在最壞的情況下，將比上年減少6000萬(wàn)噸以上。

    出口量的減少，拖累中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能的釋放。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)階段中國(guó)鋼鐵新增產(chǎn)能的釋放嚴(yán)重依賴國(guó)際市場(chǎng)需求。如上所述，僅2007年全國(guó)鋼材和鋼坯的直接出口量就達(dá)到6908萬(wàn)噸，折合粗鋼接近8000萬(wàn)噸，完全消化了同期粗鋼增加量還有富余。2008年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品直接出口量和間接出口量的大幅下降，勢(shì)必拖累國(guó)內(nèi)鋼鐵新增產(chǎn)能的進(jìn)一步釋放，由此導(dǎo)致鋼鐵產(chǎn)能過(guò)剩局面的出現(xiàn)。出口量減少得越多，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能釋放阻礙就越大。

    中國(guó)鋼鐵產(chǎn)量增長(zhǎng)水平的回落，一定會(huì)引發(fā)鐵礦石消費(fèi)力度的相應(yīng)減弱。中國(guó)鋼鐵產(chǎn)能主要為長(zhǎng)流程，鐵礦石的消耗比例較高。如果按照一般情況測(cè)算，2008年中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品（鋼材、鋼坯、生鐵、鐵合金）的直接和間接出口量比上年減少3000萬(wàn)噸，相當(dāng)于減少4650萬(wàn)噸進(jìn)口礦的消耗量；如果出現(xiàn)最糟糕的情況，即美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入嚴(yán)重衰退，中國(guó)鋼鐵產(chǎn)品（鋼材、鋼坯、生鐵、鐵合金）的直接和間接出口量比上年減少6000萬(wàn)噸，相當(dāng)于減少9300萬(wàn)噸進(jìn)口礦的消耗量，占2007年全國(guó)鐵礦石進(jìn)口總量的四分之一。如果這種情況真的出現(xiàn)，勢(shì)必完全改觀國(guó)內(nèi)外鐵礦石市場(chǎng)供求局面。近些年來(lái)不斷加速的鐵礦石需求，就有可能在2008年出現(xiàn)減速“拐點(diǎn)”。這對(duì)于國(guó)際鐵礦石市場(chǎng)行情肯定不是一個(gè)利好消息。

    樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí) 防范利空循環(huán)

    如果出口受阻，國(guó)內(nèi)鋼鐵產(chǎn)能嚴(yán)重過(guò)剩，勢(shì)必引發(fā)國(guó)內(nèi)鋼鐵企業(yè)的銷售價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，將是鋼鐵價(jià)格的震蕩走低，由此產(chǎn)生鐵礦石行情的向下性調(diào)整要求，進(jìn)入一個(gè)利空循環(huán)。

    從2008年中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的運(yùn)行環(huán)境來(lái)看，在境外市場(chǎng)萎縮的同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)由于防范經(jīng)濟(jì)過(guò)熱和全面通貨膨脹，實(shí)行從緊的貨幣政策，嚴(yán)格控制固定資產(chǎn)投資，國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求的過(guò)快增長(zhǎng)也會(huì)得到一定抑制。特別是目前對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格“拐點(diǎn)”的爭(zhēng)議和商品房買賣雙方的觀望態(tài)度，將相應(yīng)阻滯房地產(chǎn)項(xiàng)目施工力度和進(jìn)度，從而影響到建筑鋼材的消費(fèi)。這種國(guó)內(nèi)消費(fèi)增速的減緩，也會(huì)對(duì)鋼鐵產(chǎn)能的釋放產(chǎn)生不利影響，進(jìn)而削弱鐵礦石需求，打壓國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格的強(qiáng)勁上漲勢(shì)頭。

    雖然美元貶值對(duì)國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格產(chǎn)生提升作用，但是如果世界經(jīng)濟(jì)顯著減速所導(dǎo)致的需求減弱，超過(guò)了美元貶值所引發(fā)的通脹力度，國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石價(jià)格還是會(huì)出現(xiàn)跌落。況且，在美元貶值的同時(shí)，人民幣則加速升值，又會(huì)對(duì)沖美元貶值的通脹效應(yīng)。

    需要指出的是，我們提示美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能出現(xiàn)嚴(yán)重衰退，世界經(jīng)濟(jì)有可能顯著減速，以及此條件下的鐵礦石價(jià)格形勢(shì)的全面性反轉(zhuǎn)，并不意味著這種情況馬上就會(huì)發(fā)生。如果世界各國(guó)齊心協(xié)力，措施得當(dāng)，也有可能避免最糟糕局面的出現(xiàn)。但是，中國(guó)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商，一定要重視風(fēng)險(xiǎn)的存在，要留有余地，有發(fā)生最壞情況的各項(xiàng)準(zhǔn)備，謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)。只有這樣，才能立于不敗之地。

來(lái)源：我的鋼鐵

點(diǎn)評(píng)：鐵礦石漲價(jià)背后暗藏殺機(jī)，我鋼企應(yīng)謹(jǐn)慎應(yīng)對(duì)，防患于未然。

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