2008年第一季度剛剛開始的時(shí)候，業(yè)內(nèi)人士就得出了出奇一致的觀點(diǎn)——水泥行業(yè)終于擁有了快速反應(yīng)的消化成本轉(zhuǎn)價(jià)能力。今年一季度，作為水泥制造的成本大頭，煤炭的價(jià)格高漲，而不同于往年的是，水泥企業(yè)對成本上漲的自我消化能力有了快速而顯著的提升，同時(shí)，3月份水泥價(jià)格也出現(xiàn)同比上漲，平均漲幅達(dá)到11.94％，部分地區(qū)的漲價(jià)幅度高達(dá)50％以上。

    業(yè)內(nèi)人士指出，考評2008年水泥企業(yè)業(yè)績的一大要素，就是看企業(yè)是否能快速有效地將成本漲價(jià)的不利因素轉(zhuǎn)至下游。

    華北西南西北賣方占優(yōu)

    水泥產(chǎn)品的同質(zhì)性極高，加上受到運(yùn)輸半徑的限制，全國各地的水泥企業(yè)可能因所處地域的不同而面臨著截然不同的市場環(huán)境。

    如果將全國分為華北、華東、中南、西南、西北、東北六大水泥市場的話，那么在這六大水泥區(qū)域市場中，因需求旺盛供需天平傾向賣方的水泥區(qū)域市場主要包括華北、西南、西北三個(gè)區(qū)域。

    其中，華北區(qū)域是我國北方地區(qū)最大的水泥市場，水泥需求量占全國市場的12％左右。未來，華北市場的整體啟動(dòng)將依靠幾大新區(qū)的開工建設(shè)。天津?yàn)I海新區(qū)、唐山曹妃甸科學(xué)發(fā)展試驗(yàn)區(qū)、南堡油田以及整個(gè)環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)區(qū)的開發(fā)都處于前期的建設(shè)和規(guī)劃階段，特別是今年兩會期間通過了天津?yàn)I海新區(qū)綜合配套方案，這一系列的發(fā)展規(guī)劃將成為拉動(dòng)水泥市場升溫的核心因素。也正因?yàn)槿绱�，眾多業(yè)內(nèi)人士將華北市場譽(yù)為我國潛在的最具成長性的水泥市場。

    坐擁這一潛力市場的只有冀東水泥和太行水泥大股東金隅集團(tuán)兩家，兩大集團(tuán)在華北地區(qū)的勢力相當(dāng)，雖然冀東水泥未來的實(shí)際控制人中材集團(tuán)與金隅集團(tuán)已成為戰(zhàn)略合作伙伴，兩方勢力在華北市場的爭奪上爆發(fā)惡性競爭的可能性不大，但雙方今后將如何劃分勢力范圍、分享大華北市場仍有待觀望。

    連續(xù)多年摘得全國水泥利潤最高區(qū)域的西南地區(qū)，受益于地理位置和交通運(yùn)輸?shù)纫蛩兀�是目前國�?nèi)水泥企業(yè)最為垂青的一塊市場，該地區(qū)水泥消費(fèi)占全國市場份額的15％左右。

    促成西南水泥市場景氣的主要因素來自兩個(gè)方面：其一，固定資產(chǎn)年投資加快；其二，落后產(chǎn)能的退出。2007年底，成都關(guān)閉了44條立窯生產(chǎn)線，900萬噸的落后產(chǎn)能被淘汰出局，造成供需天平向賣方傾斜，價(jià)格迅速攀升。另外，目前整個(gè)西南地區(qū)幾乎可以說已經(jīng)淪入了拉法基瑞安的控制之中，這也是西南區(qū)域景氣不改的原因之一。

    雖然水泥需求量占全國的份額只有5%，但西北地區(qū)2008年一季度的水泥價(jià)格卻有著20%－25％的驚人漲幅。行業(yè)普遍認(rèn)為，受益于西部大開發(fā)政策，西北地區(qū)固定資產(chǎn)投資增速在“十一五”期間不會放緩，從而將支撐該地區(qū)水泥行業(yè)的高景氣度。

    中南華東群雄爭霸

    如果說2008年華北、西北、西南區(qū)域的水泥企業(yè)可以仰仗高景氣度，依靠擴(kuò)大生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長，那么中南、華東兩地的水泥企業(yè)間的競爭就顯得殘酷得多了。

    以經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展快于全國的華東區(qū)域?yàn)槔�，目前是全國最大的水泥消費(fèi)區(qū)，水泥消費(fèi)量占全國的40％左右。龐大的市場需求也吸引了數(shù)量眾多的市場參與者。江蘇、浙江、山東三省都是水泥行業(yè)起步較早、發(fā)展比較快速的地區(qū)，但由于區(qū)內(nèi)企業(yè)眾多，規(guī)模不大，且缺乏領(lǐng)軍者，三地水泥價(jià)格普遍偏低。浙江地區(qū)的水泥企業(yè)更不得不從2006年就開始采取限產(chǎn)保價(jià)等措施，維持當(dāng)?shù)卮嗳醯乃�泥價(jià)格。

    而正是在這樣的環(huán)境下，江蘇、浙江、山東等地正在或即將出現(xiàn)整合浪潮。浙江有中國建材旗下的南方水泥有意將60家浙江水泥企業(yè)納入懷中；江蘇有中材集團(tuán)旗下的天山股份和南方水泥對蘇南地區(qū)水泥企業(yè)短兵相接的爭奪；蘇南地區(qū)企業(yè)間的洗牌也正在緊鑼密鼓地進(jìn)行之中；山東由先后收購了泰山、金魯城、港源、東華等多家中小企業(yè)的中聯(lián)水泥和在青島、濟(jì)南、煙臺等地?fù)碛兄鲗?dǎo)定價(jià)權(quán)的山水集團(tuán)所把持。對這三個(gè)地區(qū)的企業(yè)來說，都不得不面對此前因過度競爭而長期低迷的水泥價(jià)格水平以及未來的整合落實(shí)壓力。

    反觀中南地區(qū)，連續(xù)幾年的高速增長，似乎讓水泥企業(yè)忘記了“浙江”之痛。作為全國第二大水泥消費(fèi)區(qū)，中南區(qū)域的水泥消費(fèi)量占全國的26％左右。河南省的水泥需求增速已連續(xù)4年沖高，2007年水泥產(chǎn)量增速位列全國第三，湖南省的水泥產(chǎn)量也連續(xù)兩年走高，增速位列全國第六，廣東地區(qū)則因?yàn)楣╇娪绊懀�產(chǎn)量遲遲難以釋放，促使區(qū)域內(nèi)水泥價(jià)格持續(xù)高漲。

    也正因如此，從2007年開始，已經(jīng)有眾多企業(yè)表現(xiàn)出對這塊區(qū)域的“垂涎”，從與政府簽訂合作協(xié)議，到投資建新線，再到收購當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，除海南、湖北兩省外，河南、湖南、兩廣（廣東、廣西）的競爭者都不在少數(shù)。

    據(jù)記者了解，目前，河南北部產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)過剩，鄭州地區(qū)正在成為投資者角逐的又一個(gè)新市場，一旦新投建產(chǎn)能全部釋放，產(chǎn)需關(guān)系失衡，價(jià)格將失去支撐，價(jià)格走低將不會只是盛世危言�？上驳氖�，已經(jīng)有水泥企業(yè)有了避免過度競爭的覺悟。ST同力的一位高管就曾明確表示，將停止鄭州生產(chǎn)線的建設(shè)計(jì)劃，退出鄭州地區(qū)的競爭。河南省計(jì)劃主管部門也表示，鑒于河南生產(chǎn)線項(xiàng)目都集中在京廣鐵路沿線，尤其是新鄉(xiāng)－平頂山－南陽三市周邊地區(qū)，“十一五”末，水泥產(chǎn)能將超過市場需求，因此，新立項(xiàng)目要適度控制審批。

    如果說華北、西北區(qū)域市場的水泥價(jià)格取決于“需求”，那么華東、中南區(qū)域的水泥價(jià)格則將由“集中度”決定。誰能在整合浪潮中形成區(qū)位優(yōu)勢，獲得市場的定價(jià)權(quán)，將是華東、中南區(qū)域水泥企業(yè)業(yè)績的主要看點(diǎn)。同時(shí)，中南市場的行業(yè)景氣會否被激烈的同業(yè)競爭而沖淡，也有待觀察。

    東北市場沉寂等待打破

    一直以來，東北市場都是我國水泥市場中最為沉寂的一片區(qū)域。直到亞泰集團(tuán)水泥業(yè)務(wù)高價(jià)納入CRH，才讓東北市場獲得了一些市場關(guān)注。其實(shí)，東北地區(qū)具有高度的產(chǎn)業(yè)集群，重化工業(yè)基礎(chǔ)雄厚，國家對老工業(yè)基地調(diào)整改造高度重視，該區(qū)域?qū)嶋H上已經(jīng)啟動(dòng)。然而，由于市場規(guī)模較�。▋H占全國市場的6％），且區(qū)位相對封閉，只有亞泰集團(tuán)一家在吉林擁有一定的控制權(quán)，東北市場進(jìn)一步被激活似乎還將依靠外來投資者的介入。

    據(jù)了解，目前遼寧市場已經(jīng)吸引了包括冀東水泥、河南天瑞、香港昌興等多家企業(yè)，他們有在遼陽境內(nèi)建設(shè)熟料生產(chǎn)線的計(jì)劃，一時(shí)間遼寧成了與湖南遙相呼應(yīng)的兩塊兵家必爭之地。然而，更加值得人們關(guān)注的是吉林和黑龍江地區(qū)。雖然亞泰集團(tuán)通過聯(lián)手CRH進(jìn)一步鞏固了在吉林的控制地位，但業(yè)內(nèi)人士指出，遼源金剛、賓州水泥的去向更值得外界注意。

    賓州水泥廠是浙江民營企業(yè)在黑龍江建設(shè)的首條5000t/d生產(chǎn)線，于2005年投產(chǎn)，效益頗豐。但由于目前水泥工業(yè)發(fā)展所處的大環(huán)境，本打算建設(shè)的二線遲遲未能開工，似乎在觀察市場動(dòng)向。知情人士透露，冀東水泥在吉林的地位比較薄弱，但遼源金剛的位置頗有優(yōu)勢。最近，中國建材董事長宋志平明確表示：“將在北方建立1－2個(gè)中型的專業(yè)水泥公司。”可見，中國建材并未因收購冀東受挫而放棄其宏大的“北方水泥”計(jì)劃，中國建材是否會對東北市場有所圖謀也相當(dāng)值得投資者期待。

來源：中國證券報(bào)