今年前三季度，雖然兇猛的“煤老虎”讓眾多電企陷入了巨虧的深淵，但這也阻擋不了眾多電企擴(kuò)張的腳步。
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昨日，大唐發(fā)電（601991，收盤價6.70元）公告稱，公司將向?qū)幍潞穗姽驹鲑Y20.46億元，以建設(shè)寧德核電公司4臺1000兆瓦級核電機(jī)組。
同時，公司擬出資38.88億元（占總股份的60%），與控股股東大唐集團(tuán)共同投資設(shè)立內(nèi)蒙古大唐國際多倫煤化工有限責(zé)任公司。兩項工程總共將斥資59.34億元。天相投顧行業(yè)分析師指出，近期公司上馬的新項目并不只以上兩項，隨之而來的動態(tài)投資必將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過59.34億元這個數(shù)字。
種種跡象表明，逆勢擴(kuò)張的電企并不只大唐發(fā)電一家，高煤價引發(fā)的寒流，并未阻擋各電企擴(kuò)張的腳步。
華能國際 （600011，收盤價6.61元）、國投電力（600886，收盤價7.49元）、華電國際（600027，收盤價3.44元）、黔源電力（002039，收盤價8.59元）等電力公司都在年內(nèi)通過各種方式對產(chǎn)能進(jìn)行了擴(kuò)張，涉及火電、水電、風(fēng)電和核電。
當(dāng)產(chǎn)能擴(kuò)張遭遇需求下滑
中電聯(lián)公布數(shù)據(jù)顯示，第三季度全社會用電量為9361億千瓦時，同比僅增加6.3%；環(huán)比僅增加6.6%，遠(yuǎn)低于歷史同期水平。
11月5日，中國電力企業(yè)聯(lián)合會電力燃料分會會長解居臣在中國煤炭工業(yè)發(fā)展研究中心舉辦的2008煤炭經(jīng)濟(jì)運行分析會上透露，10月份，中國電力出現(xiàn)了0.465%的負(fù)增長。這是1999年以來中國電力首次出現(xiàn)單月負(fù)增長。
而在國家發(fā)改委網(wǎng)站上，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者看到，今年國家發(fā)改委核準(zhǔn)了多個熱電項目，據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，今年新增電力裝機(jī)就達(dá)8000萬千瓦以上，而到今年年底，全國電力裝機(jī)容量將突破8億千瓦。
面對這樣的數(shù)據(jù)，投資者不免對這些大肆擴(kuò)張電企的未來感到了擔(dān)憂。
記者以投資者的身份致電大唐發(fā)電，公司證券部工作人員表示，公司投資的項目都是通過公司認(rèn)真討論研究決定的，目前不景氣行業(yè)環(huán)境反倒孕育著難得的機(jī)遇。四萬億元投資計劃的出臺，能有力地保障我國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，雖然電力需求暫時下滑，但公司相信隨著整個經(jīng)濟(jì)形式的好轉(zhuǎn)，國內(nèi)用電高峰又會到來。
其他幾家電力公司在接受記者采訪時也表達(dá)了類似的觀點。
但也有業(yè)內(nèi)人士表達(dá)了不同意見，如果未來幾年將投入使用的發(fā)電機(jī)組規(guī)模過大，以至于超過了整個社會需求，必定有部分電企會面臨產(chǎn)能過剩的尷尬局面。
資金壓力巨大
業(yè)績虧損但卻停不下擴(kuò)張的腳步，一個個新項目紛紛上馬，企業(yè)的資金鏈承受著巨大的壓力。
為了緩解緊張的資金鏈，各電力公司采用了多種方式募集資金來保證公司的正常經(jīng)營。
華能國際年內(nèi)已借債90億元，近期又獲批在12個月內(nèi)發(fā)行總額不超過100億元的中期債券，大唐發(fā)電也在今年5月30日通過決議，擬在12個月內(nèi)發(fā)行不超過100億元的中短期融資債券。
相關(guān)資料顯示，眾多電力行業(yè)上市公司資產(chǎn)負(fù)債率居各行業(yè)前列，其中大唐發(fā)電79.58%、華能國際73.47%、華電國際81.09%、國投電力67.31%，而高負(fù)債率帶來的是財務(wù)費用的重壓。
為了緩解緊張的資金鏈，公司采用各種方式吸納資金，但是造成過高的負(fù)債率反過來又影響了公司的業(yè)績，讓高企的財務(wù)費用也成了可以與高煤價相提并論的業(yè)績狙擊手。此外，高負(fù)債率還會導(dǎo)致公司難以得到銀行的繼續(xù)支持。
業(yè)內(nèi)人士指出，解決公司資金問題的關(guān)鍵還是企業(yè)經(jīng)營狀況的好轉(zhuǎn)，年內(nèi)電價上調(diào)政策順利推出，煤價持續(xù)回落，電力行業(yè)有望逐步走出低谷。
