國內大宗商品持續(xù)暴跌以來，生產成本被普遍視為衡量價格底部的參考之一，然而隨著上游能源價格和礦類投入品價格的走低，大宗商品行業(yè)開始顯現出價格-成本的螺旋式下跌，商品價格底部一再下移。

       大宗商品成本進一步下滑  

    “近期上游有色金屬冶煉的能源成本進一步下滑，如各地電價出現松動，且煤炭價格大幅下跌，因此成本因素的支撐作用持續(xù)減弱�！睆V東南儲市場部許坦煒告訴記者。

    據業(yè)內人士介紹，內蒙古以及東北部分地區(qū)近期小幅下調了電價，但對高耗能的大宗商品行業(yè)節(jié)省成本卻影響明顯�！懊肯抡{一分錢的電價，將會減少鋁冶煉廠150元的生產成本�！敝袊鴩�際期貨有色金屬分析師劉旭表示。

    此外，根據山西省焦化協(xié)會最新公布的數據，國內鋼鐵企業(yè)11月份購買焦炭的基準價格設定為1600元/噸，盡管這一價格仍然高于市場價格200~300元，但相對于三季度的3000元/噸相比，已經出現了明顯的回落。

    具體而言，目前國內銅冶煉成本不足15000元/噸，鋅的成本為7000元/噸左右。“銅價仍然遠遠高于其生產成本，而鋅價雖然已經跌破了部分礦山的生產成本，但仍然高于大部分品位較高的自由礦山企業(yè)的成本價�！眲⑿窠榻B稱。  

    鐵礦石價格10月下跌20%

    另一方面，因大宗商品生產商停產范圍的擴大，各類礦石的需求受到重大影響，使得礦石進口價明顯下跌。

    根據中國海關上周公布的數據，10月份中國進口鐵礦石的平均到岸價格為1390元/噸，比9月份下跌了超過20%。

    “鋁冶煉方面，主要投入品氧化鋁的價格目前也低于1900元，并且鋁土礦的價格可能會繼續(xù)下跌，因而后期鋁的生產成本仍然有下調的空間。”劉旭表示。

    而成本的大范圍下降讓商品價格失去了一個重要的支撐，從而使得經濟基本面因素在商品價格上的影響力不斷增加，“只要經濟下行趨勢沒有改變，金屬市場的壓力就不會結束。”