近期國內鋼材價格出現(xiàn)了明顯的反彈走勢，持續(xù)時間較長。截止到12月4日，北京市場25mm螺紋鋼價格已經比本輪下跌的最低點反彈了300元(噸價，下同)，達到3580元；5.5mm*1500*C熱卷價格更是大幅回升了700元，達到3500元。那么是什么原因使得鋼材行情在大跌之后，出現(xiàn)明顯的回升呢？

    在經歷了8-10月份鋼材價格的暴跌之后，國內鋼鐵企業(yè)和貿易商都出現(xiàn)了大面積的虧損，“恐慌”心態(tài)籠罩市場。鋼廠庫存積壓，流通市場瘋狂甩貨，減產、停產的現(xiàn)象大范圍發(fā)生，部分鋼材品種的價格從今年的最高點下跌了50%。11月中旬的價格低點已經嚴重超出了大多數(shù)鋼鐵企業(yè)的承受范圍，虧損面不斷擴大，在成本仍居高位的情況下，市場價格已經形成“超跌”。北京市場25mm螺紋鋼價格一度下跌至3260元的最低成交價格，5.5*1500*C熱卷價格跌至2800元的低點。

    不過，為了避免正在影響全球的經濟危機對中國的實體經濟造成更多的傷害，11月份，國家出臺了一系列的刺激經濟的政策。

    11月9日，政府出臺了十項擴大內需的政策，涉及資金達到4萬億。與之相配合的是金融政策的松綁，11月27日，“兩率”大幅下調1.08個百分點。

    在中央的帶動下，各級地方政府也動員起來，據(jù)11月末的不完全統(tǒng)計，中央加地方的投資總規(guī)模達到了18萬億的水平。即便這種統(tǒng)計有一定的水分，投資總額即使僅有10萬億的水平，也會對鋼材產生至少2億噸的額外需求拉動。

    12月1日上午，河北鋼鐵集團與鐵道部運輸局在石家莊簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。河北鋼鐵集團將向鐵道部運輸局提供100萬噸鐵路建設用鋼材。鐵道部發(fā)展計劃司司長楊忠民此前曾表示，根據(jù)測算，2009年的鐵路建設需要鋼材2000萬噸。

    另外，此次政策的實施還講求一個字——快!總量達到1000億元的中央直接投資要求在4季度就完全投放市場。盡管冬季天氣寒冷，是鋼材需求的傳統(tǒng)淡季，但政策實施的力度之大、速度之快，還是迅速提振了鋼材市場的信心。

    在擴大內需政策出臺將近一個月的時間內，政策對鋼材需求和價格的影響逐漸顯現(xiàn)出來。首先是鋼材價格的跌勢減緩，整個11月上半月，全國建筑鋼材價格僅有150元的跌幅，熱卷價格僅有200元的跌幅，與此前8-10月份每月接近1000元的跌幅相比，已經大大減緩。在11月中旬各地市場的價格相繼觸底后，從11月下旬至12月初，各品種鋼材價格均呈現(xiàn)出程度不同的反彈行情。鋼材市場心態(tài)也發(fā)生了根本改變，由此前的“恐慌拋售”、“謹慎觀望”，直到目前的“積極介入”。伴隨著流通市場的采購逐漸活躍，越來越多的鋼鐵企業(yè)重新復產，僅河北地區(qū)就有四成停產的鋼鐵企業(yè)復產。

    除了刺激需求帶給市場的利好外，此前鋼廠的被動減產和流通市場的庫存驟降，反倒成就了當前市場“供不應求”的局面，成了推動行情上漲的又一個重要動力。據(jù)蘭格鋼鐵信息研究中心市場監(jiān)測顯示，截至11月27日，北京市場的建筑鋼材庫存已經降至13萬噸的水平，與去年同期相比減少了1/2強。

    不過，從目前國內鋼材價格的走勢來看，行情的反彈過多的依賴于心里層面，即依賴于對后市的信心。從四季度，或者說剩下的12月份來看，鋼材的實際需求并不會有旺盛的表現(xiàn)，畢竟冬季是鋼材需求的傳統(tǒng)淡季，再加上中國也已經受到了經濟危機的影響，實際需求水平會比往年同期要差。再加上一些此前停產、減產的鋼企在12月份將會越來越多的復產，有些大鋼廠的庫存水平仍然較高，同時焦炭、鐵礦石等原料價格下滑明顯，市場難免會再度受到低價資源的沖擊。另外在行情上漲的間歇，或是廠家對市場的發(fā)貨量稍大，市場就難免會出現(xiàn)套現(xiàn)的舉動，所以行情在回升過程中難免會出現(xiàn)回調。

    但此次國家通過擴大內需來刺激經濟增長的決心很大，對鋼鐵行業(yè)更是給予了極大的關注。11月末，市場傳出消息，政府甚至可能采取“國家儲備”的形式來緩解鋼鐵產能供過于求的壓力。有消息顯示，本鋼12月份的發(fā)貨量已經比協(xié)議量減少了50%；鞍鋼已經大量減少對各地市場的供貨。筆者認為，國家收儲不僅限于一兩家企業(yè)，其規(guī)模也不會太小，具體數(shù)額還將由政策釋放的需求對鋼材消化的程度而定。并且收儲對象將會集中在近年來產能擴張比較迅速，產能相對過剩的品種。無論如何，這種舉措將對穩(wěn)定鋼鐵行業(yè)，乃之上下游各行業(yè)的信心都非常重要。

    總體來看，11月份價格的觸底反彈過程，基本成就了本輪價格下跌的底部，此后行情雖有可能出現(xiàn)短暫的小幅調整，但底部已經鑄就，需求和信心的回暖將為行情的上漲鋪就道路，反彈大勢已成。

    對于2009年的鋼鐵行業(yè)所面臨的形勢，筆者認為，長材品種將會在國家擴大內需政策的影響下，有較好的表現(xiàn)。但多家研究機構都認為，作為用鋼第一大戶的房地產業(yè)，2009年房價仍將不可避免的下降，需求低迷和空置面積巨大，將會極大的影響房地產的新開工面積。整體建筑鋼材的需求將低于2008年的水平。

    與長材品種不同的是，鋼材的扁平材品種將會面臨較為困難的形勢。經濟危機背景下，海運貿易驟減，造船業(yè)受到極大打擊，汽車、家電的銷量也會受到很大影響。并且近年來，國內板材生產線投入過多，即便沒有爆發(fā)全球性的經濟危機，產能也早已供過于求，不得不更多的依賴于資源的出口。所以明年國內扁平材的行情表現(xiàn)要明顯弱于長材。

    由于今年下半年鋼材價格下跌幅度較深，部分品種甚至出現(xiàn)了“超跌”，所以，在國家一系列經濟刺激計劃的影響下，2009年上半年鋼材價格勢必呈現(xiàn)上漲格局。不過，在經濟危機的背景下，鋼材價格的上漲程度必將弱于2008年上半年。