一年前的此時(shí)，我們挺過了“最困難的一年”，面臨2009，依然迷茫：金融危機(jī)的“蝴蝶效應(yīng)”還在延續(xù)，國(guó)家4萬億投資拉動(dòng)計(jì)劃是否有效？國(guó)際及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)何時(shí)走出低谷？作為一個(gè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展直接相關(guān)的水泥產(chǎn)業(yè)前景如何？

    在摸索中奮進(jìn)，種種迷霧和不確定性逐漸明朗。1～11月份數(shù)據(jù)顯示，盡管2009年產(chǎn)能釋放壓力前所未有，但在國(guó)家拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)政策下，水泥需求超預(yù)期，拉動(dòng)水泥利潤(rùn)總額、銷售利潤(rùn)都高于去年水平。

 一、宏觀經(jīng)濟(jì)背景：政策強(qiáng)心劑 拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展

    對(duì)2009年最大的不確定性，在于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)整體發(fā)展環(huán)境的不確定性。已值年末，GDP“保八”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)已無懸念。固定資產(chǎn)投資和房地產(chǎn)投資是水泥需求強(qiáng)勁增長(zhǎng)的主要支撐力。

    (一)固定資產(chǎn)投資：投資額與增速提高顯著

    2009年1～11月，全國(guó)累計(jì)完成城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資168,634.21億元，同比增長(zhǎng)32.14%，比去年同期依然提高了5.3個(gè)百分點(diǎn)。

    從各地區(qū)投資看，盡管華東地區(qū)是六大區(qū)中唯一投資增速低于全國(guó)地區(qū)，盡管原投資基礎(chǔ)堅(jiān)實(shí)，但占全國(guó)投資比重從去年的33.8%下降到了31.8%，下降2個(gè)百分點(diǎn)，是六大區(qū)中唯一實(shí)現(xiàn)投資比重下滑的地區(qū)；

    而其五大區(qū)的固定資產(chǎn)投資增速均在30%以上，特別是華北、東北地區(qū)，增速高達(dá)38.59%、36.23%，占全國(guó)比重有不同程度的上升，幅度在0.2～0.7個(gè)百分點(diǎn)。

從各省市投資情況看：

    投資額排名前10中，華東占到了4個(gè)，中南2個(gè)，華北占2個(gè)，東北占1個(gè)，西南1個(gè)，其中投資額排名前三的山東、江蘇、遼寧投資額，投資額均超過了1萬億元；

    投資同比增長(zhǎng)速度前10中，最快的是湖南、河北、四川、廣西的四個(gè)地區(qū)，均超過了45%；而增速后10的地區(qū)主要集中在一線城市與經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的沿海，最慢的省市是上海、浙江、北京、廣東、福建，均在20%以下。

 (二)房地產(chǎn)投資：投資小幅增長(zhǎng)，增速下降放緩

    1～11月，全國(guó)房地產(chǎn)投資31,270.92億元，同比增長(zhǎng)17.8%。盡管增速比去年同期下降了4.9個(gè)百分點(diǎn)，但較預(yù)期中的負(fù)增長(zhǎng)有了超預(yù)期的發(fā)展。并且在今年前六個(gè)月，房地產(chǎn)投資增速均呈個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，投資額增加不多。7月份以后，房地產(chǎn)投資增速進(jìn)入兩位數(shù)增長(zhǎng)期，其中1～10月增速為最高，同比增長(zhǎng)18.9%。

    房地產(chǎn)較為發(fā)達(dá)的華東、中南地區(qū)增速低于全國(guó)，都僅約為14%，占全國(guó)比重分別下挫了0.1、0.7個(gè)百分點(diǎn)；

    東北、華北、西北的房地產(chǎn)投資增速均在20%以上，占全國(guó)比重有不同程度的上升，其中東北地區(qū)的房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)29.02%，占全國(guó)比重提高了1個(gè)百分點(diǎn)。

    西南地區(qū)的華東、中南地區(qū)占全國(guó)房地產(chǎn)投資比重有所下降，分別下降了1.1和0.7個(gè)百分點(diǎn)；華北、東北地區(qū)略有上升；西南、西北地區(qū)基本與去年持平。

  從各區(qū)域投資來看：

    房地產(chǎn)投資額排名前10的大部分仍然集中在我國(guó)經(jīng)濟(jì)較為發(fā)達(dá)的沿海城市，其中江蘇、遼寧、廣東、山東，投資額均超過了2,000億元。但除河北、遼寧之外，投資增速排名前10的地區(qū)，主要集中在原房地產(chǎn)投資比較薄弱的地區(qū)，如西北地區(qū)或華南的廣西、海南地區(qū)；而房地產(chǎn)投資較為發(fā)達(dá)的廣東省甚至出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)。

    二、水泥產(chǎn)量：經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃效果顯著，全年水泥市場(chǎng)需求旺盛

    年初以來實(shí)施的一攬子刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃明顯見到效果, 尤其是4萬億元投資計(jì)劃的逐步落實(shí)，使經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)了以原材料行業(yè)為先導(dǎo)的發(fā)展模式。這種結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)模式促使水泥行業(yè)率先復(fù)蘇，迎來了新一輪的需求高峰。

    1～11月份，水泥市場(chǎng)逐漸見旺，產(chǎn)量以較高的速度增長(zhǎng)，全國(guó)水泥產(chǎn)量14.93億噸，同比增長(zhǎng)19%，增幅比去年同期提高了13.3個(gè)百分點(diǎn)。預(yù)計(jì)09年全年產(chǎn)量約16.4億噸，比08年約增加2.4億噸，同比增長(zhǎng)約為17%。

    從各區(qū)域產(chǎn)量來看，除華東地區(qū)產(chǎn)量增速明顯低于全國(guó)外，為10.82%，占全國(guó)比重從去年的38.4%下降到35.7%(2.7個(gè)百分點(diǎn))。

    其他地區(qū)均高于全國(guó)，其中西南增速最高，達(dá)到32.47%，占全國(guó)比重從去年的10.9%提高到12.1%（1.2個(gè)百分點(diǎn)）。

     從各省市的產(chǎn)量來看，今年水泥產(chǎn)量增長(zhǎng)最為迅猛的地區(qū)是海南、內(nèi)蒙古、四川，產(chǎn)量增速均超過了40%，勢(shì)頭強(qiáng)勁。歷年水泥產(chǎn)量“冠軍”的山東省今年水泥產(chǎn)量增速僅為2.47%，居全國(guó)倒數(shù)第二位；江蘇省躍居第一，產(chǎn)量達(dá)1.3億噸；四川產(chǎn)量保持高速增長(zhǎng)，為44.63%，居全國(guó)第三，產(chǎn)量躍居全國(guó)第7位；另外，河南、河北兩省在產(chǎn)量排名前五的省份中增速相對(duì)較高，產(chǎn)量的增加量尤為明顯。

 三、經(jīng)濟(jì)指標(biāo)：各項(xiàng)指標(biāo)提高顯著，區(qū)域分化明顯

    2009年1～11月，水泥市場(chǎng)在高需求的環(huán)境下，使得去年釋放的2億噸水泥產(chǎn)量基本消化，帶動(dòng)了各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的提高：除銷售收入的增速低于去年外，利潤(rùn)、銷售利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、積壓率等各項(xiàng)指標(biāo)都不同程度的優(yōu)于去年。但在各個(gè)區(qū)域之間表現(xiàn)不一，分化明顯。

（一）銷售收入：增速有所放緩 華東地區(qū)是下滑的主要原因

    1～11月，水泥行業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入5,007.21億元，同比增長(zhǎng)17.21%，增速較2008年同期下降了6.8個(gè)百分點(diǎn)。

    從各個(gè)區(qū)域來說，華東地區(qū)銷售收入增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)低于產(chǎn)量增長(zhǎng)速度，僅為4.58%，是促使全國(guó)銷售收入同比增長(zhǎng)速度下滑的主要原因；西北、西南、華北的銷售收入同比增長(zhǎng)快于產(chǎn)量增長(zhǎng)，均在30%以上；中南、華北地區(qū)銷售收入增長(zhǎng)在20%左右，與產(chǎn)量增速基本持平。

 銷售收入額前10的地區(qū)，均超過了200億元。山東省盡管水泥產(chǎn)量排名退居二位，但銷售利潤(rùn)仍排名全國(guó)第一，為541.87億元，超出了排名第二江蘇省近140億元，但兩者同比增速不到6%，位于全國(guó)最后第4、5位；廣東省去年同期排名第3，今年滑落到了第5；第3位被河南取代；浙江、安徽兩省排名也有不同程度的下降。

    從銷售收入增速看，華東地區(qū)除福建外，其他省份均排在全國(guó)銷售收入增速的后10內(nèi)，其中上海、浙江增速為負(fù)。由于華東地區(qū)銷售收入所占全國(guó)份額較大，所以華東地區(qū)同比增速全面的放緩，是全國(guó)銷售收入同比增速下降的主要原因。

    而受西部投資增大和四川災(zāi)后重建的拉動(dòng)，增速較高的地區(qū)幾乎都集中在西南、西北地區(qū)。其中增加明顯的省份分別是內(nèi)蒙古、四川、陜西：內(nèi)蒙古實(shí)現(xiàn)銷售收入170.27億元，同比增長(zhǎng)55.4%；四川省實(shí)現(xiàn)銷售收入299.5億元，同比增長(zhǎng)48.77%；陜西省實(shí)現(xiàn)銷售收入122.2億元，同比增長(zhǎng)42.6%。

（二）利潤(rùn)總額：大幅提高 水泥豐收年

    1～11月，全國(guó)水泥行業(yè)利潤(rùn)總額創(chuàng)歷史新高，達(dá)到366.18億元，超出2008年同期102.82億元，同比增長(zhǎng)39%，增速較去年同期提高了8.24個(gè)百分點(diǎn)。也就說，今天水泥需求的大幅增長(zhǎng)，基本上消化了去年釋放的產(chǎn)能，利潤(rùn)也大幅度的提高，今年是水泥行業(yè)的豐收年。

    從各個(gè)區(qū)域來說，華東地區(qū)利潤(rùn)總額同比出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，占全國(guó)比重從2008年的34.6%大幅下降了10個(gè)百分點(diǎn)，為24.7%；中南地區(qū)利潤(rùn)總額同比增幅為32.40%，但由于受其他4個(gè)地區(qū)利潤(rùn)總額大幅增長(zhǎng)，占全國(guó)比重較去年率為下降了1.2個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，主要在于東北、西北、華北，占全國(guó)比重較去年同期提高3.7、3.8、3.5個(gè)百分點(diǎn)。

 利潤(rùn)總額排名前10位的地區(qū)對(duì)全國(guó)利潤(rùn)總額貢獻(xiàn)率達(dá)到66%。山東仍然是利潤(rùn)大省，利潤(rùn)總額39.26億元，較去年同期增加了3.5億元；四川排名第二，利潤(rùn)總額38.06億元，較去年同期增加了10.17億元；去年第三位的河南被利潤(rùn)總額34.33億元的河北取代，今年滑落到第四位，利潤(rùn)總額30.45億元。

    利潤(rùn)增加明顯的地區(qū)分別是河北、陜西、吉林、四川，今年的利潤(rùn)較去年同期增長(zhǎng)均超過了10億元。全國(guó)只有山西省虧損，主要原因是山西省產(chǎn)業(yè)集中度低，企業(yè)在市場(chǎng)中控制力不強(qiáng)，扭虧為盈還需一定時(shí)間。

（三）毛利率、銷售利潤(rùn)率雙雙提升

     1～11月，全國(guó)水泥產(chǎn)業(yè)銷售毛利率繼續(xù)保持逐年遞增的趨勢(shì)，較去年同期上升了0.89個(gè)百分點(diǎn)，為16.04%。

    從發(fā)布數(shù)據(jù)看，西北、西南地區(qū)毛利率表現(xiàn)依然要好于其他地區(qū)。前10中，西北5省區(qū)全部入圍，西南除云南、貴州外也皆在其中，內(nèi)蒙古也列入排名在前10之內(nèi)。陜西毛利率提高了8.06個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到了25.1%，大大好于去年。西部地區(qū)的良好表現(xiàn)，使全國(guó)的毛利率穩(wěn)固上升，拉升了全國(guó)的水泥市場(chǎng)。

    毛利率后十名的地區(qū)中，除山西下降較大（下降了6.83個(gè)百分點(diǎn)），其余省市基本與去年持平，略微有所震蕩。

 1～11月水泥銷售利潤(rùn)率為7.31%，同比提高1.14個(gè)百分點(diǎn)，增長(zhǎng)幅度明顯。六大區(qū)域中，西北地區(qū)銷售利潤(rùn)狀況最好，利潤(rùn)率為16.67%，增幅也最大，同比提高5.27個(gè)百分點(diǎn)；西南次之，為9.69%；華北、東北、西南銷售利潤(rùn)率有所提高，分別是9.05%、7.02%、6.67%；中南地區(qū)銷售利潤(rùn)率略微下調(diào)，為5%，同比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

    銷售利潤(rùn)率排名前10基本上都為的主要是西北、西南地區(qū)的省份，其中寧夏利潤(rùn)率最高，達(dá)到了28.25%；排名前十中的青海、新疆、四川，利潤(rùn)率出現(xiàn)下滑。山西省的利潤(rùn)率為負(fù)，但比去年同期增長(zhǎng)了0.51個(gè)百分點(diǎn)。

（四）產(chǎn)品積壓率：略微下調(diào)

     在水泥產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)的背景下，1～11月的全國(guó)水泥產(chǎn)品積壓率仍延續(xù)了近幾年連續(xù)下降的趨勢(shì)，為6.07%。產(chǎn)品積壓率下降的原因，主要原因是，市場(chǎng)需求好于預(yù)期，西北、西南局部地區(qū)還出現(xiàn)供不應(yīng)求；而華東地區(qū)為四季度旺季提價(jià)做準(zhǔn)備，持續(xù)減少產(chǎn)品庫存。

    水泥產(chǎn)品積壓率最低的前10個(gè)地區(qū)積壓率均在4%以內(nèi)，較上個(gè)季度又有所降低，排名第一的是重慶，積壓率為2.68%；前10中的只有江蘇、江西兩省積壓率高于去年，其余各省均較去年有所降低。

    水泥產(chǎn)品積壓率最高的前10個(gè)地區(qū)中，山西省以積壓率17.06%為最高，較去年同期減少了3.05個(gè)百分點(diǎn)，較今年上季度的23.09%減少6個(gè)百分點(diǎn)，情況有所好轉(zhuǎn)；青海積壓率增加明顯，增長(zhǎng)了5.89個(gè)百分點(diǎn)。

五）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：逐年上升，上升趨勢(shì)有所減緩

     隨著銷售收入的快速增長(zhǎng)，1～11月應(yīng)收賬款有所上升，為407.47億元，同比上升了14.81%，上升幅度在合理范圍。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2008年同期加快0.35次，達(dá)到13.2次。

    應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率前10的地區(qū)均在16次以上，其中江西達(dá)到了30次以上，河南、內(nèi)蒙古、海南、四川、山東達(dá)到了20次以上，較1～8月有了明顯提高；天津、北京、上海三大直轄市回款依然不佳。

  四、水泥投資：與產(chǎn)量同步快速增長(zhǎng)，產(chǎn)能壓力進(jìn)一步增加

    在擴(kuò)內(nèi)需政策的拉動(dòng)下，需求快速增長(zhǎng)，利潤(rùn)水平增長(zhǎng)，拉動(dòng)水泥投資持續(xù)火熱： 1～11月全國(guó)水泥投資1,505.61億元，同比增長(zhǎng)59.8%，與去年同期持平，但仍處于高位增長(zhǎng)區(qū)間。預(yù)計(jì)2009年全年水泥投資約1,650～1,700億元，投資額比2008年約增加600～650億元。

 西南地區(qū)投資累計(jì)增速居于首位，達(dá)到了130%；高于全國(guó)水平的還有華北、西北地區(qū)，增速分別是75.03%、95.88%；東北、華東、中南地區(qū)低于全國(guó)水平，增速分別是19.9%、44.5%、26.2%。

    從各區(qū)域投資份額情況來看：西南地區(qū)份額增加幅度最大，從18.2%上升到了26.2%，上升了8個(gè)百分點(diǎn)；華北、西北地區(qū)份額基本與去年持平；而東北、華東、中南地區(qū)今年所占份額都比去年同期低，中南地區(qū)下降最快，從31.6降到了24.9%，下降了6.7個(gè)百分點(diǎn)，東北、華東地區(qū)分別下降了2.3個(gè)百分點(diǎn)和2個(gè)百分點(diǎn)；

    投資前10的省（區(qū)、市）主要來自中南、西南地區(qū)，政府西部開發(fā)的傾向與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的偏移，也是西部水泥高投資的原因。其中四川地區(qū)受災(zāi)后重建拉動(dòng)，水泥投資額與水泥投資增速均高居全國(guó)第一，投資額為211.03億元，同比增長(zhǎng)165.6%。

五、水泥、熟料出口下降明顯

    受全球金融危機(jī)的影響，2009年水泥出口依然持續(xù)下滑。1～11月水泥出口量為767.55萬噸，同比下降36.82%；水泥熟料出口量為681.95萬噸，同比下降43.60%。水泥和熟料的離岸價(jià)格都有增長(zhǎng)，達(dá)到了每噸50.26美元和36.77美元。

我國(guó)水泥出口地區(qū)主要是美國(guó)、非洲、俄羅斯和周邊國(guó)家地區(qū)，受金融風(fēng)暴的影響，出口美國(guó)的水泥大幅下降，1～11月硅酸鹽水泥僅出口66.07萬噸，同比去年下降103.99萬噸；安哥拉成為中國(guó)水泥出口第一大國(guó)，1～11月硅酸鹽水泥出口量為224.10萬噸，同比去年增加了54.04萬噸。

    我國(guó)水泥、熟料出口地區(qū)集中在華東的安徽、山東、廣東、江蘇，今年山東、江蘇硅酸鹽水泥出口分別是298.28萬噸和263.76萬噸，分別比去年同期下降了81萬噸和153萬噸。出口企業(yè)主要還是大企業(yè)集團(tuán)。各省水泥、熟料出口均大幅下滑。

    六、水泥價(jià)格

    受原材料價(jià)格下降和產(chǎn)能充分釋放等因素的影響，2009年全國(guó)水泥價(jià)格平均價(jià)格較去年有所下降。截止12月，統(tǒng)計(jì)的31省市中：

    18個(gè)省市水泥價(jià)格同比下降，長(zhǎng)三角地區(qū)率先拉動(dòng)了今年價(jià)格上漲，但價(jià)格較上年仍存在不同程度的下降，上海同比下降了1.52%，浙江6.06%，江蘇12.50%；而四川降幅高達(dá)22.22%，沈陽下降15.79%，重慶下降14.29%；

    呼和浩特和拉薩兩市與去年基本持平；

    11個(gè)省市的價(jià)格同步有不同程度的上漲，廣州、貴陽、昆明三地漲幅居前，分別為15.38%、12.50%、9.38%。廣東省受需求拉動(dòng)和西江運(yùn)力限制，從9月開始水泥價(jià)格節(jié)節(jié)攀升，累計(jì)漲幅在百元以上，進(jìn)入12月才趨于平穩(wěn)。