本周所有鋼材品種的價格下跌,符合我們上次周報的預期。值得注意的是市場在三大鋼廠調價后應聲跌落,可能會引起鐵礦石下跌,而螺紋鋼期貨本周下跌幅度較大,或引起現(xiàn)貨跟隨期貨調整。預計短期內鋼鐵行業(yè)利潤仍將受到強烈沖擊。
不過,從長期的角度看,明后年在行業(yè)供需進一步改善后,鐵礦石供給放量也將為行業(yè)解除制約多年的原材料瓶頸,行業(yè)盈利有望出現(xiàn)持續(xù)性、大幅度的提升。我們認為鋼鐵股行情的大幕剛剛拉開,未來1 到2 年鋼鐵將迎來強勁復蘇。
我們看好鋼鐵未來相對市場的表現(xiàn),重申推薦主要基于產品、區(qū)域和成本優(yōu)勢屬性公司:八一鋼鐵、新興鑄管、凌鋼股份;以及估值偏低、盈利改善空間較大的華菱鋼鐵;短期內大冶特鋼、寶鋼股份因為汽車產銷量下滑盈利預期偏負面,不過隨著3、4 季度汽車行業(yè)好轉公司將重拾升勢。
一周動態(tài):
國內鋼價:
本周鋼價全面下跌,成交量較上周小幅上漲,西本監(jiān)測的上海終端線螺采購量環(huán)比上周上漲2.20%。和上周相比,熱軋、冷軋、中板、螺紋鋼、線材價格分別下降0.9%、0.9%、0.6%、0.4%、0.6%。期貨方面:螺紋鋼期貨環(huán)比上周下降2.5 %,線材環(huán)比上周下降0.2%,隨著三大鋼廠大面積下調鋼價,預計鋼價短期內仍會有一定下降空間,螺紋鋼很可能也會出現(xiàn)現(xiàn)貨追隨期貨的調整。無取向硅鋼價格不變,反彈停止,取向硅鋼價格下降1.5%,不銹鋼下降范圍為0 至1.7%。
國際鋼價:
本周國際市場價格基本沒有變化變化:美國、德國、日本均不變,韓國波動明顯。CRU 國際鋼價綜合指數(shù)為208.3,較上周不變,比上月下跌1.84%,比去年同期上漲6.93%。目前歐美市場相對平穩(wěn),市場出現(xiàn)嘗試小幅上調型材、長材的現(xiàn)象,而亞洲市場受中國影響相對疲弱。總體上判斷短期內國際鋼材市場將弱勢盤整。隨著國內武鋼鞍鋼跟隨寶鋼一期下調鋼價,預計國內外價差將進一步拉大并且仍將維持高位。
原材料:
本周礦石價格有所反彈:唐山礦價格與上周相比持平,印度礦繼續(xù)上漲1.1%,主要原因是市場預期雨季印度港口發(fā)貨受限。西澳到北侖港運費上漲3.9%、巴西到北侖港運費上漲0.1%,BDI 指數(shù)小幅上升,周上漲0.4%至1423。
焦炭價格均維持不變,廢鋼上漲0.3%,生鐵價格微跌0.1%。本周,鐵礦石價格上漲,而鋼價全面下跌,與我們此前預計短期內成本壓力將增大的判斷相同。隨著鞍鋼武鋼下調7 月份價格以及市場鋼價全面下跌,預計短期鐵礦石面臨下調壓力。
來源:東方證券
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