尿素本身屬于資源類產(chǎn)品，生產(chǎn)工藝分煤炭型以及天然氣型兩種，石油制尿素法由于其成本偏高已被業(yè)內(nèi)淘汰。尿素生產(chǎn)中，原料方面至少要占全成本的80%左右。因此，煤炭以及天然氣價(jià)格便是尿素價(jià)格的風(fēng)向標(biāo)。目前，全國(guó)有超過(guò)72%以上的尿素生產(chǎn)企業(yè)以煤為原料。所以，這部分廠家的生產(chǎn)成本可以看成業(yè)內(nèi)標(biāo)桿。表1所示為截至到2011年7月，煤頭企業(yè)的生產(chǎn)成本數(shù)據(jù)（僅供參考）。這些工廠主要分布于華北、華東以及華中地區(qū)，也正好是我國(guó)尿素主產(chǎn)區(qū)。

　　表1分別從無(wú)煙煤（小塊、中快、大塊）、煙煤以及無(wú)煙粉煤把煤頭尿素企業(yè)分為三類。從結(jié)果可以看出：使用無(wú)煙塊煤為原料的企業(yè)每噸尿素成本控制在1950-2250元/噸，有些甚至更高；無(wú)煙粉煤略低為1700-1980元/噸。當(dāng)然，這些成本核算是在晉煤在7月將無(wú)煙煤價(jià)格上調(diào)30-50元之后所得出的結(jié)果。表中可以看出：使用煙煤的成本最低，但由于大面積推廣煙煤技術(shù)有一定難度，所以這部分企業(yè)所占比例極小。絕大多數(shù)的尿素企業(yè)還是那些高成本工藝，且要占到全國(guó)煤頭企業(yè)的60%以上。

　　據(jù)筆者統(tǒng)計(jì)：在國(guó)內(nèi)6700萬(wàn)噸尿素設(shè)計(jì)產(chǎn)能中，800萬(wàn)噸產(chǎn)能屬于晉煤、陽(yáng)煤兩大集團(tuán)。依托可以采購(gòu)到低價(jià)煤的優(yōu)勢(shì)，這部分企業(yè)生產(chǎn)成本相對(duì)偏低。而此次晉煤調(diào)價(jià)之后，這些煤炭集團(tuán)下屬尿素企業(yè)生產(chǎn)每噸尿素的完全成本大概要在1750-1800元，對(duì)比去年1650-1700元/噸的生產(chǎn)成本而言，明顯增加了不少。另外，對(duì)于那些自采煤并延續(xù)老工藝的企業(yè)來(lái)說(shuō)，晉煤調(diào)價(jià)直接將尿素噸成本推至2000元以上，甚至有些企業(yè)能核算到2250元/噸。所以，即使在行情處于低谷期，價(jià)格底線也基本可以維持在2050元/噸左右。

　　另一個(gè)參考因素則是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供求。供應(yīng)方面：目前全國(guó)尿素企業(yè)開工率為75%，較前期有了明顯的提高，尿素月產(chǎn)能可達(dá)500萬(wàn)噸左右。這一數(shù)據(jù)對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言就意味著產(chǎn)能過(guò)剩。那么，后期國(guó)內(nèi)需求如何呢？7月20日之后至8月20日之前，為華北、華東的用肥旺季，且下游市場(chǎng)庫(kù)存量并不足。所以在這輪行情中，價(jià)格有望受益上漲至2300元/噸以上。

　　之后，8月下旬至10月期間，雖然國(guó)內(nèi)需求會(huì)逐漸減少，但出口行情卻有望好轉(zhuǎn)。也將繼續(xù)作為價(jià)格支撐。判斷依據(jù)是：由于國(guó)際貿(mào)易商散播中國(guó)后期會(huì)以440美元/噸的離岸價(jià)出口的謠言，國(guó)際尿素價(jià)格在近兩周出現(xiàn)明顯下滑。但細(xì)想一下，如果以440美元/噸離岸價(jià)倒推國(guó)內(nèi)企業(yè)出廠價(jià)還不到2000元/噸。此價(jià)不但低于尿素企業(yè)成本價(jià)，而且低于目前的國(guó)內(nèi)銷售價(jià)，相信暫時(shí)沒(méi)有一家企業(yè)會(huì)去做如此不合算的出口生意。所以說(shuō)，中國(guó)7月出口量肯定會(huì)低于國(guó)際貿(mào)易商的預(yù)期。那么，8月國(guó)際尿素價(jià)格便很可能由于供求緊張而再次上漲。屆時(shí)，也是國(guó)內(nèi)企業(yè)跟漲的絕好機(jī)會(huì)。

　　綜上所述：成本分析得出了2050元/噸底線價(jià)格，供求分析則從開工率、后期出口以及8-9月份國(guó)內(nèi)復(fù)合肥企業(yè)采購(gòu)原料需求這幾點(diǎn)出發(fā)。預(yù)計(jì)在10月之前，國(guó)內(nèi)尿素最高出廠價(jià)將在2350元/噸左右。至于11月和12月的價(jià)格，企業(yè)一方面要執(zhí)行前期的出口訂單，另一方面還要做好與淡儲(chǔ)商對(duì)峙的準(zhǔn)備。價(jià)格將回落到成本線附近。

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