甲醇期貨1月以筑底上漲為主,多頭趨勢明顯,春節(jié)前部分空頭資金抽出期貨市場,導(dǎo)致市場多頭優(yōu)勢顯現(xiàn)。另外,因臨近春節(jié),節(jié)前持倉量呈下滑之勢,而春節(jié)后持倉量持續(xù)增加,資金關(guān)注度逐漸提高,截至1月31日收盤,甲醇期貨創(chuàng)下月內(nèi)最高3015點并回調(diào)整理,成交量較上月有明顯增加,達到19.2萬手。期貨價格在節(jié)后現(xiàn)貨市場交易還沒有完全釋放的情況下持續(xù)上漲并遭遇3000元/噸的壓力,在此壓力位附近技術(shù)上有回調(diào)需求,中短線不排除回調(diào)可能。
二、電子盤行情
表1:05合約01月數(shù)據(jù)匯集(單位:元/噸,數(shù)據(jù)日期:2012/01):
品種 開盤價 最高價 最低價 收盤價 漲跌 成交手 持倉手
ME03 2830 2995 2825 2965 145 82280 9808
進入1月份之后,電子盤價格亦呈現(xiàn)拉漲趨勢,最高拉至2995元/噸,目前與期貨不存在套利機會。
第二部分影響因素分析
一、甲醇現(xiàn)貨市場價格運行情況
1月份,國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場于春節(jié)前呈現(xiàn)偏強震蕩態(tài)勢。受期貨帶動,華東港口地區(qū)拉漲趨勢較明顯,內(nèi)地多數(shù)區(qū)域則保持平穩(wěn)走勢。臨近春節(jié)假期,業(yè)內(nèi)人士陸續(xù)離市,各地交易情況頗為清淡。節(jié)后國內(nèi)各地甲醇市場呈現(xiàn)不同幅度的上揚行情,相比較而言,港口波動幅度較大,內(nèi)地暫不明顯。港口地區(qū)與期貨盤面較為配合,同時伊朗問題撲朔迷離,外盤價格繼續(xù)走高;截止31日收盤,華東地區(qū)收于3000-3120元/噸,較節(jié)前上漲70-100元/噸,華南2980-3000元/噸,較節(jié)前上揚50元/噸;內(nèi)地上漲幅度多在50元/噸以內(nèi)。就內(nèi)地而言,節(jié)后主要生產(chǎn)區(qū)西北壓力暫時不大,合同多已在節(jié)前訂出,現(xiàn)陸續(xù)消化當中,但也有相當比例人士在3000元/噸關(guān)口較為謹慎,F(xiàn)貨價格的平穩(wěn)抬高,使業(yè)者普遍認為期貨價格在下游需求沒有完全釋放的情況下過于迅速,因此中短線對期貨價格有回調(diào)預(yù)期。
圖2:2012年1月甲醇現(xiàn)貨價格走勢圖
圖為甲醇現(xiàn)貨價格走勢圖。
二、國內(nèi)港口現(xiàn)貨庫存
圖3:甲醇港口庫存走勢圖
圖為甲醇港口庫存走勢圖。
截至1月12日,華東港口庫存有所減少,據(jù)不完全統(tǒng)計目前華東港口甲醇庫存為34.2萬噸,華南港口為12.4萬噸,華東地區(qū)庫存的明顯下滑為行情的上升提供了基礎(chǔ)。
三、中國國內(nèi)原料價格變化對甲醇價格的影響
無煙化工煤市場需求繼續(xù)走弱;适袌鎏幱诘,冬儲氣氛不高,市場成交不佳,后期無煙化工煤市場進入穩(wěn)中有落的局勢中。短期來看上游原料價格的平穩(wěn)運行從成本上不支持價格的大幅拉漲
圖4:甲醇原料無煙煤價格走勢圖
圖為甲醇原料無煙煤價格走勢圖
四、下游需求情況
國內(nèi)甲醛市場交投清淡,中小型甲醛企業(yè)基本停車,以銷售庫存為主,供應(yīng)量減少且局部地區(qū)受原料甲醇市場略有回升影響縮量反彈,河北地區(qū)價格推漲至1200-1250元/噸,該地甲醛裝置開工負荷降至2-3成;山東集中1230-1300元/噸,裝置開工負荷在3成上下。
國內(nèi)醋酸市場臨近春節(jié)逐步進入尾聲階段,年底除部分下游工廠停車放假外,正常開工企業(yè)已備有足夠庫存,中間商囤貨也已完成,在現(xiàn)貨商談基本結(jié)束的背景下,國內(nèi)醋酸價格鮮有波動,生產(chǎn)企業(yè)也以執(zhí)行前期訂單為主,成交多正常需求小單。華東地區(qū)醋酸市場走勢不佳,江蘇市場商談在2850-2950元/噸送到,市場商談重心偏低,當?shù)匦袠I(yè)負荷略有降低,各工廠庫存無壓力,但下游多已停車或結(jié)束備貨,節(jié)前業(yè)者多等待放假,市場維穩(wěn)整理。
二甲醚行情有所回暖。被前期低迷行情所壓制的需求得到釋放,下游接貨積極,廠家出貨順暢,順勢連續(xù)抬高二甲醚價格。
整體來看,下游市場的需求在1月份較為低迷,并不支持原料甲醇的短期上漲。進入2月份下游需求將逐漸恢復(fù)但若要形成較大的需求局面還需等待天氣的逐漸轉(zhuǎn)暖等待甲醛的使用旺季逐漸來臨。
第三部分未來行情展望
國內(nèi)甲醇企業(yè)節(jié)前運行多保持穩(wěn)定,價格小幅上調(diào),目前多數(shù)企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)和銷售。鑒于春節(jié)后下游需求逐漸回暖,部分業(yè)內(nèi)人士仍對后市抱樂觀態(tài)度。筆者認為,在現(xiàn)貨商對后市價格的心態(tài)、下游需求、港口庫存情況及期貨市場的共同作用下。從操作上而言,目前價格上漲至重要壓力3000元/噸,中短線看圍繞壓力或?qū)⒊霈F(xiàn)調(diào)整行情,長線看,價格將震蕩上漲。
附:部分廠家甲醇裝置情況
生產(chǎn)企業(yè) 產(chǎn)能(萬噸/年) 裝置運行情況
內(nèi)蒙古遠興能源 135 裝置維持前期
內(nèi)蒙古天野化工 20 裝置運轉(zhuǎn)正常
內(nèi)蒙古慶華集團 20 裝置運轉(zhuǎn)正常;新建甲醇制芳烴裝置預(yù)計年后投產(chǎn)
新奧新能化工 60 裝置運行一般
內(nèi)蒙久泰能源 100 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
內(nèi)蒙古呼倫貝爾東能化工 20 目前開工正常
神華蒙西煤化 10 裝置運轉(zhuǎn)正常
伊東集團東方能源 10 產(chǎn)量偏低
神華烏海煤焦化 30 裝置運轉(zhuǎn)正常
神華包頭煤制油 0 年產(chǎn)180萬噸裝置,主供制烯烴使用
易高投資環(huán)保 20 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
易高投資環(huán)保 20 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
呼和浩特中燃 10 裝置運轉(zhuǎn)正常
陜西神木化工 60 裝置運轉(zhuǎn)正常,一套年產(chǎn)20萬噸裝
內(nèi)蒙古呼倫貝爾東能化工 20 目前開工正常
神華蒙西煤化 10 裝置運轉(zhuǎn)正常
陜西榆林天然氣化工 63 目前裝置運轉(zhuǎn)正常;新建一期年產(chǎn)60萬噸煤制甲醇項目有條不紊進行中
兗礦榆林能化 60 裝置運轉(zhuǎn)正常
陜西黑貓焦化 10 裝置運轉(zhuǎn)正常
陜西咸陽化學(xué) 60 裝置運轉(zhuǎn)正常,開工八成
陜西長慶油田 10 自8月底停車檢修,重啟時間待定
陜西咸陽石油化工 10 裝置陸續(xù)恢復(fù)正常
來源:上海中期
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