11月份以來(lái)，受下游需求疲軟、市場(chǎng)供給不斷增加等因素影響，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌趨勢(shì)。受此影響，甲醇期貨主力合約結(jié)束了長(zhǎng)達(dá)兩個(gè)月的窄幅振蕩格局。通過(guò)對(duì)甲醇上下游產(chǎn)業(yè)及宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素進(jìn)行深入分析，我們認(rèn)為甲醇價(jià)格仍有進(jìn)一步下行的空間。
　　
　　多重利空因素壓制價(jià)格上行
　　
　　近期，隨著西北地區(qū)前期停車裝置的陸續(xù)重啟、內(nèi)蒙新疆等地新建裝置的投產(chǎn)及焦?fàn)t氣制甲醇裝置負(fù)荷的不斷提高，我國(guó)甲醇市場(chǎng)供給不斷攀升。受此影響，山東、河北、江蘇等地甲醇價(jià)格大幅回落。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，近期華東、華南地區(qū)港口甲醇庫(kù)存維持高位。另外在開(kāi)工方面，我國(guó)甲醇市場(chǎng)整體開(kāi)工水平基本穩(wěn)定，總體維持在60%左右，產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象依然存在。
　　
　　成本支撐力度減弱
　　
　　今年以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)不改，電力、鋼鐵、建材、化工四大主要耗煤企業(yè)需煤量增幅減小的背景下，煤炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)大幅下跌走勢(shì)。雖然，近兩個(gè)月來(lái)，受國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好刺激、下游鋼企補(bǔ)庫(kù)欲望強(qiáng)烈及“十八大”期間中小煤礦的停產(chǎn)導(dǎo)致煤炭供應(yīng)減少等利好因素影響，我國(guó)焦煤價(jià)格出現(xiàn)一波快速上漲行情，山西焦煤、山東兗礦及龍煤集團(tuán)等國(guó)內(nèi)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)紛紛提高焦煤出廠價(jià)格。但是，隨著“十八大”之后部分停產(chǎn)中小煤礦的陸續(xù)復(fù)工、下游鋼企補(bǔ)庫(kù)工作的完成及港口煤炭庫(kù)存的攀升，煤炭的市場(chǎng)供應(yīng)將漸趨充足。在下游需求并未得到實(shí)質(zhì)性改變的前提下，年內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格上漲空間有限，其對(duì)甲醇價(jià)格的支撐力度將相對(duì)減弱。
　　
　　需求疲弱仍將延續(xù)
　　
　　受經(jīng)濟(jì)增速放緩、房地產(chǎn)調(diào)控措施不斷深入及國(guó)際能源價(jià)格大幅下跌等因素影響，我國(guó)甲醇下游需求如甲醛、醋酸、二甲醚等行業(yè)持續(xù)低迷。
　　
　　甲醛方面，隨著冬季的到來(lái)，房地產(chǎn)行業(yè)也將步入蕭條期，下游甲醛需求逐步轉(zhuǎn)淡，華北部分地區(qū)甲醛停產(chǎn)、減產(chǎn)較為明顯，整體市場(chǎng)開(kāi)工率基本維持在60%左右。
　　
　　二甲醚方面，受液化氣市場(chǎng)溫和走高及“十八大”期間交通管制造成的結(jié)構(gòu)性供需失衡等因素影響，近期二甲醚價(jià)格小幅上揚(yáng)。但是，隨著二甲醚市場(chǎng)傳統(tǒng)淡季的到來(lái)，以及各地市關(guān)于嚴(yán)打液化石油氣摻混二甲醚活動(dòng)的陸續(xù)開(kāi)展，二甲醚市場(chǎng)需求將會(huì)進(jìn)一步減弱。
　　
　　醋酸方面，近期我國(guó)醋酸市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn)，需求未有明顯改觀。但是，隨著河北、山東部分重點(diǎn)二甲醚裝置的陸續(xù)重啟及市場(chǎng)開(kāi)工率的小幅提高，部分地區(qū)醋酸價(jià)格卻隨之下滑，可見(jiàn)醋酸行業(yè)仍然處于弱平衡格局。
　　
　　來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)