從保障我國動力煤產(chǎn)業(yè)及整個煤炭行業(yè)的健康持續(xù)發(fā)展,乃至國家能源安全的戰(zhàn)略高度來看,推出動力煤期貨,對促進(jìn)我國煤炭產(chǎn)業(yè)市場化體系建設(shè),形成有利于我國的國際煤炭市場定價格局,具有重要意義。
是煤炭市場化的需要
由于重點合同煤與市場煤在資源供給、運力配置和價格水平上存在著明顯差異,限制了市場機制作用的發(fā)揮。2012年以來,煤炭供需形勢出現(xiàn)了近年來少有的寬松局面,隨著重點合同電煤與市場煤價差明顯縮小,甚至在一些地方還出現(xiàn)了倒掛現(xiàn)象,電力企業(yè)的經(jīng)營狀況有所改善,煤電市場化改革的條件也基本成熟。
2013年是取消重點合同煤的第一年,對于交易價格的確定,煤電雙方存在著較大分歧,國內(nèi)缺乏權(quán)威、科學(xué)的煤炭價格供雙方參考。在此背景下,諸如動力煤協(xié)議價格如何形成等一系列問題能否得到解決,不但關(guān)系到“無重點合同時代”煤炭產(chǎn)、運、需能否有效銜接,更是煤炭市場化改革能否有序推進(jìn)的重要影響因素。動力煤期貨交易是在“公開、公平、公正”的交易平臺上,通過大量市場參與者公開集中競價,充分反映市場供求等影響因素,形成公正、透明、權(quán)威的動力煤中遠(yuǎn)期價格體系,從而有效發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)和規(guī)避風(fēng)險的市場功能。動力煤期貨能夠為煤炭、電力等相關(guān)上下游企業(yè)簽訂長、短期協(xié)議提供有效價格參考,減少定價分歧、降低交易成本、提高市場效率。同時,企業(yè)還可以利用動力煤期貨參與套期保值以規(guī)避現(xiàn)貨貿(mào)易中所帶來的風(fēng)險。
推出時機已成熟
開展動力煤期貨是落實國家相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的積極舉措,當(dāng)前日漸有利的宏觀環(huán)境,良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)、強烈的企業(yè)需求以及較為完善的專業(yè)研究都表明推出動力煤期貨的條件已基本成熟。
首先是日漸有利的宏觀環(huán)境。2008年經(jīng)濟危機后,全球經(jīng)濟增長減速。隨著煤炭需求“激增期”的過去,今后一段時間煤炭市場或?qū)⒊霈F(xiàn)供大于求的局面。適度寬松的市場環(huán)境,賣方市場逐步轉(zhuǎn)向買方市場的發(fā)展趨勢,為持續(xù)深化煤炭行業(yè)市場化改革,通過推出動力煤期貨進(jìn)一步完善價格形成機制、滿足實體經(jīng)濟發(fā)展要求提供了有利時機。
其次是良好的現(xiàn)貨基礎(chǔ)。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,2012年我國煤炭產(chǎn)量高達(dá)36.5億噸,按照動力煤約占我國煤炭總量的75%測算,動力煤產(chǎn)量約27.4億噸,據(jù)煤炭運銷協(xié)會推算,凈進(jìn)口動力煤1.85億噸,表觀消費量約29.25億噸。按照550元/噸(秦皇島港5000千卡/千克港口平倉價)的價格進(jìn)行計算,動力煤市場價值約1.6萬億元。
第三是企業(yè)需求強烈。動力煤期貨的上市將會給產(chǎn)業(yè)鏈中每一個環(huán)節(jié)的企業(yè)帶來積極的影響,不僅可以利用期貨市場套期保值,還可以起到減緩價格波動的作用。相關(guān)企業(yè)通過結(jié)合自身的經(jīng)營運作模式有效利用期貨市場,進(jìn)行價格風(fēng)險管理,可以鎖定成本或利潤,為企業(yè)平穩(wěn)運行創(chuàng)造寬松環(huán)境。
推動煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展
當(dāng)前,我國經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級初見成效,在煤炭等一次能源需求增速放緩、有效供給逐步增加的市場環(huán)境下,應(yīng)該加快推進(jìn)開展動力煤期貨的步伐。
首先,提供有效利用動力煤期貨市場,可以實現(xiàn)企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。動力煤期貨上市后,企業(yè)可以利用期貨價格所反映的信息和交易平臺,選擇對企業(yè)有利的交易方式和價格,實現(xiàn)賣出和買入,增強企業(yè)對價格的控制能力,提高企業(yè)經(jīng)營管理水平,實現(xiàn)健康持續(xù)發(fā)展。
其次,在當(dāng)前煤炭市場價格放開的背景下,上市動力煤期貨有利于緩解“煤電聯(lián)動”壓力。電力以及其他用煤企業(yè)可依據(jù)自身的需要,在期貨市場上建立相應(yīng)的套期保值頭寸以對沖因煤炭現(xiàn)貨市場價格上漲而帶來的經(jīng)營風(fēng)險,通過完全自主的市場手段解決市場問題。
最后,未來我國經(jīng)濟實力的進(jìn)一步提升,客觀上需要完善的煤炭市場體系相配套,推出動力煤期貨是其中重要的、必不可少的組成要素。期貨貿(mào)易是對長協(xié)貿(mào)易、現(xiàn)貨貿(mào)易的有效補充,有利于推進(jìn)企業(yè)貿(mào)易方式的多元化,完善煤炭市場的運行模式,促進(jìn)我國煤炭產(chǎn)業(yè)市場化體系的建設(shè)。
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