對此,華融證券表示,3月份是水泥市場回暖的重要時間窗口,2013年3月份的第一周全國水泥均價止跌反彈。一季度水泥行業(yè)利潤同比大幅回升是大概率事件,上市公司一季度業(yè)績或有超預(yù)期的表現(xiàn)。事實(shí)上,工信部確定淘汰水泥落后產(chǎn)能時間表,若水泥行業(yè)化解過剩產(chǎn)能相關(guān)政策能夠得到較好的落實(shí),將會促進(jìn)水泥行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和供需關(guān)系改善,而水泥股亦有望走出上升通道。
從供給端來看,目前水泥行業(yè)的新增產(chǎn)能繼續(xù)放緩,主要集中在西北地區(qū)。根據(jù)數(shù)字水泥網(wǎng)的數(shù)據(jù),截至2013年年底,全國新增熟料生產(chǎn)線73條,對應(yīng)熟料產(chǎn)能為9529萬噸,增速約6%。增長最快的西北地區(qū)2013年新增新型干法熟料產(chǎn)能2508萬噸,增速14.2%。預(yù)計2014年全國新增水泥熟料產(chǎn)能大約在6000萬噸至8000萬噸,其中新增產(chǎn)能仍將主要集中在西北和西南地區(qū)。
從需求端來看,雖然2014年的基建投資和房地產(chǎn)投資面臨壓力,但土地改革、新農(nóng)村建設(shè)和新型城鎮(zhèn)化將會對行業(yè)發(fā)展帶來積極信號。
華泰證券表示,水泥行業(yè)“供給做減法”的投資邏輯不變。如果房地產(chǎn)銷售出現(xiàn)放緩,將對未來的房地產(chǎn)投資產(chǎn)生負(fù)面影響,從而拖累水泥的需求。但水泥行業(yè)目前的變化主要在于環(huán)保和淘汰過剩產(chǎn)能帶來的供給顯著收縮,在此背景下,即使房地產(chǎn)投資有所放緩,但維持7%以上的GDP增速將使得今年整體固定資產(chǎn)投資增速不會比去年顯著下降,水泥需求仍有增長,而供需關(guān)系將有效改善,行業(yè)保持較高景氣度。維持對水泥行業(yè)的“增持”評級。重點(diǎn)推薦亞泰集團(tuán)、海螺水泥、華新水泥、冀東水泥、金隅股份、江西水泥、巢東股份。
值得一提的是,在10日A股大跌的背景下,福建水泥(4741.22萬元)、亞泰集團(tuán)(910.87萬元)、上峰水泥(80.19萬元)、ST獅頭(67.47萬元)、同力水泥(38.67萬元)、巢東股份(19.08萬元)等水泥股實(shí)現(xiàn)大單資金逆市凈流入,共計5857.50萬元。其中,亞泰集團(tuán)10日實(shí)現(xiàn)大單資金凈流入910.87萬元,公司具有多重題材(參一膠囊獲得國家科學(xué)技術(shù)發(fā)明二等獎、人用禽流感疫苗專利等),該公司目前水泥生產(chǎn)能力達(dá)3105萬噸/年,其中,公司在遼寧、吉林、黑龍江的產(chǎn)能分別為985萬噸、1910萬噸、210萬噸,市場份額分別達(dá)12%、50%和30%。通過延伸產(chǎn)業(yè)鏈,公司在長春的商品混凝土生產(chǎn)能力達(dá)100多萬立方米/年,在沈陽的商品混凝土生產(chǎn)能力達(dá)225萬立方米/年。目前公司商品混凝土產(chǎn)能已達(dá)到450萬立方米/年左右。
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