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5月兩大PMI指數(shù)回升 A股煤飛色舞

2015/6/2 9:01:06       

   

 不出業(yè)界所料,5月我國(guó)官方及匯豐PMI數(shù)據(jù)雙雙回升,前期實(shí)施的“穩(wěn)增長(zhǎng)”效果開始顯現(xiàn)。昨日(6月1日),國(guó)家統(tǒng)計(jì)局和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)(以下簡(jiǎn)稱CFLP)公布數(shù)據(jù)顯示,5月官方制造業(yè)PMI微升0.1個(gè)百分點(diǎn)至50.2%;同天公布的匯豐PMI指數(shù),也較此前回升0.3個(gè)百分點(diǎn)至49.2%。


    摩根大通亞太地區(qū)副主席李晶告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞(博客,微博)》記者,今年前5個(gè)月決策層已先后推出了多項(xiàng)寬松措施,最突出的便是多次進(jìn)行降息和降準(zhǔn)操作,下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)要好于上半年,全年GDP增速可以保持在7%。


    與PMI指數(shù)回升相呼應(yīng),昨日A股市場(chǎng)演繹6月“開門紅”。滬指重回4800點(diǎn)上方,漲幅達(dá)到4.71%。其中,煤炭板塊領(lǐng)漲,且整體幅度高達(dá)逾9%;電力、運(yùn)輸物流板塊漲幅也分別超過(guò)了6%和5%。有分析認(rèn)為,煤炭、有色等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)股票能否持續(xù)表現(xiàn),將取決于實(shí)體經(jīng)濟(jì)能否進(jìn)一步回升。


    “穩(wěn)增長(zhǎng)”效果顯現(xiàn)


    從官方PMI的分項(xiàng)指數(shù)看,主要分項(xiàng)指數(shù)多呈小幅上升,尤其是新訂單和新出口訂單指數(shù)回升較為明顯。


    數(shù)據(jù)顯示,5月份我國(guó)產(chǎn)出指數(shù)上升了0.3點(diǎn)達(dá)到52.9,這意味著5月份的工業(yè)增加值可能上升到6.0%以上。生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)上升了1.6點(diǎn)達(dá)到49.4,意味著PPI通脹可能有所回升。新訂單和新出口訂單指數(shù)均出現(xiàn)上升,分別上升0.4點(diǎn)和0.8點(diǎn),這進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能的回升。


    CFLP分析師陳中濤詳細(xì)分析說(shuō),新訂單指數(shù)自去年8月份以來(lái)呈持續(xù)回落態(tài)勢(shì),5月份有所扭轉(zhuǎn),上升0.4個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到50.6%。新出口訂單指數(shù)雖然仍在50%以下,但上升0.8個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到48.9%,為今年以來(lái)的最高值。他表示,綜合來(lái)看,當(dāng)前市場(chǎng)需求趨向改善,國(guó)內(nèi)需求有所回升,外部需求趨穩(wěn)。


    交行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者,大多數(shù)年份5月份制造業(yè)PMI呈下降趨勢(shì),今年逆周期小幅上升,主要是國(guó)家出臺(tái)的一系列增長(zhǎng)政策措施逐步顯現(xiàn)出效果,帶動(dòng)制造業(yè)供需雙方小幅改善。


    近期官方已連續(xù)出臺(tái)了一系列措施穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),包括降息、降準(zhǔn),暫緩清理稅收優(yōu)惠,支持融資平臺(tái)公司在建項(xiàng)目的存量融資需求,下調(diào)工商業(yè)用電價(jià)格等。特別是5月以來(lái),國(guó)務(wù)院及所屬各部委出臺(tái)的與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的文件不下10個(gè)。


    據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解,央行等部委也已經(jīng)針對(duì)中國(guó)面臨的工業(yè)通縮局面做政策準(zhǔn)備,前期貨幣政策的頻繁調(diào)整也與此直接相關(guān)。從數(shù)據(jù)來(lái)看,一些成效也在顯現(xiàn)中。5月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)為49.4%,比上月上升1.6個(gè)百分點(diǎn)。


    連平說(shuō),購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)連續(xù)4個(gè)月改善,隨著輸入性通縮壓力的緩解,石油天然氣、化工等行業(yè)價(jià)格可能出現(xiàn)企穩(wěn),工業(yè)通縮壓力將逐步趨緩,下半年P(guān)PI降幅可能趨于收窄。


    中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力仍大


    盡管兩大PMI指數(shù)雙雙回升,但更顯示中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的匯豐PMI指數(shù)則并不樂觀。5月,該指數(shù)高于上月終值48.9,但仍處于榮枯線以下,表明制造業(yè)活動(dòng)仍未擺脫萎縮區(qū)間。


    匯豐大中華區(qū)研究總監(jiān)屈宏斌說(shuō),分項(xiàng)來(lái)看,5月新出口訂單指數(shù)跌破榮枯線并創(chuàng)歷史新低,顯示外需疲弱;同期產(chǎn)出指數(shù)亦出現(xiàn)年內(nèi)首次萎縮,創(chuàng)13個(gè)月新低,表明企業(yè)生產(chǎn)積極性不高,經(jīng)濟(jì)下行壓力不減。


    交行報(bào)告還稱,由于比歷史同期平均值52.8%低了2.6個(gè)百分點(diǎn),當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力仍然很弱,主要問(wèn)題表現(xiàn)在實(shí)際有效資金來(lái)源有限、去產(chǎn)能期間國(guó)內(nèi)需求疲弱、進(jìn)口和出口增長(zhǎng)乏力、制造業(yè)倒逼式轉(zhuǎn)型升級(jí)緩慢等。


    連平認(rèn)為,小型企業(yè)PMI已連續(xù)10個(gè)月徘徊于收縮區(qū)間,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)加大、融資難、用工用地成本高等壓力,需要針對(duì)性的采取簡(jiǎn)政放權(quán)、稅費(fèi)減免、定向融資等措施。


    陳中濤也預(yù)警了經(jīng)濟(jì)中的不確定性因素。他說(shuō),尤其值得關(guān)注的是,由于經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行,多數(shù)企業(yè)感到市場(chǎng)環(huán)境偏緊,訂單不足,產(chǎn)能利用率下降。據(jù)CFLP調(diào)查,在企業(yè)反映的主要問(wèn)題當(dāng)中,訂單不足上升到第一位,反映這一問(wèn)題的企業(yè)占比達(dá)50.2%。


    李晶說(shuō),如果5月份經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)沒有明顯改善,之后的兩個(gè)月里可能還會(huì)有25個(gè)基點(diǎn)的基準(zhǔn)利率下調(diào)!按送猓覀?cè)陬A(yù)測(cè)中新增了一輪50個(gè)基點(diǎn)的存款準(zhǔn)備金率下調(diào),時(shí)間可能在三季度初!


    周期性行業(yè)迎來(lái)反彈


    隨著夏季的到來(lái),一些周期性的傳統(tǒng)行業(yè)開始迎來(lái)反彈。以動(dòng)力煤為例,經(jīng)歷了“十九連跌”的動(dòng)力煤市場(chǎng)年內(nèi)首度企穩(wěn),煤業(yè)龍頭神華集團(tuán)也開始試探性提價(jià)。據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》報(bào)道稱,神華集團(tuán)決定從6月1日起,除了神混(5500大卡)和準(zhǔn)2(4900)不漲價(jià)外,其他煤種每噸均上漲5元,而優(yōu)惠政策繼續(xù)執(zhí)行。其后中煤、伊泰也相繼跟進(jìn),上調(diào)了部分煤種售價(jià)。


    夏季通常是用電量大幅增加的季節(jié),這對(duì)煤炭市場(chǎng)必然是利好。由于下游用戶有繼續(xù)補(bǔ)庫(kù)存的需求,動(dòng)力煤市場(chǎng)有望迎來(lái)季節(jié)性的“供需兩旺”局面。


    其他周期性行業(yè)中,有色產(chǎn)業(yè)也有望走出低迷。隨著今年厄爾尼諾現(xiàn)象的形成,大宗商品價(jià)格上漲已然有了“催化劑”。從昨日A股市場(chǎng)來(lái)看,“煤飛色舞”行情再度上演,東方財(cái)富(300059,股吧)煤炭采選板塊指數(shù)昨日上漲9.45%。


    有專家指出,面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力,國(guó)家從激發(fā)市場(chǎng)活力、增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力等多方面入手,綜合施策,密集出臺(tái)了一系列政策措施,目前從煤炭等傳統(tǒng)行業(yè)需求較旺等因素來(lái)看,政策效果已經(jīng)逐漸顯現(xiàn),經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)向趨穩(wěn)方向發(fā)展。后期隨著政策效應(yīng)進(jìn)一步發(fā)揮,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)二季度有望企穩(wěn)回升。(來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞)


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