期貨周報(bào)

     動(dòng)力煤本周行情回顧

    動(dòng)力煤主力合約一周價(jià)格波動(dòng)如下圖所示：

表一 動(dòng)力煤期貨一周價(jià)格波動(dòng)圖

    一周產(chǎn)業(yè)要聞

    2月26日下午，中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)與神華、中煤、同煤、伊泰召開(kāi)“4+1”會(huì)議。由于春節(jié)長(zhǎng)假后北方港口貨源依然偏緊，會(huì)議決定3月大集團(tuán)各卡數(shù)下水煤價(jià)格將較2月再上漲10元/噸。這是繼2月四大集團(tuán)集體上調(diào)下水煤價(jià)格10元/噸后的又一次集體漲價(jià)。

    據(jù)煤炭網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，1月份全國(guó)煤炭產(chǎn)量下降，鐵路煤炭發(fā)運(yùn)1.76億噸，同比下降10.8%。進(jìn)口煤炭1523萬(wàn)噸，下降9.2%。1月末，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤7018萬(wàn)噸，可用19天。

    煤耗方面，沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤量回升至52萬(wàn)噸左右，存煤可用天數(shù)24天左右，如下圖所示。 

表二 電廠耗煤量及庫(kù)存變化圖 

    2月29日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布《2015年國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。公報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015年，全國(guó)原煤產(chǎn)量完成37.5億噸，同比減少3.3%。根據(jù)公報(bào)數(shù)據(jù)，煤炭出口量完成533萬(wàn)噸，同比下降7.1%，出口金額為31億元，下降27.7%；煤炭進(jìn)口量完成20406萬(wàn)噸，同比減少29.9%，進(jìn)口金額749美元，下降45.2%。煤礦百萬(wàn)噸死亡人數(shù)0.162人，下降36.5%。

    2月份，神華銷售集團(tuán)超計(jì)劃170萬(wàn)噸完成全月銷售任務(wù)，在北方七港的出港量超1800萬(wàn)噸，占比創(chuàng)歷年來(lái)單月最高水平，1-2月份累計(jì)占比較去年同期高出8.6個(gè)百分點(diǎn)。 

    本周總結(jié)及投資建議

    本周鄭煤震蕩繼續(xù)走強(qiáng)，基本面上，下游煤耗繼續(xù)反彈。由于兩會(huì)臨近，預(yù)計(jì)近期上游煤礦開(kāi)工仍維持低位概率較大，而下游需求目前來(lái)看也恢復(fù)緩慢，近期動(dòng)煤主力受資金影響偏大，建議短期維持觀望，操作上維持技術(shù)區(qū)間內(nèi)高拋低吸操作，注意止損。中長(zhǎng)期來(lái)看，建議根據(jù)供給側(cè)改革政策及過(guò)剩產(chǎn)能退出情況進(jìn)行趨勢(shì)性操作，建議關(guān)注未來(lái)兩會(huì)中關(guān)于供給側(cè)改革去產(chǎn)能工作的具體任務(wù)部署和“風(fēng)向標(biāo)”式政策頒布。

    （來(lái)源：中煤遠(yuǎn)大戰(zhàn)略投資部整理 作者：陶賽 責(zé)任編輯：駱慶生）