一级一区免费黄色,人人弄人人摸人人擦,亚洲黄色网站第二,欧美一区黄色网站

當(dāng)前位置:首頁 -> 煤炭市場(chǎng) -> 期貨金融 -> 期貨分析

政策顯效 焦炭市場(chǎng)樂觀向上

2016/4/8 9:00:55       

市場(chǎng)行情

中煤遠(yuǎn)大訊: 在政策收獲期,投資性需求的實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)為3月份的焦炭市場(chǎng)帶來曙光,從產(chǎn)地到銷區(qū),現(xiàn)貨市場(chǎng)打破沉寂,價(jià)格輪番上漲。作為周期性需求驅(qū)動(dòng)行業(yè),焦炭?jī)r(jià)格企穩(wěn)的根源在于需求端持續(xù)好轉(zhuǎn)。從這個(gè)角度看,4月份焦炭基本面依然樂觀。

宏觀政策強(qiáng)調(diào)需求托底

供給側(cè)改革對(duì)解決供需矛盾固然重要,但短期沖擊大,作用周期較長(zhǎng),僅僅依賴于此并不完全符合宏觀經(jīng)濟(jì)“三期疊加”的現(xiàn)實(shí)背景。因此,有必要從需求側(cè)入手托底經(jīng)濟(jì),為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)贏取時(shí)間。2016年,更加積極的財(cái)政政策和“略偏寬松”的貨幣政策將在“穩(wěn)增長(zhǎng)”中扮演更為重要的角色。3月份經(jīng)濟(jì)形勢(shì)開始回暖,財(cái)新中國(guó)制造業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI指數(shù)分別錄得49.7和52.2,分別高于2月1.7個(gè)和1個(gè)百分點(diǎn);財(cái)新中國(guó)綜合產(chǎn)出指數(shù)由2月的49.4升至51.3,創(chuàng)下11個(gè)月以來的最高值,重新回歸擴(kuò)張區(qū)間,表明經(jīng)濟(jì)刺激政策逐漸顯效,初步起到了穩(wěn)增長(zhǎng)的作用。托底宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)際上就是托底大宗商品(3921.24,-57.970,-1.46%)價(jià)格。宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升,對(duì)穩(wěn)定國(guó)內(nèi)大宗工業(yè)品市場(chǎng)起到基礎(chǔ)性作用。

利潤(rùn)傳導(dǎo),焦炭市場(chǎng)有望繼續(xù)復(fù)蘇

自2015年6月份開始,百城住宅價(jià)格指數(shù)止跌回升,房地產(chǎn)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)形勢(shì)有所好轉(zhuǎn),投資開始回升。作為鋼鐵市場(chǎng)的下游,房地產(chǎn)投資盈利改善,直接拉動(dòng)鋼鐵價(jià)格持續(xù)回升,并最終在3月中下旬開始向上傳導(dǎo)至焦炭市場(chǎng),帶動(dòng)局部焦炭?jī)r(jià)格上漲。從這個(gè)角度看,焦炭?jī)r(jià)格本輪上漲的核心驅(qū)動(dòng)力,在于房地產(chǎn)市場(chǎng)盈利改觀刺激下的利潤(rùn)傳導(dǎo)。3月份以來,焦炭期貨主力合約累計(jì)反彈14.5%,即是對(duì)基本面利好因素的反映。盡管3月下旬,上海、深圳等幾個(gè)房地產(chǎn)過熱城市出臺(tái)了限購(gòu)或限貸政策,但寬松貨幣政策大概率不會(huì)轉(zhuǎn)變,而穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng),就穩(wěn)定了鋼鐵市場(chǎng),也就穩(wěn)定了焦炭等市場(chǎng)。中期看,房地產(chǎn)投資將在“時(shí)間換空間”的過程中繼續(xù)好轉(zhuǎn),焦炭等相關(guān)市場(chǎng)仍將有望繼續(xù)復(fù)蘇。

倉(cāng)單成本支撐期價(jià)高位運(yùn)行

3月份山西等地焦炭?jī)r(jià)格累計(jì)上漲50—80元/噸,直接推升期貨倉(cāng)單注冊(cè)成本。根據(jù)我們的核算,目前天津港(9.59,-0.140,-1.44%)一級(jí)冶金焦價(jià)格約750元/噸,在考慮了倉(cāng)單注冊(cè)成本、期貨與現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)成本和資金成本后,對(duì)應(yīng)到9月份的焦炭期貨倉(cāng)單價(jià)格應(yīng)該在820—830元/噸。目前,主力1609合約期貨價(jià)格約在815元/噸,尚不具備真正的期現(xiàn)套利機(jī)會(huì),做空動(dòng)能不足。況且,目前焦炭上中下游各環(huán)節(jié)庫(kù)存水平偏低,焦炭?jī)r(jià)格存在補(bǔ)漲預(yù)期。此外,焦炭現(xiàn)貨銷售盈利好于期貨市場(chǎng)交割盈利,導(dǎo)致期貨盤面?zhèn)}單注冊(cè)積極性不足。

綜上分析,盡管產(chǎn)業(yè)弱勢(shì)格局尚未根本扭轉(zhuǎn),但階段性供需錯(cuò)配引發(fā)的局部市場(chǎng)資源短缺,有望帶來焦炭?jī)r(jià)格階段性回升,且自下而上的利潤(rùn)傳導(dǎo)仍在持續(xù),焦炭?jī)r(jià)格仍有補(bǔ)漲空間。

(來源:期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng) 編輯:王鈺博 供稿/審校:駱慶生)


煤炭網(wǎng)版權(quán)與免責(zé)聲明:

凡本網(wǎng)注明"來源:煤炭網(wǎng)m.shanesbookmarks.com "的所有文字、圖片和音視頻稿件,版權(quán)均為"煤炭網(wǎng)m.shanesbookmarks.com "獨(dú)家所有,任何媒體、網(wǎng)站或個(gè)人在轉(zhuǎn)載使用時(shí)必須注明"來源:煤炭網(wǎng)m.shanesbookmarks.com ",違反者本網(wǎng)將依法追究責(zé)任。

本網(wǎng)轉(zhuǎn)載并注明其他來源的稿件,是本著為讀者傳遞更多信息的目的,并不意味著本網(wǎng)贊同其觀點(diǎn)或證實(shí)其內(nèi)容的真實(shí)性。其他媒體、網(wǎng)站或個(gè)人從本網(wǎng)轉(zhuǎn)載使用時(shí),必須保留本網(wǎng)注明的稿件來源,禁止擅自篡改稿件來源,并自負(fù)版權(quán)等法律責(zé)任。違反者本網(wǎng)也將依法追究責(zé)任。 如本網(wǎng)轉(zhuǎn)載稿件涉及版權(quán)等問題,請(qǐng)作者在兩周內(nèi)盡快來電或來函聯(lián)系。

  • 用手機(jī)也能做煤炭生意啦!
  • 中煤遠(yuǎn)大:煤炭貿(mào)易也有了“支付寶”
  • 中煤開啟煤炭出口貿(mào)易人民幣結(jié)算新時(shí)代
  • 下半年煤炭市場(chǎng)依然嚴(yán)峻
市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

網(wǎng)站技術(shù)運(yùn)營(yíng):北京真石數(shù)字科技股份有限公司、喀什中煤遠(yuǎn)大供應(yīng)鏈管理有限公司、喀什煤網(wǎng)數(shù)字科技有限公司

總部地址:北京市豐臺(tái)區(qū)總部基地航豐路中航榮豐1層

京ICP備18023690號(hào)-1      京公網(wǎng)安備 11010602010109號(hào)


關(guān)注中煤遠(yuǎn)大微信
跟蹤最新行業(yè)資訊