當(dāng)前港口煤炭供應(yīng)依然偏緊,動力煤現(xiàn)貨價格持續(xù)走高,但動力煤期貨1701合約上漲動力相對不足,維持貼水狀態(tài)。先進產(chǎn)能增產(chǎn)預(yù)期是壓制動力煤期貨的主要因素,修復(fù)貼水則是動力煤期貨上行的主要動力。
動力煤現(xiàn)貨價格仍在上漲
9月28日環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于561元/噸,比前一報告期上漲了7元/噸,單周漲幅顯著收窄,但指數(shù)已經(jīng)連續(xù)十四期上漲,繼續(xù)刷新年內(nèi)最高紀(jì)錄。CCI指數(shù)方面,截至9月28日,汾渭能源CCI5500指數(shù)報578元/噸,較上周同期上漲19元/噸,CCI進口5500指數(shù)報592.3元/噸,較上周同期上漲22.3元/噸,同樣刷新了年內(nèi)最高紀(jì)錄。
產(chǎn)地煤炭供給與外運受限、港口煤炭庫存回升緩慢、下游在強臺風(fēng)登陸前積極補庫、海外礦商漲價意愿較強等因素,均支持動力煤現(xiàn)貨價格繼續(xù)上漲。
其中,公路運輸車輛限載新規(guī)的實施增加了煤炭外運的成本,成為新的利多因素。盡管目前主產(chǎn)地煤炭汽運費已經(jīng)上調(diào),但是運煤貨車停運現(xiàn)象仍較為普遍,預(yù)計汽運費仍有上漲空間。
國家發(fā)改委調(diào)控力度或加大
上周,國家發(fā)改委通過官方網(wǎng)站確認(rèn),已經(jīng)啟動《穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲預(yù)案》一級響應(yīng),擬日增加產(chǎn)能規(guī)模50萬噸;同時表示,有關(guān)部門已經(jīng)研究了后續(xù)政策措施,下一步,視煤炭市場變化情況,如果情況仍在延續(xù),將科學(xué)加大先進產(chǎn)能投放量,確保煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。
本周,國家發(fā)改委又召開了保障冬季煤炭穩(wěn)定供應(yīng)的會議,會議內(nèi)容圍繞“進一步做好穩(wěn)定煤炭供應(yīng)、抑制煤價過快上漲”有關(guān)工作展開,對地方和有關(guān)企業(yè)釋放先進產(chǎn)能、加快推進建設(shè)煤礦增減掛鉤、增加市場供應(yīng)提出相關(guān)要求。
種種跡象表明,國家發(fā)改委對持續(xù)上漲的煤價關(guān)注度很高,未來調(diào)控力度或進一步加大,這也是導(dǎo)致動力煤期貨維持貼水狀態(tài)的主要原因。
終端企業(yè)煤炭庫存不高
過去兩個月持續(xù)陰跌的煤炭海運費近期企穩(wěn)回升,預(yù)示著冬儲運煤需求或?qū)⑻崆皢印C鎸Σ粩嗌蠞q的煤價,終端用煤企業(yè)補庫意愿較強。而且數(shù)據(jù)顯示,全國重點電廠與沿海地區(qū)主要電廠的電煤庫存水平都不高。截至9月20日,全國重點電廠煤炭庫存5310.9萬噸,較去年同期減少22%。截至9月28日,沿海六大電廠煤炭庫存1216.6萬噸,較去年同期減少10.76%。
赤道中東太平洋(601099,股吧)于8月進入拉尼娜狀態(tài)。氣象部門還未對冬季氣溫做出權(quán)威預(yù)報,但歷史記錄表明,拉尼娜狀態(tài)下,我國冬季偏冷的概率相對大一些。通常冬季耗煤量比夏季還高,在自身煤炭庫存不高的背景下,為防范今冬煤炭需求出現(xiàn)異常增長,下游補庫積極性將提高。
綜合來看,多空因素交織,預(yù)計四季度動力煤期貨將以區(qū)間波動為主。
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