今年上半年行情低迷之時,全球最大動力煤出口商嘉能可(Glencore)選擇對沖鎖定煤炭價格。然而,下半年動力煤價格卻一路飆升,正侵蝕著嘉能可的利潤。
上半年,因對沖未來銷售(相當于其年產量的一半),按市值計算,嘉能可錄得3.95億美元的非現(xiàn)金損失。
隨著下半年煤價不斷攀升,嘉能可越來越多潛在的利潤受到侵蝕。英國投資公司LiberumCapital分析師在10月17日的報告中表示,嘉能可在對沖方面的損失或達12億美元。而8月份,嘉能可首席財務官史蒂夫·卡爾敏(SteveKalmin)曾把對沖視為“機會成本”。
因中國國內實行去產能政策,鋼鐵廠、電廠增加煤炭進口,煤價自4月以來持續(xù)走高。6月底以來,亞洲動力煤的基準價格已經上漲53%,上周的交易價格甚至達到了三年多來的最高水平。
盡管在對沖上損失慘重,但受益于煤價和鋅價的良好表現(xiàn),今年嘉能可股價大漲154%。
“如今煤是最熱門的大宗商品,未來6個月,煤炭價格仍得到很好的支撐!被ㄆ(Citi)分析師詹姆斯·麥吉奧赫(JamesMcGeoch)在給客戶的報告中寫道!敖衲昙文芸擅寒a量將達到1.25億噸。這些煤每天都在增值!
盡管當前煤炭價格漲勢喜人,但此前,多數(shù)礦商曾懷疑煤價上漲態(tài)勢是否將會持續(xù),它們尚未重啟關閉煤礦。礦業(yè)巨頭必和必拓稱,將繼續(xù)關注煤價漲勢的持續(xù)性。
嘉能可上周稱,計劃重啟一個小煤礦,但出口量將不會改變。
摩根士丹利(MorganStanley)分析師湯姆·普萊斯(TomPrice)稱,煤價大漲對于許多仍持有關閉的煤礦的企業(yè)來說,是一個好消息。由于本次煤炭漲價僅在于中國政府政策的松緊程度,他們同樣擔心煤炭的漲勢能否持續(xù)。(來源:中國煤炭資源網)
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