特朗普入主白宮，傳統(tǒng)能源迎機(jī)遇。與奧馬巴政府支持清潔能源替代化石能源不同，特朗普是傳統(tǒng)能源的堅(jiān)實(shí)擁護(hù)者，曾表態(tài)將重振美國(guó)煤炭行業(yè)，呼吁化石能源的勘探開(kāi)發(fā)，減少環(huán)境監(jiān)管，取消奧巴馬政府對(duì)能源行業(yè)的限制，希望廢除美國(guó)環(huán)境保護(hù)署的清潔能源計(jì)劃（該計(jì)劃旨在限制燃煤電廠的碳排放）。而對(duì)清潔能源，特朗普一貫持質(zhì)疑態(tài)度，同時(shí)計(jì)劃退出巴黎氣候協(xié)議。因此，我們認(rèn)為，美國(guó)新政府上臺(tái)將給目前的新能源扶持政策帶來(lái)很大的不確定性，受清潔能源壓制的傳統(tǒng)能源行業(yè)，尤其是煤炭，將會(huì)迎來(lái)發(fā)展的良機(jī)。
 
 　全球煤炭大周期或?qū)⒅貑ⅰ�Wind 數(shù)據(jù)顯示，2015 年全球煤炭需求增量除中美之外，整體是正增長(zhǎng)的，包括澳洲、西班牙、荷蘭等發(fā)達(dá)國(guó)家已加入需求增長(zhǎng)行列，而以印度、印尼、越南、馬來(lái)西亞、菲律賓等國(guó)為首的南亞、東南亞地區(qū)已成為全球煤炭需求的新增長(zhǎng)點(diǎn)。該地區(qū)人口約20 億，目前能源消費(fèi)尚低，仍有很大的發(fā)展空間。而此次特朗普大選獲勝，預(yù)示著先前提出的5000 億美元基建投資未來(lái)有望落地，限制燃煤發(fā)電發(fā)展的枷鎖也將打開(kāi)，因此，目前最大的需求負(fù)增長(zhǎng)國(guó)——美國(guó)，未來(lái)將有望迎來(lái)反轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)煤炭需求的正增長(zhǎng)，因此，我們認(rèn)為，綜合考慮，美國(guó)和南亞、東南亞的需求變化，全球煤炭大周期或?qū)⒅貑ⅰ?BR> 
 　新能源發(fā)展或?qū)⒉贿_(dá)預(yù)期。 受氣候變化的影響，近年來(lái)，各國(guó)通過(guò)扶持新能源來(lái)減少碳排放，由此導(dǎo)致煤炭需求持續(xù)下降，美國(guó)前三大煤企先后宣布破產(chǎn)。在此期間，新能源產(chǎn)業(yè)迎來(lái)了大發(fā)展，成本也持續(xù)下降，IRENA 預(yù)測(cè)到2025年，光伏和風(fēng)電的成本將大幅下降。我們認(rèn)為，特朗普政府未來(lái)可能會(huì)大幅削減對(duì)新能源的支持，并退出氣候變化協(xié)議，而美國(guó)的姿態(tài)將嚴(yán)重影響全球各國(guó)的新能源政策，未來(lái)新能源發(fā)展或?qū)⒉贿_(dá)先前的樂(lè)觀預(yù)期。