春節(jié)假期結(jié)束后,國內(nèi)商品期貨漲跌不一。開年首個交易日黑色系大幅回落后,本周資金開始出現(xiàn)小幅回流跡象。螺紋鋼持倉量已經(jīng)從2月3日的254.7萬手增加至291.9萬手。隨著資金的介入,鋼企短期內(nèi)回調(diào)難度相應(yīng)增加,鋼企高利潤率的現(xiàn)狀有望得到延續(xù)。
與2016年一季度相比,目前鋼價仍維持在較高位置,這是否意味著今年一季度上市鋼企利潤將同比增長?
21世紀(jì)經(jīng)濟報道援引西南期貨分析認(rèn)為,最近原料價格有所下跌,尤其是焦炭價格跌幅尤為明顯,這對于鋼企利潤是一個很大的助力,同時目前鋼企挺價意愿也比較強,可能會出現(xiàn)好于去年同期的情況。
不過,中信期貨認(rèn)為,雖然鋼價目前處于高位,但是焦炭、鐵礦石也同比上漲,考慮到這一點,2017年一季度鋼企業(yè)績反而可能會低于上年同期。
目前市場仍處于一個比較好的狀態(tài),各方對后市預(yù)期也都比較高,如部分貿(mào)易商暫時并不急于拋貨,業(yè)內(nèi)人士表示。
鋼貿(mào)商的樂觀,更多還是來自于對未來下游消費爆發(fā)的預(yù)期,而需求又是影響鋼材的最主要因素。
分析人士稱,現(xiàn)在下游還沒怎么開工,尤其是北方地區(qū)現(xiàn)在天氣還比較寒冷,個別工地為年后開工準(zhǔn)備了鋼材,但是總量畢竟有限,預(yù)計工地全面開工后,將會對鋼價帶來一定支撐。
相比于未知的需求預(yù)期,短期的供應(yīng)壓力則顯得較為突出。
從2017年1月中旬開始,鋼企周開工率出現(xiàn)回升,同時目前社會庫存規(guī)模較高,這也是2月3日煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈品種大跌的原因,西南期貨鋼鐵研究員表示。
從中長期來看,鋼材下游消費占比最大的分別為房地產(chǎn)、基建和汽車三個行業(yè),而目前國內(nèi)各主要城市房地產(chǎn)均處于調(diào)控狀態(tài)。
中信期貨認(rèn)為,基建方面,預(yù)計會保持相對穩(wěn)定,很難出現(xiàn)較大幅度增長。
另據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計,2016年汽車產(chǎn)銷創(chuàng)歷史新高,全年產(chǎn)銷量分別為2811.9萬輛和2802.8萬輛,同比分別增長14.5%和13.7%,增幅比上年分別提升11.2個百分點和9.0個百分點。
面對如此高的基數(shù),2017年汽車產(chǎn)銷能否繼續(xù)維持高速增長仍是未知。
另一個重要的變量則來自于政策層面。近期,河北、江蘇、山東等地也已經(jīng)上報了2017年的去產(chǎn)能計劃,如江蘇便提出“從2017年開始,用兩年時間壓減鋼鐵(粗鋼)產(chǎn)能1170萬噸。”
由于浙江、福建等省份已提前完成“十三五”期間的產(chǎn)能去化任務(wù),所以今年去產(chǎn)能將主要集中在上述幾省,只要執(zhí)行起來,完成目標(biāo)基本上沒什么問題。
目前黑色系已經(jīng)成為市場關(guān)注的標(biāo)桿,一旦基本面出現(xiàn)利好,很可能會在短期內(nèi)吸引大量的資金涌入,從而推高鋼價走高。
近期相關(guān)品種大跌后,黑色系持倉量出現(xiàn)明顯回升,便足以說明這一點,其價格彈性也要高于其他品種。
分析人士表示,總體來看,對于上半年鋼價偏向樂觀,只是目前尚未到啟動節(jié)點。
來源:中國煤炭報
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