市場(chǎng)擔(dān)憂受防洪壓力影響水電出力不及預(yù)期，上周動(dòng)煤期價(jià)強(qiáng)勢(shì)反彈，主力9月合突破前期調(diào)整高點(diǎn)，周五日盤收?qǐng)?bào)588.8，9月基差收復(fù)至升水15，1-9價(jià)差進(jìn)一步縮窄至-12.8。現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，主產(chǎn)地動(dòng)力煤市場(chǎng)整體持穩(wěn)，局部地區(qū)漲跌互現(xiàn)，其中山西、內(nèi)蒙煤礦產(chǎn)銷平衡，坑口價(jià)格穩(wěn)定，陜西神木地區(qū)產(chǎn)銷良好、價(jià)格穩(wěn)定，榆陽(yáng)前期漲幅過(guò)大地區(qū)因銷售不佳出現(xiàn)回調(diào)。港口方面，秦港調(diào)入增加，港存跌勢(shì)放緩，不過(guò)電廠擔(dān)憂水電匱乏還盤價(jià)格回升，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤當(dāng)周累計(jì)上漲+16至604元/噸。。

消息面上，為減輕長(zhǎng)江中下游防洪壓力，三峽水庫(kù)自7月1日14時(shí)起連續(xù)減少出庫(kù)流量，在上游來(lái)水達(dá)2.6萬(wàn)立方米每秒的情況下，將出庫(kù)流量由2.54萬(wàn)立方米每秒逐步減至7780立方米每秒。據(jù)長(zhǎng)江三峽集團(tuán)公司介紹，由于出庫(kù)流量驟減，不足以支撐全部機(jī)組發(fā)電用水量，三峽電站出力由1812萬(wàn)千瓦減少至600萬(wàn)千瓦，開機(jī)臺(tái)數(shù)由28臺(tái)減至9臺(tái)，停機(jī)19臺(tái)。葛洲壩電站出力由290萬(wàn)千瓦減少至150萬(wàn)千瓦，開機(jī)臺(tái)數(shù)由21臺(tái)減少至14臺(tái)，停機(jī)7臺(tái)，三峽—葛洲壩梯級(jí)電站共計(jì)停機(jī)26臺(tái)。

上周北方港口庫(kù)存跌勢(shì)放緩，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量59.1萬(wàn)噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量60.6萬(wàn)噸，港存+51至578萬(wàn)噸；黃驊港-25至155萬(wàn)噸；曹妃甸港-13至298萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存-18至133萬(wàn)噸。

上周沿海電廠日耗震蕩回升，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤66.7萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1311萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)20天。

上周煤炭海運(yùn)費(fèi)震蕩回升，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)878，當(dāng)周累計(jì)上漲9.74%。

整體來(lái)看，7月內(nèi)蒙煤管票有放松，但產(chǎn)區(qū)整體環(huán)保壓力不減，加之下游電廠日耗季節(jié)性待升，供給緊平衡下現(xiàn)貨價(jià)格仍有支撐。而對(duì)于期貨盤面來(lái)說(shuō)，9月貼水已經(jīng)轉(zhuǎn)為升水15元左右，但防洪壓力水電發(fā)力受限或提振盤面偏強(qiáng)震蕩，關(guān)注三峽水庫(kù)出庫(kù)量的回升及日耗回升幅度。

策略上，多單持有、空單謹(jǐn)慎，關(guān)注電廠日耗及港口庫(kù)存變動(dòng)情況。