8月4日，人民幣對(duì)美元中間價(jià)報(bào)6.7132，創(chuàng)下去年10月以來(lái)的新高。今年以來(lái)，人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值幅度達(dá)到3.4%。針對(duì)今年以來(lái)人民幣匯率的穩(wěn)健表現(xiàn)，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）在一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，目前中國(guó)的外儲(chǔ)水平是合適的，人民幣匯率估值與中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面大體一致。專家指出，人民幣匯率的走強(qiáng)用事實(shí)反駁了此前國(guó)際上的一些看空論調(diào)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不斷改善、新舊動(dòng)能加速轉(zhuǎn)換、對(duì)外開(kāi)放程度不斷加深的背景下，人民幣長(zhǎng)期強(qiáng)勢(shì)堅(jiān)挺的基礎(chǔ)正日益堅(jiān)實(shí)。

看空預(yù)期接連落空

今年年初，在外匯儲(chǔ)備回落及美聯(lián)儲(chǔ)加息等背景下，看空人民幣的聲音一度較強(qiáng)�？纯照呗暦Q，美元日元等貨幣的提振將使人民幣在2017年延續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，人民幣兌美元將很快“破7”。不過(guò)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及人民幣的實(shí)際表現(xiàn)，卻讓看空者的預(yù)期接連落空。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，人民幣兌一籃子貨幣的高估程度在過(guò)去兩年里不斷縮小，至2017年上半年基本消失。同時(shí)，人民幣匯率上半年的走強(qiáng)趨穩(wěn)具有堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)，貶值預(yù)期在不斷碰壁、試錯(cuò)后自然開(kāi)始不斷弱化。

中金公司等市場(chǎng)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著匯率預(yù)期逐步調(diào)整，人民幣資產(chǎn)重現(xiàn)吸引力，前期企業(yè)和家庭大量持續(xù)的購(gòu)匯可能重新轉(zhuǎn)向結(jié)匯，從而成為人民幣“補(bǔ)漲”的一大動(dòng)力。在度過(guò)6月和7月年中購(gòu)匯旺季后，人民幣“補(bǔ)漲”潛力可能進(jìn)一步展現(xiàn)。

上海市社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所研究員周宇在接受本報(bào)記者采訪時(shí)指出，今年以來(lái)人民幣企穩(wěn)走強(qiáng)主要有三方面原因：一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及加息預(yù)期轉(zhuǎn)冷，美元走弱促進(jìn)了人民幣相對(duì)走強(qiáng)；二是中國(guó)一二季度均實(shí)現(xiàn)了6.9%的經(jīng)濟(jì)增速，外貿(mào)出口、企業(yè)盈利等基本面因素顯著好轉(zhuǎn)；三是政府促進(jìn)匯率穩(wěn)定工作效果顯著，貨幣政策穩(wěn)健特征更加明顯，市場(chǎng)資金利率有所抬升，異�？缇迟Y金監(jiān)管更加完善。

經(jīng)濟(jì)回暖支撐幣值

分析人士指出，貨幣幣值是否堅(jiān)挺最終取決于經(jīng)濟(jì)基本面因素。今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面的回暖無(wú)疑為人民幣走強(qiáng)提供了最強(qiáng)勁的支撐。

經(jīng)濟(jì)增速同比提高0.2個(gè)百分點(diǎn)、財(cái)政收入增長(zhǎng)9.8%、規(guī)模以上工業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)22%、城鄉(xiāng)新增就業(yè)735萬(wàn)人、物價(jià)水平總體保持穩(wěn)定、生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理取得一系列新進(jìn)展……在人民幣堅(jiān)挺成色越來(lái)越足的背后，是中國(guó)經(jīng)濟(jì)積極因素的不斷積聚和顯現(xiàn)。

經(jīng)濟(jì)回暖預(yù)期漲，幣值堅(jiān)挺支撐強(qiáng)�！氨仨氈赋龅氖牵�中國(guó)一直是外商投資企業(yè)最重要的投資目的地。從各種各樣的調(diào)查結(jié)果包括美商會(huì)的白皮書(shū)、歐盟商會(huì)的白皮書(shū)都可以看到，大量的跨國(guó)企業(yè)一直把中國(guó)作為他們自己未來(lái)投資的最重要的目的地之一�！眹�(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心副主任隆國(guó)強(qiáng)日前在解讀中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)時(shí)說(shuō)。

近期，不少國(guó)際機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)期，不僅從側(cè)面反映了中國(guó)對(duì)外資吸引力的提升，更預(yù)示著人民幣將隨中國(guó)經(jīng)濟(jì)一道在平穩(wěn)中保持強(qiáng)勢(shì)。摩根大通認(rèn)為，有關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸和金融風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂較一年前已大幅減弱，中國(guó)有望繼續(xù)成為全球經(jīng)濟(jì)的“穩(wěn)定器”。

長(zhǎng)期堅(jiān)挺趨勢(shì)更強(qiáng)

未來(lái)人民幣走勢(shì)如何？隨著看空觀點(diǎn)被屢次證偽，市場(chǎng)預(yù)期也逐漸趨于一致。例如，美銀美林在半年內(nèi)兩次上調(diào)人民幣匯率預(yù)期。該行亞洲外匯和利率策略師克勞迪奧·皮龍?jiān)谝环輬?bào)告中將第三季度在岸人民幣兌美元預(yù)測(cè)上調(diào)至6.70，上調(diào)今年底的預(yù)測(cè)至6.90，而此前這兩項(xiàng)預(yù)期數(shù)據(jù)則分別為6.95和7.05。英國(guó)巴克萊銀行全球外匯策略師巴斯進(jìn)一步預(yù)計(jì)，未來(lái)數(shù)月內(nèi)人民幣貶值壓力不會(huì)再起。

IMF相關(guān)人士指出，中國(guó)采取措施保持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，這有助于人民幣匯率穩(wěn)定，同時(shí)也在一定程度上緩解了外儲(chǔ)下降和資本外流壓力。IMF報(bào)告顯示，中國(guó)的外部失衡問(wèn)題自國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)大幅改善，未來(lái)中國(guó)應(yīng)在加強(qiáng)社會(huì)安全網(wǎng)、完善金融系統(tǒng)、推進(jìn)人民幣匯率市場(chǎng)化改革等方面繼續(xù)加強(qiáng)改革。

周宇說(shuō)：“從人民幣匯率歷史走勢(shì)中不難看出，無(wú)論上漲還是下跌，每次調(diào)整都會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)出現(xiàn) 匯率超調(diào) ，隨后回歸均衡。如今，人民幣前期積累的貶值壓力已經(jīng)在市場(chǎng)中得以充分釋放，未來(lái)人民幣匯率圍繞當(dāng)前均衡水平雙向波動(dòng)的格局將更加顯著，不太可能出現(xiàn)趨勢(shì)性的大幅升值或大幅貶值。與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力的不斷增強(qiáng)也決定了人民幣將繼續(xù)保持堅(jiān)挺。”