上周黑色系高位回調(diào)，動(dòng)煤在現(xiàn)貨偏緊情況下偏強(qiáng)震蕩，主力01合約周五夜盤收?qǐng)?bào)639.6，1-5價(jià)差擴(kuò)大至49.4�，F(xiàn)貨市場(chǎng)方面，上周主產(chǎn)地動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)中小幅上漲，在安全、環(huán)保等的限制下，產(chǎn)地露天礦停產(chǎn)，供應(yīng)較緊張，礦上基本無(wú)庫(kù)存。港口方面，港口貨源不多，貿(mào)易商看漲，但下游部分等貨時(shí)間偏長(zhǎng)的長(zhǎng)協(xié)用戶少量補(bǔ)貨帶動(dòng)港口煤價(jià)回升，秦皇島5500大卡動(dòng)力煤上周累計(jì)上漲7元至632元/噸。

消息面上，海關(guān)總署9月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)8月份進(jìn)口煤炭2527萬(wàn)噸，同比減少132萬(wàn)噸，下降4.96%；環(huán)比增加581萬(wàn)噸，增長(zhǎng)29.86%。1-8月份，全國(guó)共進(jìn)口煤炭17782萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)14.2%，累計(jì)進(jìn)口金額1487947.7萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)94.6%。

上周北方港口庫(kù)存震蕩回升，其中秦港日均裝船發(fā)運(yùn)量58.4萬(wàn)噸，日均鐵路調(diào)進(jìn)量58.6萬(wàn)噸，港存+1至557萬(wàn)噸；黃驊港+12至164萬(wàn)噸；曹妃甸港+22至298萬(wàn)噸，京唐港國(guó)投港區(qū)庫(kù)存-3至101萬(wàn)噸。

上周沿海電廠日耗高位震蕩，截止周五沿海六大電力集團(tuán)合計(jì)耗煤75萬(wàn)噸，合計(jì)電煤庫(kù)存1101萬(wàn)噸，存煤可用天數(shù)15天。

上周煤炭海運(yùn)費(fèi)震蕩回升，中國(guó)沿海煤炭運(yùn)價(jià)指數(shù)報(bào)894，當(dāng)周累計(jì)上漲6.8%。

整體來(lái)看，9月內(nèi)蒙沙漠會(huì)議、十九大前夕山西&陜西安檢或?qū)⒗^續(xù)限制供應(yīng)釋放，不過(guò)下游電廠日耗下降，需求轉(zhuǎn)淡。而對(duì)于期貨盤面來(lái)說(shuō)，01合約對(duì)應(yīng)取暖旺季，但時(shí)間上有置換產(chǎn)能投放壓力，繼續(xù)上探空間有限。

策略上，觀望，關(guān)注日耗回落幅度及先進(jìn)產(chǎn)能釋放情況。