受高基數(shù)因素影響,1月CPI同比漲幅回落至半年以來新低,PPI同比漲幅也跌至一年多以來低點。分析人士普遍認(rèn)為,2月份進(jìn)入春節(jié),當(dāng)月CPI將反彈至2%以上,全年CPI或維持在2%左右,PPI漲幅會繼續(xù)收窄但保持正增長態(tài)勢。整體來看,今年通脹壓力有限,為經(jīng)濟(jì)由高增速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變提供較好的環(huán)境,也為宏觀政策留下靈活操作的空間。
國家統(tǒng)計局昨日公布數(shù)據(jù)顯示,1月份,CPI同比上漲1.5%,較上月回落0.3個百分點,漲幅創(chuàng)下半年以來新低。
交行首席宏觀分析師唐建偉在接受記者采訪時表示,CPI同比漲幅回落主要受去年高基數(shù)的影響。去年1月份是春節(jié),導(dǎo)致食品和非食品漲幅較高,在高基數(shù)的影響下,今年1月份的食品和非食品價格同比漲幅都有所回落。
據(jù)統(tǒng)計局測算,1月份,食品價格下降0.5%,降幅比上月擴(kuò)大0.1個百分點;非食品價格上漲2.0%,漲幅比上月回落0.4個百分點。
唐建偉認(rèn)為,從CPI同比的趨勢來看,因為今年2月份進(jìn)入春節(jié),而去年2月份的CPI同比只有0.8%,是年內(nèi)最低。因此,預(yù)計今年2月份CPI同比可能會明顯走高,漲幅很可能超過2%!斑@并不表明全年通脹壓力增大,2月份CPI同比很可能成為全年高點。全年來看,考慮到金融與實體經(jīng)濟(jì)去杠桿防風(fēng)險的政策背景下,流動性緊平衡,經(jīng)濟(jì)增速也將趨于下行,需求端難以支持CPI的大幅走強。預(yù)計2018年全年CPI在2%左右!
目前市場普遍預(yù)期今年CPI同比或反彈至2%以上,高于去年全年1.6%的漲幅。
摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對記者分析稱,今年國內(nèi)通脹壓力可能主要來自食品價格的反彈,去年上游原材料漲價向中下游行業(yè)的傳導(dǎo),以及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和勞動力供給推高服務(wù)業(yè)價格等方面的影響。
不過,他也強調(diào),鑒于央行今年會繼續(xù)維持中性貨幣政策立場,加上監(jiān)管層會繼續(xù)推進(jìn)金融去杠桿,因此由于政策寬松導(dǎo)致實體經(jīng)濟(jì)過熱推高通脹的概率不大。
去年受去產(chǎn)能及環(huán)保等因素影響,PPI一直保持上升勢頭,這也為今年PPI鋪墊了高基數(shù)。統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,1月份PPI同比漲幅比上月回落0.6個百分點至4.3%,連續(xù)三個月出現(xiàn)回落。
唐建偉分析稱,PPI中新漲價因素已經(jīng)明顯回落,今年影響PPI走勢的主要是翹尾因素,但考慮去產(chǎn)能工作持續(xù)推進(jìn),鋼鐵、水泥等去產(chǎn)能力度較大的工業(yè)行業(yè)產(chǎn)品價格短期不會明顯回落,對產(chǎn)品價格形成支撐,PPI漲勢可能維持,出現(xiàn)同比負(fù)增長的可能性很小。
他表示,今年物價并不是經(jīng)濟(jì)運行中的主要矛盾,也不是貨幣政策需要重點關(guān)注的目標(biāo)。物價運行整體溫和,可為經(jīng)濟(jì)由高增速向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變提供較好的環(huán)境,也為宏觀政策留下靈活操作的空間。
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