鋼材:2018年的第一波需求,比以往來得更晚一些
昨日日盤黑色品種普遍下跌,螺紋1805合約跌1.99%,熱軋1805合約跌2.38%,F(xiàn)貨方面,昨日唐山方坯出廠價(jià)維持在3700元/噸,熱軋現(xiàn)貨價(jià)格普跌,上海跌10元/噸至4090元/噸,天津跌30元/噸至4030元/噸,各地三級螺紋鋼現(xiàn)貨穩(wěn)中見跌,上海跌30元/噸至4000元/噸,天津跌30元/噸至4080元/噸。
觀點(diǎn):終端需求并未如期釋放,而庫存高企抑制了價(jià)格向上,市場對終端需求量越發(fā)產(chǎn)生懷疑,認(rèn)為鋼材價(jià)格較高使終端推遲或削減采購量,因而給出悲觀回應(yīng)。中長期來看,限產(chǎn)政策超出預(yù)期,我們認(rèn)為中長期仍是利好成材的根基,但短期內(nèi),北方因天氣因素開工或會(huì)推遲,南方因鋼價(jià)較高因素采購或會(huì)減少,鋼材弱勢局面短期較難改變,需重點(diǎn)關(guān)注近期下游開工率,建議觀望。
策略:震蕩策略,多螺紋空焦煤1805合約繼續(xù)持有,多螺紋1805空螺紋1810合約套利操作。
風(fēng)險(xiǎn):下游需求失速下滑、鋼廠執(zhí)行限產(chǎn)不及預(yù)期。
鐵礦:觀望等待風(fēng)險(xiǎn)釋放
昨日日盤鐵礦石主力1805 合約收于517.5 元/噸,跌幅0.58%。昨日外盤普氏指數(shù)75.2美元/噸,漲0.2美元/噸,月均價(jià)76.62美元/噸。國內(nèi)港口PB粉跌3元/濕噸至532元/濕噸。
觀點(diǎn):據(jù)我們調(diào)研觀察,現(xiàn)貨市場上各品種礦石均不缺貨,供應(yīng)相對充足,貿(mào)易商及鋼廠拿貨有條不紊,并未集中補(bǔ)庫?傮w來看,環(huán)保趨嚴(yán)、燒結(jié)關(guān)停、鋼廠采購不及預(yù)期,疊加海外礦山發(fā)貨增加,未來港口高庫存或?qū)⒊蔀槌B(tài),預(yù)計(jì)盤面在糾正完前期過于樂觀的情緒前,鐵礦仍難見大起色,建議鐵礦觀望為主。
策略:輕倉觀望。
風(fēng)險(xiǎn):海外礦山發(fā)貨超預(yù)期、鋼廠采購不及預(yù)期、環(huán)保限產(chǎn)超預(yù)期執(zhí)行。
焦炭、焦煤:鋼廠按需采購,焦炭上漲乏力
昨日日盤煤焦主力1805合約大幅下挫,焦煤主力1805合約收盤跌2.21%,焦炭主力1805 合約收盤跌1.96%,夜盤焦炭焦煤探底回升,F(xiàn)貨方面,昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價(jià)格維持2250元/噸,唐山二級冶金焦價(jià)格維持1985元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格持平于213.25美元/噸,折算成人民幣1618元/噸。
觀點(diǎn):近期獨(dú)立焦化企業(yè)出貨情況良好,焦炭庫存正在下降,不過考慮到鋼廠焦炭庫存并不低,按需采購,對焦炭價(jià)格拉動(dòng)作用有限。本周國內(nèi)鋼材消費(fèi)遲遲不啟動(dòng),鋼材價(jià)格下降,導(dǎo)致黑色品種均有所下跌。隨著北方2+26城市鋼廠集中復(fù)產(chǎn),煤焦需求環(huán)比上升是確定的,不過近期貿(mào)易商心態(tài)轉(zhuǎn)弱,短期不利于焦炭現(xiàn)貨上漲。本周焦煤焦炭1805合約回調(diào)后貼水幅度加大,因此可考慮逢回調(diào)試多。
策略:觀望為主,或逢回調(diào)少量做多。套利方面,買焦炭空焦煤1805合約繼續(xù)持有。
風(fēng)險(xiǎn):春節(jié)后需求回升不及預(yù)期,鋼廠對煤焦補(bǔ)庫力度不及預(yù)期,澳洲颶風(fēng)天氣影響。
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