鋼材：寬幅震蕩

昨日日盤(pán)黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1810合約漲0.39%。熱軋1810合約漲0.58%。現(xiàn)貨方面，昨日唐山普方坯含稅出廠價(jià)跌10元/噸至3610元/噸；全國(guó)25個(gè)主要城市HRB400（20mm）螺紋鋼均價(jià)4065元/噸，較前日價(jià)格持平。全國(guó)24個(gè)市場(chǎng)4.75mm熱軋板卷價(jià)格報(bào)4232元/噸，較前日價(jià)格漲3元/噸。

觀點(diǎn)：進(jìn)入5月以來(lái)，鋼材價(jià)格呈現(xiàn)抵抗式下跌趨勢(shì)。3月份鋼材期現(xiàn)共振，下跌流暢，4月份需求由零到一，穩(wěn)步上漲，而目前多空雙方都能在信息和數(shù)據(jù)方面找到支撐理由，現(xiàn)貨強(qiáng)于期貨，近期強(qiáng)于遠(yuǎn)期，市場(chǎng)缺乏一致性預(yù)期，現(xiàn)貨低庫(kù)存與宏觀低需求同時(shí)存在，預(yù)計(jì)周內(nèi)仍會(huì)以震蕩為主。細(xì)分品種方面，熱卷需求好于螺紋，主力合約價(jià)差在200元以上，而鋼廠熱卷產(chǎn)量持續(xù)大增為價(jià)差收窄提供動(dòng)力。建議整體以震蕩市對(duì)待，卷螺差250元上方適當(dāng)做空價(jià)差。

策略：震蕩對(duì)待，空單繼續(xù)持有

風(fēng)險(xiǎn)：產(chǎn)能過(guò)剩專項(xiàng)檢查超預(yù)期、下游需求轉(zhuǎn)好、貿(mào)易摩擦再起。

鐵礦：寬幅震蕩

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于453.5元/噸，下跌0.22%。京唐港61.5%澳洲粉礦報(bào)465元/噸。市場(chǎng)低迷震蕩，鋼廠詢盤(pán)平淡。

觀點(diǎn)：5月上旬鐵礦跟隨成材迎來(lái)補(bǔ)漲行情，隨后一路下行，目前成材端未起大波瀾，鐵礦跟隨震蕩同時(shí)表現(xiàn)更弱。近期鋼廠反映澳礦品質(zhì)不穩(wěn)，或?qū)�價(jià)格形成負(fù)面影響�？傮w來(lái)看，鋼廠按需采購(gòu)的補(bǔ)庫(kù)預(yù)期和外礦穩(wěn)步增加的發(fā)貨量都已在價(jià)格中有所反映，預(yù)計(jì)近期仍以震蕩為主，下方420-430位置有較強(qiáng)支撐，建議震蕩操作。

策略：震蕩對(duì)待，空單繼續(xù)持有；多鐵礦焦炭空螺紋跨品種套利策略。

風(fēng)險(xiǎn)：鋼材消費(fèi)大幅好轉(zhuǎn)

焦炭、焦煤：受動(dòng)力煤強(qiáng)勢(shì)隨著帶動(dòng)，煤焦探底回升

昨日日盤(pán)煤焦主力1809合約有所反彈，焦煤主力1809合約收盤(pán)漲1.79%，焦炭主力1809合約收盤(pán)漲0.%，夜盤(pán)焦炭焦煤小幅震蕩上漲�，F(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2100元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1925元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持184.25美元/噸，折算成人民幣1406元/噸。

觀點(diǎn)：昨日鋼材價(jià)格有所企穩(wěn)，經(jīng)歷了接近1個(gè)月的調(diào)整后鋼材下跌動(dòng)力開(kāi)始衰減，螺紋鋼期貨價(jià)格連續(xù)反彈。江蘇省鋼鐵行業(yè)兼并重組方案公布，對(duì)鋼材、焦炭?jī)r(jià)格中期走勢(shì)形成一定利好。近期中低硫煉焦煤價(jià)格小幅上漲，國(guó)外焦煤價(jià)格保持堅(jiān)挺，隨著動(dòng)力煤期貨大幅上漲，焦煤期貨同樣跟隨大幅反彈。預(yù)計(jì)焦煤焦炭1809合約探底回升后有望進(jìn)入高位震蕩格局。

策略：以高位震蕩思路對(duì)待，低位多單繼續(xù)持有。套利方面，買(mǎi)焦炭拋焦煤1809合約可減倉(cāng)持有，焦炭買(mǎi)1809合約拋1901合約套利可以少量參與。

風(fēng)險(xiǎn)：各限產(chǎn)城市鋼廠及焦化企業(yè)限產(chǎn)執(zhí)行情況，鋼廠補(bǔ)庫(kù)力度，蒙古進(jìn)口煉焦煤數(shù)量增加。