鋼材：限產(chǎn)不斷，盤(pán)面創(chuàng)合約新高

昨日日盤(pán)黑色品種普遍上漲，螺紋1810合約漲0.88%。熱軋1810合約漲0. 4%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)3850元/噸，較前一交易日持平；北京地區(qū)4140-4150元，山東地區(qū)報(bào)4130-4180元，杭州地區(qū)報(bào)4250-4270元，上海報(bào)4220-4250元，廣州地區(qū)報(bào)4500元。西安地區(qū)報(bào)4260-4350元，成都地區(qū)報(bào)4360元。

觀點(diǎn)：從上周公布的秋冬季污染治理攻堅(jiān)方案意見(jiàn)稿來(lái)看，采暖季環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)繼續(xù)提高，強(qiáng)化了嚴(yán)環(huán)保、嚴(yán)限產(chǎn)的預(yù)期，至此鋼材供減需穩(wěn)庫(kù)存低，期現(xiàn)價(jià)格共振上漲，昨日夜盤(pán)螺紋1810合約盤(pán)中探頂4266點(diǎn)，突破去年8月以來(lái)最高點(diǎn)。我們認(rèn)為鋼材基本面短期維持向好局面，操作方向上不改多頭思路。

策略：看多，注意平水后多單保護(hù)。套利方面：逢低做多材礦比。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：消息刺激盤(pán)面，點(diǎn)燃跟漲行情

昨日日盤(pán)鐵礦石主力1809合約收于502.5元/噸，較前一交易日上漲3.72%。普氏指數(shù)68.95,上漲1.5，月均價(jià)67.33。

觀點(diǎn)：7月以來(lái)，鋼價(jià)大幅上漲，原料鐵礦小幅跟漲，螺礦比由8.3擴(kuò)大至8.6附近，周五夜盤(pán)，受澳洲礦山近期停止招標(biāo)、9月減少粉礦發(fā)運(yùn)的消息刺激，鐵礦盤(pán)面大幅上漲，開(kāi)始修復(fù)原料與鋼材差距。鋼材高位與匯率貶值因素疊加，鐵礦開(kāi)啟跟漲行情，預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)，需密切關(guān)注環(huán)保限產(chǎn)情況，可做多材礦比、焦礦比套利。

策略：謹(jǐn)慎看多，短期震蕩偏強(qiáng)。套利方面：做多材礦比、焦礦比。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅升值

焦炭、焦煤： 焦炭創(chuàng)上市新高，大幅升水現(xiàn)貨

期貨方面，昨日日盤(pán)煤焦期貨合約大幅拉升，焦炭期貨創(chuàng)上市以來(lái)新高，焦煤主力1809合約收盤(pán)漲3.23%，焦炭主力1809合約收盤(pán)漲4.63%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格上漲50元至2300元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格維持1975元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲2.5美元至167.5美元/噸，折算成人民幣1374.66元/噸。

觀點(diǎn)：昨日焦市震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭方面，河北地區(qū)部分焦企因環(huán)保檢查以及限電影響，近期開(kāi)工率小幅下降，山西地區(qū)環(huán)保自查仍相對(duì)頻繁，焦企普遍低庫(kù)存，部分焦企仍有提漲意愿，港口受期貨盤(pán)面強(qiáng)勢(shì)拉漲且焦企訂單充足，港口準(zhǔn)一報(bào)價(jià)不斷上漲，貿(mào)易商惜售現(xiàn)象較為明顯。焦煤方面，主產(chǎn)地焦市仍舊乏力，呂梁洗煤廠幾乎全被關(guān)停，直到通過(guò)環(huán)保驗(yàn)收為止，受焦炭利好帶動(dòng)，部分產(chǎn)地煤礦出貨逐漸好轉(zhuǎn)，部分超跌煤礦有小幅提漲行為。總體來(lái)看，焦炭強(qiáng)勢(shì)依舊，盤(pán)面升水現(xiàn)貨200元左右，且創(chuàng)上市以來(lái)新高，逼倉(cāng)情緒高漲，盤(pán)面已提前預(yù)支現(xiàn)貨提漲預(yù)期，警惕現(xiàn)貨提漲不及預(yù)期導(dǎo)致盤(pán)面快速回調(diào)。

策略：謹(jǐn)慎看多，短期漲勢(shì)過(guò)快，注意回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注成材拐點(diǎn)。套利方面：1、盤(pán)面升水現(xiàn)貨，繼續(xù)做擴(kuò)焦化利潤(rùn)，多焦炭1901拋焦煤1901；2、做擴(kuò)焦礦比，多焦炭1901拋鐵礦1901。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，山西、陜西焦化行業(yè)環(huán)保治理力度，常州限產(chǎn)進(jìn)度和力度。