鋼材：價(jià)格與成交齊飛

昨日日盤黑色品種漲跌互現(xiàn)，螺紋1901合約漲2.21%。熱軋1901合約漲3.89%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)4110元/噸；建材市場(chǎng)報(bào)價(jià)北京地區(qū)4340-4260元，山東地區(qū)報(bào)4420-4460元，杭州地區(qū)報(bào)4540-4570元，上海報(bào)4480-4500元，廣州地區(qū)報(bào)4750元。西安地區(qū)報(bào)4420-4490元，成都地區(qū)報(bào)4600-4650元。

觀點(diǎn)：鋼材現(xiàn)貨端延續(xù)上周及周末強(qiáng)勢(shì)，周一繼續(xù)上漲，且各地成交較好，昨日全國(guó)建材成交22.76萬(wàn)噸，期貨盤面同樣火熱，日內(nèi)增倉(cāng)20萬(wàn)手，量?jī)r(jià)齊升。我們認(rèn)為基本邏輯沒有改變，政策層面基建托底或會(huì)繼續(xù)促進(jìn)下游建筑材消費(fèi)，疊加螺紋庫(kù)存已是近年低位，螺紋價(jià)格仍有上行動(dòng)力。

策略：看多。套利方面：繼續(xù)做多材礦比。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：窄幅震蕩

昨日日盤鐵礦石1901合約收于506.5元/噸，較前一交易日上漲0.4%。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場(chǎng)成交較好，港口成交51.9萬(wàn)噸，成交品種中，MNP、金布巴占54%，較前一日回落，高品塊占8.11%，低品粉占18.92%。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.8718，在岸人民幣收盤報(bào)6.8640。近期外礦發(fā)貨增加，國(guó)產(chǎn)礦開工率增加，預(yù)計(jì)后期供應(yīng)面臨壓力。短期來(lái)看鋼價(jià)及超過(guò)千元的噸鋼利潤(rùn)仍對(duì)礦價(jià)有一定支撐，預(yù)計(jì)震蕩走勢(shì)，套利方面可逢低做多材礦比；此外1月采暖季真實(shí)消費(fèi)或會(huì)大幅收縮，跨期套利方面可逢高空1月合約，多5月合約。

策略：中性，短期震蕩走勢(shì)。套利方面：繼續(xù)做多材礦比、焦礦比，空01多05跨期套利。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅升值

焦炭、焦煤：環(huán)保檢查啟動(dòng)，支撐高位焦價(jià)

期貨方面，昨日日盤焦炭合約偏強(qiáng)震蕩，焦煤主力1901合約收盤漲2.83%，焦炭主力1901合約收盤跌0.74%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭?jī)r(jià)格維持2550元/噸，唐山二級(jí)冶金焦價(jià)格上漲120元至2395元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格上漲1美元至172美元/噸，折算成人民幣1409.64元/噸。

觀點(diǎn)：昨日焦市平穩(wěn)運(yùn)行。昨日主流焦炭市場(chǎng)開始第四輪100元/噸提漲，累計(jì)漲幅400元/噸。中央環(huán)保組率先進(jìn)駐呂梁，汾渭平原正式開啟環(huán)保檢查，呂梁當(dāng)?shù)亟蛊蠖嘀鲃?dòng)減產(chǎn)，且多白天不出焦，導(dǎo)致焦炭供給更為趨緊。目前鋼材市場(chǎng)??需求較好，下游鋼廠對(duì)焦炭需求依然較高。焦煤方面，昨日12產(chǎn)煤省執(zhí)行為期1個(gè)月的安全檢查，焦煤價(jià)格持續(xù)走高，焦企采購(gòu)積極性較強(qiáng)，山西省柴油車限行導(dǎo)致部分煤礦運(yùn)力受阻。綜合來(lái)看，環(huán)保限產(chǎn)加劇，煤價(jià)保持強(qiáng)勢(shì)，但能否保持強(qiáng)勢(shì)依舊依賴成材走勢(shì)。

策略：謹(jǐn)慎看多，未來(lái)焦炭呈供需雙縮格局，關(guān)注成材能否繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。套利方面：1、盤面升水現(xiàn)貨，繼續(xù)做擴(kuò)焦化利潤(rùn)，多焦炭1901拋焦煤1901；2、預(yù)期未來(lái)成材限產(chǎn)加劇，成材供給收縮導(dǎo)致焦炭供需雙縮，多螺紋1901拋焦炭1901。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，山西、陜西焦化行業(yè)環(huán)保治理力度，常州限產(chǎn)進(jìn)度和力度。