鋼材：限產(chǎn)未曾缺席，鋼價(jià)應(yīng)聲而起

昨日日盤黑色品種普遍上漲，螺紋1901合約漲0.69%。熱軋1901合約漲0.68%。唐山普方坯含稅出廠價(jià)3980元/噸，較前一交易日上漲10元/噸；建材市場報(bào)價(jià)北京地區(qū)4330-4340元，山東地區(qū)報(bào)4380-4430元，杭州地區(qū)報(bào)4480元，上海報(bào)4450-4480元，廣州地區(qū)報(bào)4590元，西安地區(qū)報(bào)4260-4400元，成都地區(qū)報(bào)4410-4440元。

觀點(diǎn)：昨日全國建材成交20萬噸，成交繼續(xù)好轉(zhuǎn)。昨日唐山市公布《關(guān)于印發(fā)唐山市生態(tài)環(huán)境深度整治攻堅(jiān)月行動(dòng)方案的通知》，決定9月在全市范圍內(nèi)開展環(huán)境深度整治攻堅(jiān)月行動(dòng)，要求各縣（市、區(qū)）繼續(xù)執(zhí)行三項(xiàng)氣態(tài)污染物攻堅(jiān)措施，停限產(chǎn)力度不低于8月份。此份文件填補(bǔ)了當(dāng)前限產(chǎn)政策真空期，對(duì)鋼價(jià)形成支撐。預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)，套利方面建議繼續(xù)多螺紋1810，空1901合約正套操作。需密切關(guān)注限產(chǎn)執(zhí)行情況。

策略：謹(jǐn)慎看多，短期震蕩為主。套利方面：多螺紋1810空1901跨期正套。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、下游需求大幅下跌、貿(mào)易摩擦再起

鐵礦：鋼價(jià)利多，限產(chǎn)利空，鐵礦震蕩

昨日日盤鐵礦石1901合約收于488.5元/噸，較前一交易日漲0.83%。普氏指數(shù)66.7美元，漲0.5美元，月均66.45美元。

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場成交維穩(wěn)，港口成交50.8萬噸，成交品種中，MNP、金布巴占53%，卡粉占1.5%，高品塊占10.6%，低品粉占16.7%。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價(jià)報(bào)6.8183，在岸人民幣收盤報(bào)6.8450。昨日唐山市公布《關(guān)于印發(fā)唐山市生態(tài)環(huán)境深度整治攻堅(jiān)月行動(dòng)方案的通知》，決定9月在全市范圍內(nèi)開展環(huán)境深度整治攻堅(jiān)月行動(dòng)，停限產(chǎn)力度不低于8月份。此文件對(duì)回調(diào)多日的鋼價(jià)形成支撐，礦價(jià)有望跟隨上漲，不過限產(chǎn)不利礦石消耗，料礦價(jià)上升空間有限，與鋼材價(jià)差拉大，因此可做多材礦比。此外跨期套利方面空1月合約，多5月合約可繼續(xù)持有。

策略：中性，短期震蕩走勢。套利方面：逢低做多1810材與1901礦比價(jià)；空01多05跨期反套繼續(xù)持有。

風(fēng)險(xiǎn)：環(huán)保檢查不及預(yù)期、人民幣大幅貶值

焦炭、焦煤：鋼焦博弈，煤焦企穩(wěn)

期貨方面，昨日日盤煤焦合約小幅震蕩，焦煤主力1901合約收盤跌0.93%，焦炭主力1901合約收盤跌0.56%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦炭價(jià)格維持2600元/噸，唐山二級(jí)冶金焦到廠價(jià)維持2515元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價(jià)格維持180美元/噸，折算成人民幣1470.15元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，呂梁地區(qū)個(gè)別焦企開啟第六輪提漲，但部分鋼廠焦炭庫存已補(bǔ)至正常水平，抵觸情緒較濃，個(gè)別鋼廠明確表示不接受提漲。受環(huán)保限產(chǎn)壓制，焦企開工率有所下滑，產(chǎn)量下降導(dǎo)致供給減少，且焦企庫存明顯低位運(yùn)行，訂單情況良好，仍需關(guān)注成材走勢。焦煤方面，受焦炭高價(jià)且焦炭地位庫存影響，近期焦煤價(jià)格普遍上揚(yáng)，低硫主焦煤價(jià)格漲幅較大，其他煤種價(jià)格也有不同程度上漲，焦煤庫存持續(xù)改善，目前焦企多以調(diào)整焦煤庫存結(jié)構(gòu)為主。綜合來看，近期環(huán)保政策出臺(tái)頻繁，鋼焦博弈焦灼，仍需等待成材需求發(fā)力，重點(diǎn)關(guān)注成材走勢。

策略：中性，長期內(nèi)焦炭供需雙縮，焦炭價(jià)格是否維持強(qiáng)勢依賴成材走勢，可根據(jù)成材走勢單邊短線操作。套利方面：無。

風(fēng)險(xiǎn)：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，下游成材需求增長不及預(yù)期。