鋼材：庫存下降，現(xiàn)貨向好

觀點(diǎn)：昨日全國建材成交18.47萬噸，繼續(xù)維持23日以來的成交水平。下周一開始，進(jìn)博會安保圈周邊建筑工地停工，需求有望溫和下滑，至本月底，北方部分工地由于天氣因素陸續(xù)進(jìn)入施工收尾階段，需求有望進(jìn)一步收縮。因此料需求端高點(diǎn)已見，后期減弱概率較大。目前庫存尚處在大幅去庫階段，現(xiàn)貨價格有望保持堅挺，而期價跟隨空間有限。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、下游需求大幅下跌

鐵礦：成交向好，價格堅挺

觀點(diǎn)：昨日鐵礦市場成交回暖，港口成交60萬噸。成交品種中，MNP、金布巴占57%，卡粉占9%，高品塊占14%，低品粉占11%。62％普氏指數(shù)漲0.10至$76.50，月均值為72.09。外匯方面，昨日人民幣兌美元央行中間價報6.9409，在岸人民幣收盤報6.9492。匯率貶值有利抬升礦價成本。沙鋼、永鋼均已收到政府相關(guān)限產(chǎn)文件，預(yù)計限產(chǎn)前有增產(chǎn)現(xiàn)象，利于現(xiàn)貨礦石成交。

策略：謹(jǐn)慎偏多，跟隨成材寬幅振蕩。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、人民幣大幅波動

焦炭、焦煤：需求旺盛，煤焦繼續(xù)漲勢

期貨方面，昨日日盤煤焦雙雙上漲，焦煤主力1901合約收盤漲1.43%，焦炭主力1901合約收盤漲0.88%。現(xiàn)貨方面，昨日日照港準(zhǔn)一級冶金焦炭價格維持2560元/噸，唐山二級冶金焦到廠價格維持2470元/噸。澳洲中揮發(fā)焦煤價格上漲0.75美元至202.5美元/噸，折算成人民幣1675元/噸。

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場偏強(qiáng)運(yùn)行。焦炭方面，山西、河北焦價第二輪提漲普遍落地，山東部分鋼廠受到貨量下滑，且運(yùn)力緊張焦價提漲100元/噸，市場心態(tài)較為樂觀。目前焦企庫存較低，港口價格倒掛，成交清淡，貿(mào)易商采購較為謹(jǐn)慎。焦煤方面，山東礦難影響較為嚴(yán)重，煉焦煤供給縮減，且臨近冬儲，長治等地焦煤價格上漲50元/噸。此外，江蘇省發(fā)布《關(guān)于編制2018-2019年秋冬季錯峰生產(chǎn)方案的通知》，環(huán)保檢查屈嚴(yán)，短期煤價支撐較強(qiáng)。

策略：焦炭方面，謹(jǐn)慎看漲，成材需求支撐，運(yùn)力緊張導(dǎo)致下游鋼廠到貨受阻，盤面貼水幅度縮小，市場分歧逐漸統(tǒng)一；焦煤方面，謹(jǐn)慎看漲，受環(huán)保限產(chǎn)以及安全檢查等因素影響，短期焦煤供應(yīng)仍較為緊張。

風(fēng)險：中美貿(mào)易戰(zhàn)升級引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險，汾渭平原藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)環(huán)保檢查力度，唐山限產(chǎn)力度放松，下游成材需求增長不及預(yù)期。