鋼材：庫存增幅放緩，鋼材呈現(xiàn)供需兩旺態(tài)勢

觀點(diǎn)：今日Mysteel公布的鋼材庫存周數(shù)據(jù)顯示，螺紋鋼廠庫數(shù)據(jù)節(jié)后首下降，消費(fèi)啟動好于市場預(yù)期，黑色系價格應(yīng)聲上漲。在產(chǎn)量明顯增加的情況下，庫存僅小幅增庫，印證消費(fèi)啟動順暢。近期鐵水在原料端價格上漲的帶動下，鐵水成本比上周增加了20-30元左右，建材成本中樞上移確定，這對鋼材價格起到了支撐作用。建材消費(fèi)開始出現(xiàn)供需兩旺跡象，市場情緒有所改觀。

風(fēng)險：限產(chǎn)政策變化、下游消費(fèi)增加不及預(yù)期、貿(mào)易戰(zhàn)談判變化

鐵礦：多因素共振，鐵礦量價齊升

觀點(diǎn)：今日全國主要港口鐵礦成交呈量價齊升態(tài)勢，全天累計成交137.70萬噸，環(huán)比上漲33.3%。普氏指數(shù)價格止跌企穩(wěn)，上漲1.5美金，漲至84.8美金。鋼材庫存增幅明顯放緩，鋼鐵企業(yè)對后市樂觀，原料采購意愿增強(qiáng)，推動全品種鐵礦價格上漲。鐵礦主力合約經(jīng)過前期調(diào)整后，今日強(qiáng)勢站上主要關(guān)口，有望隨成材共振上行.

風(fēng)險：人民幣大幅波動、限產(chǎn)政策變化

焦炭、焦煤：焦煤供應(yīng)緊缺，焦價上下兩難

觀點(diǎn)：昨日煤焦市場維穩(wěn)運(yùn)行。焦炭方面，目前焦價漲后暫穩(wěn)，主流市場對第二輪提漲依舊維持觀望。受限產(chǎn)影響，焦企產(chǎn)能利用率小幅下滑，焦企焦炭庫存下降。北方部分鋼廠焦炭庫存較高，采購情緒一般。港口庫存依舊維持高位，庫存消化速度較慢。焦煤方面，近期礦難多發(fā)，短期煤礦安檢力度較強(qiáng)，焦煤供應(yīng)偏緊，部分煤種庫存偏低。多地煤價均有上調(diào)，部分大礦月度長協(xié)價格也有不同程度提漲。綜合來看，短期成材利潤較低，且焦煤價格居高不下，焦炭供需平衡促使焦炭價格上下兩難，較難有較大幅度波動，繼續(xù)等待三月需求證偽。

策略：焦炭方面：中性，限產(chǎn)力度大幅不及預(yù)期，供需呈緊平衡格局，等待三月需求兌現(xiàn)，結(jié)合成材走勢逢低做多。焦煤方面：謹(jǐn)慎看多，山西部分煤礦仍停產(chǎn)等待檢驗，且近期進(jìn)口煤政策及澳洲煤礦事故縮減焦煤供應(yīng)預(yù)期，且內(nèi)蒙礦山事故加強(qiáng)煤礦安全檢查預(yù)期，短期焦煤供應(yīng)偏緊.

風(fēng)險點(diǎn)：煤礦安全檢查力度減弱；中美貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期轉(zhuǎn)差；焦炭庫存累積超預(yù)期；成材庫存累積超預(yù)期。