大秦線檢修過(guò)后，鐵路積極組織發(fā)運(yùn)，大秦線高效運(yùn)行，運(yùn)量保持在130萬(wàn)噸以上水平，致使環(huán)渤海港口的煤炭庫(kù)存量連連攀升。

　　中國(guó)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2019年5月14日，環(huán)渤海四港區(qū)總場(chǎng)存2281.3萬(wàn)噸。其中，秦皇島港卸車54萬(wàn)噸，裝船54.5萬(wàn)噸，場(chǎng)存660萬(wàn)噸，錨地煤炭船舶44艘，預(yù)到11艘。曹妃甸港場(chǎng)存834萬(wàn)噸。京唐港場(chǎng)存585萬(wàn)噸。黃驊港場(chǎng)存202.3萬(wàn)噸，錨地煤炭船舶46艘。

　　與前一日相較，環(huán)渤海四港區(qū)總場(chǎng)存增加13萬(wàn)噸，秦皇島港場(chǎng)存減少0.5萬(wàn)噸，曹妃甸港場(chǎng)存增加17萬(wàn)噸，京唐港場(chǎng)存減少3.8萬(wàn)噸，黃驊港場(chǎng)存增加0.3萬(wàn)噸。存煤量均遠(yuǎn)高于去年同期。

　　以秦皇島港為例，5月份秦港日均調(diào)入調(diào)出量較上月均有所增加，但調(diào)出量明顯不及調(diào)入量。其中，日均鐵路煤炭調(diào)入量為59.88萬(wàn)噸，較4月份增加8.04萬(wàn)噸；日均調(diào)出量為58.09萬(wàn)噸，較4月份增加5.99萬(wàn)噸，日均錨地船舶較上月減少6.62艘。截止5月14日秦港存煤量為660萬(wàn)噸，較4月底增加25萬(wàn)噸，較去年同期增加149.5萬(wàn)噸。

　　在耗煤量不佳、需求疲軟乏力的淡季行情下，下游電廠把握補(bǔ)庫(kù)節(jié)奏，以壓價(jià)戰(zhàn)略放緩采購(gòu)進(jìn)程，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)出現(xiàn)松動(dòng)，港口煤價(jià)持續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，成交情況依舊不理想。

　　在調(diào)進(jìn)高于調(diào)出，秦皇島港乃至環(huán)渤海各港煤炭庫(kù)存持續(xù)累積。2019年5月14日，環(huán)渤海四港區(qū)總場(chǎng)存2281.3萬(wàn)噸，上月末增加63.7萬(wàn)噸，較去年同期增加約400萬(wàn)噸左右。

　　受產(chǎn)地和港口煤價(jià)走勢(shì)分化影響，內(nèi)貿(mào)煤到港成本與銷售價(jià)格嚴(yán)重倒掛，抑制了貿(mào)易商向港口發(fā)運(yùn)的積極性，但在下游更加不積極的拉運(yùn)情況下，北方港口煤炭庫(kù)存緩慢累增。

　　據(jù)中國(guó)煤炭資源網(wǎng)了解，目前貿(mào)易商發(fā)運(yùn)到港成本遠(yuǎn)高于目前的港口價(jià)格，坑口與港口報(bào)價(jià)倒掛嚴(yán)重，根據(jù)汾渭能源5月10日產(chǎn)地估價(jià)測(cè)算“三西”地區(qū)動(dòng)力煤（CV5500）發(fā)運(yùn)至北方港平倉(cāng)成本分別為：山西煤653元，蒙煤665元，陜煤680元，5月10日CCI5500指數(shù)報(bào)619元，成本倒掛分別為34元、46元、61元。

　　而下游拉運(yùn)不積極的原因之一是淡季電廠日耗偏低。數(shù)據(jù)顯示，4月下旬至五一假期，沿海地區(qū)六大電廠日均耗煤量大幅降至60萬(wàn)噸以下，接近過(guò)去五年同期最低水平；五一小長(zhǎng)假結(jié)束后，日耗恢復(fù)情況也比預(yù)期緩慢。

　　2019年5月14日，沿海六大電廠日耗60.28萬(wàn)噸，較上月末增加0.4萬(wàn)噸，較去年同期減少6.3萬(wàn)噸；存煤可用天數(shù)26.32天，較上月末增加0.6天，較去年同期增加6.5天；庫(kù)存1586.6萬(wàn)噸，較上月末增加46.6萬(wàn)噸，較去年同期增加267.6萬(wàn)噸。

　　此外，3月全國(guó)水電發(fā)電量同比增長(zhǎng)22%，而火電發(fā)電量?jī)H同比增長(zhǎng)1%。4月以來(lái)全國(guó)，尤其是南方降雨天氣偏多，水電發(fā)電量或?qū)⒕S持高速增長(zhǎng)，對(duì)火電的替代作用明顯。

　　原因之二可能是進(jìn)口煤數(shù)量回升。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2019年4月中國(guó)煤及褐煤進(jìn)口量為2529.9萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)13.5%，環(huán)比增長(zhǎng)7.74%，增幅減少25.38%。前4月進(jìn)口煤9993萬(wàn)噸，增加1.7%。

　　當(dāng)前國(guó)內(nèi)主產(chǎn)地受煤管票及安全檢查等影響整體煤炭供應(yīng)偏緊，或?qū)�進(jìn)口煤需求形成支撐；加之進(jìn)口煤和內(nèi)貿(mào)煤之間的加油優(yōu)勢(shì)仍然存在。

　　由于5月仍處在用煤淡季，且各行業(yè)庫(kù)存相對(duì)充裕，電煤需求力度有限，短期下游將繼續(xù)以溫和拉運(yùn)為主，港口調(diào)出多小幅震蕩，調(diào)進(jìn)在鐵路運(yùn)能充沛下多維穩(wěn)運(yùn)行。在此情況下，環(huán)渤海港口的煤炭庫(kù)存量將維持高位運(yùn)行。