邏輯:杭州螺紋3530 元/噸。季節(jié)性旺季來(lái)臨,在建工程施工進(jìn)度加快,疊加北方地區(qū)終端補(bǔ)庫(kù)延 續(xù),螺紋高位需求有望維持至五月;長(zhǎng)流程利潤(rùn)維持高位,支撐鋼企提產(chǎn)動(dòng)力,隨著檢修減少,高爐 鐵水仍有增量空間,而長(zhǎng)短流程廢鋼添加量也將繼續(xù)回升,預(yù)計(jì)螺紋產(chǎn)量將保持較快回升。供需兩旺 格局下,庫(kù)存快速去化、廢鋼價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn),現(xiàn)貨存在較強(qiáng)支撐,螺紋 05合約目前升水現(xiàn)貨,預(yù)計(jì) 高位震蕩為主;但國(guó)內(nèi)外需求下行趨勢(shì)未改,一季度地產(chǎn)新開(kāi)工大幅下降將逐步向用鋼需求傳導(dǎo),需 求邊際放緩后,高庫(kù)存下產(chǎn)量快速回升的矛盾將重新凸顯,10合約或提前反應(yīng),建議遠(yuǎn)月合約以反彈 拋空對(duì)待。
操作建議:05 合約區(qū)間操作,10合約逢高賣出與區(qū)間操作相結(jié)合
風(fēng)險(xiǎn)因素:疫情二次發(fā)酵(下行風(fēng)險(xiǎn));經(jīng)濟(jì)政策大幅超預(yù)期(上行風(fēng)險(xiǎn))
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