經(jīng)過前期短暫的價格反彈，進(jìn)入本周后，港口動力煤市場價格再度走弱。

從市場調(diào)研情況來看，今日（4月23日）市場情況進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，下游的詢貨價格也在持續(xù)下跌，基本都在指數(shù)下浮5-10元/噸，而且成交寥寥。因此，預(yù)計今日指數(shù)價格的跌幅大概率將有所擴大。

價格的再次走弱也完全在市場的預(yù)料之中。在電煤需求淡季特征明顯的情況下，疊加水電、風(fēng)電、太陽能發(fā)電等其他可再生能源出力的增強，火電的空間進(jìn)一步受到擠壓，電廠補庫積極性偏低，長協(xié)拉運意愿尚且不高，何況市場煤。

數(shù)據(jù)顯示，4月份以來，沿海六大電廠日耗與往年同期相較變化不大，略低于去年同期，但卻高于2022年同期。即期維持在72萬噸左右。

但庫存卻明顯高于往年同期。4月19日，合計存煤量為1364.6萬噸，較去年同期增加87.3萬噸，較2022年同期增加254.4萬噸，增量十分明顯。并且繼續(xù)增加的預(yù)期仍然存在。

沿海省份整體來看，日耗也已經(jīng)降至170萬噸的相對低位，可用天數(shù)超19天，庫存高于去年150多萬噸；內(nèi)陸省份電廠日耗相對更低，可用天數(shù)高達(dá)24天。

非電行業(yè)方面，受產(chǎn)能過剩，產(chǎn)量下降，價格下行，利潤減少等因素的影響，行業(yè)景氣度整體欠佳，短暫的階段性補庫過去后，仍然以零星的剛需拉運為主，對市場價格的影響偏弱。

此外，產(chǎn)地發(fā)運倒掛帶來的支撐也在逐漸減弱。一方面是產(chǎn)地價格跟隨港口走勢也開始轉(zhuǎn)弱；另一方面，近期各路局鐵路運費的下調(diào)，同樣利好發(fā)運成本的改善。

目前來看，市場情緒仍然偏弱，壓制因素較多，且較為突出，市場行情短期內(nèi)難有明顯好轉(zhuǎn)。

首先，鑒于當(dāng)前電廠的庫存處于較高水平，以及距離迎峰度夏尚有時日，而宏觀層面帶給發(fā)端的的壓力也不大，電煤需求難有明顯釋放，即便部分非電行業(yè)需求存在改善的預(yù)期，但體量有限，難改供需關(guān)系偏松的局面。

其次，自我國進(jìn)入汛期以來，南方尤其是華南地區(qū)，降水量增加明顯，水電出力同比向好，氣象部門預(yù)測今年來水情況好于去年，后期須關(guān)注水電對煤炭消費的沖擊程度。而風(fēng)、光等新能源裝機占比大幅提升之下，出力也會進(jìn)一步增強。

再次，近期，部分鐵路煤運通道實施運費下浮政策，尤其唐呼線運費下調(diào)，煤源到港成本降低，在買方市場格局下，下游將明顯受益，助推煤價再次回落。

最后，大秦線檢修臨近尾聲，甚至存在提前結(jié)束的可能，屆時，北方港調(diào)入量或?qū)⒚黠@改善，庫存增量將更加明顯，為規(guī)避風(fēng)險，部分貿(mào)易商可能會加快出貨節(jié)奏，議價空間擴大，影響成交價重心下移。

此外，需求遲遲未見有效釋放，對市場參與者情緒的影響也不容忽視。一方面，終端的成交心理價位會不斷下探，壓價力度增強，成交意愿反而下降，或影響成交價格持續(xù)下滑。另一方面，貿(mào)易商挺價信心將逐漸減弱，心態(tài)悲觀之下，或轉(zhuǎn)為積極出貨。