繼上周僅僅維持了三天的上漲后，進(jìn)入本周，港口動(dòng)力煤報(bào)價(jià)又開始下跌了。 

據(jù)了解，周一市場觀望情緒濃厚，少量剛需詢貨也壓價(jià)偏低，實(shí)際成交很少，市場情緒進(jìn)一步降溫，疊加存煤自燃風(fēng)險(xiǎn)及資金壓力，部分貿(mào)易商出貨意愿提升，報(bào)價(jià)小幅下降。

整體來看，目前利空利好因素交織較為明顯，或?qū)⒂绊憙r(jià)格僵持運(yùn)行，漲跌都不易。更有市場參與者表示，上周的漲勢可能就是今夏港口動(dòng)力煤市場的高光時(shí)刻。

利好因素方面

其一，挺價(jià)情緒仍然較為明顯。包括港口貿(mào)易商及產(chǎn)地上游供應(yīng)者，一方面供應(yīng)增量有限，而且重要會(huì)議召開在即，安檢趨嚴(yán)疊加部分地區(qū)直接停產(chǎn)的影響，甚至?xí)�出現(xiàn)收緊的可能。另一方面，發(fā)運(yùn)倒掛在持續(xù)，且部分繼續(xù)看好后期行情。因而主動(dòng)降價(jià)的意愿偏低。

其二，電廠開始去庫。近期，在高溫的影響下，電廠日耗雖有波動(dòng)，但均處于相對較高水平，帶動(dòng)庫存開始緩慢去化。未來10天江南、華南等地高溫天氣持續(xù)，去庫效果有望進(jìn)一步顯現(xiàn)。

其三，進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢不明顯。近期印尼雨季影響市場供應(yīng)，礦方報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，后續(xù)進(jìn)口煤價(jià)格跌幅有限，價(jià)格優(yōu)勢繼續(xù)收縮，部分甚至已經(jīng)出現(xiàn)了倒掛，一定程度上支撐內(nèi)貿(mào)市場。

利空因素方面

其一，中下游去庫緩慢，需求釋放有限。盡管電廠及部分港口近期庫存開始去化，但庫存仍然處于相對高位，在長協(xié)煤和進(jìn)口煤的及時(shí)補(bǔ)充下，去庫十分緩慢，市場采購需求幾乎沒有。

其二，煤炭進(jìn)口量屢創(chuàng)新高，對沿海市場的影響不容忽視。盡管進(jìn)口煤價(jià)格優(yōu)勢在收窄，但仍然存在，煤炭進(jìn)口量居高不下。海關(guān)總署最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國煤炭進(jìn)口量再次創(chuàng)下了新高，達(dá)24957.20萬噸，同比增長12.5%。

其三，可再生能源出力持續(xù)向好。近期江南地區(qū)降水有所停歇，但西南降水則明顯增加，三峽出庫流量暴漲，水電出力同比增幅或?qū)⑦M(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時(shí)，風(fēng)能、太陽能等新能源在發(fā)電市場上的份額也在持續(xù)增加，對火電的擠壓和替代作用較為明顯，致使火電機(jī)組利用率偏低，耗煤增量有限。

其四，流通領(lǐng)域現(xiàn)有存煤風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。港口庫存持續(xù)高位且周轉(zhuǎn)緩慢，隨著北方高溫持續(xù)，存煤自燃風(fēng)險(xiǎn)加大，加上較長時(shí)間囤貨占用資金壓力，部分貿(mào)易商著急出貨。

綜上，盡管電廠日耗高位運(yùn)行，但中下游庫存壓力仍然較大，需求釋放有限，對價(jià)格上漲支撐偏弱，短暫的相對集中的釋放之后，報(bào)價(jià)再次走弱。不過旺季需求仍然存在，疊加發(fā)運(yùn)倒掛及賣方心理的影響，大跌的可能性也不大。預(yù)計(jì)港口動(dòng)力煤市場將在買賣雙方的僵持下，小幅波動(dòng)運(yùn)行。