宏觀調(diào)控難改固定資產(chǎn)投資高速增長的基本趨勢，水泥需求增速依然樂觀。

　　目前我國投資收益率處于歷史最好水平，而即使考慮宏觀調(diào)控下連續(xù)加息因素，資金成本仍處于較低水平，投資內(nèi)生擴張的動力仍然很強，投資高速增長的可能性很大。同時考慮到下半年各地政府換屆完成后，地方項目投資將逐漸展開、能源交通基礎(chǔ)設(shè)施等諸多方面仍存在供給缺口、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級、城市化和重工業(yè)化進程加快等因素，我們預計下半年即使國家出臺系列的宏觀調(diào)控政策，也難改變固定資產(chǎn)高速增長的基本態(tài)勢，即維持25%左右的投資增速。

　　此外，固定資產(chǎn)投資內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變化（工業(yè)性投資減緩，基建及新農(nóng)村建設(shè)投資保持旺盛）使得水泥需求對固定資產(chǎn)投資增速的彈性在加大，從而有利于拉動水泥的消費需求。今年1-5 月全國累計生產(chǎn)水泥4.88 億噸，同比增長16.1%，同期全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資達32045 億元，同比增長25.9%。

來源：證券之星