當(dāng)前，物價(jià)的快速上漲已成為各界關(guān)注的焦點(diǎn)，人民群眾反應(yīng)強(qiáng)烈。為此，國家啟動(dòng)了臨時(shí)價(jià)格干預(yù)措施，規(guī)定近期資源性產(chǎn)品和公共事業(yè)性產(chǎn)品價(jià)格不得調(diào)整，對(duì)達(dá)到一定規(guī)模的人民群眾生活必需品生產(chǎn)企業(yè)實(shí)行提價(jià)申報(bào)。1月24日，去年全年物價(jià)數(shù)據(jù)新鮮出爐，12月份同比上漲6.5%，全年上升4.8%，創(chuàng)近十一年來新高。

　　那么，到底應(yīng)該如何看待目前的物價(jià)形勢(shì)？政策趨向又該如何抉擇？許多人根據(jù)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的周期性規(guī)律，認(rèn)為物價(jià)上漲壓力將逐步得以緩解。但是，越來越多的跡象表明，物價(jià)周期性震蕩上行，在未來相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)將成為一種常態(tài)。行政性的價(jià)格管制措施在短期內(nèi)確有必要，但從長(zhǎng)期來說，調(diào)控政策更需要“以糧為綱”、長(zhǎng)短兼顧，同時(shí)注重發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策的功效。

　　未來調(diào)控政策趨向：“以糧為綱”長(zhǎng)短兼顧

　　從以上分析可以看出，目前在各種因素的推動(dòng)下，企業(yè)有著極為強(qiáng)烈的漲價(jià)沖動(dòng)，而消費(fèi)者對(duì)未來的通脹預(yù)期也在上升，物價(jià)存在由結(jié)構(gòu)性上漲變?yōu)槊黠@通貨膨脹的危險(xiǎn)。因此，短期內(nèi)國家實(shí)行價(jià)格管制措施、加強(qiáng)價(jià)格行政執(zhí)法確有必要，但價(jià)格管制措施的副作用是抑制市場(chǎng)內(nèi)在的平衡機(jī)制，容易引發(fā)供給短缺和黑市交易。從長(zhǎng)期看，政策更需要長(zhǎng)短兼顧，從源頭性和體制性因素入手，加大對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的扶持力度，同時(shí)充分發(fā)揮財(cái)政政策和貨幣政策的積極作用，穩(wěn)定消費(fèi)者通脹預(yù)期。

　　1、通過“促進(jìn)限出”提高國內(nèi)糧食自給率。

　　在國際市場(chǎng)糧價(jià)無法大幅回落的情況下，短期內(nèi)要想平抑國內(nèi)糧價(jià)就只有從內(nèi)部想辦法，應(yīng)通過調(diào)整進(jìn)出口政策，在保證國內(nèi)正常需求的條件下，適當(dāng)控制糧食出口總量、增加進(jìn)口，擴(kuò)大國內(nèi)市場(chǎng)供給，提高國內(nèi)糧食自給率。目前國際上除了小麥價(jià)格以外，玉米、大豆等糧食價(jià)格均低于國內(nèi)，短期內(nèi)中國可以加大進(jìn)口以抑制通脹預(yù)期�？梢圆捎玫霓k法包括加征糧食的出口關(guān)稅，增加主要糧食品種進(jìn)口配額并下調(diào)進(jìn)口關(guān)稅，加快人民幣升值速度以提高對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品的購買力等。鼓勵(lì)進(jìn)口、減少出口不但可以增加國內(nèi)商品的供應(yīng)，還可以增加國內(nèi)市場(chǎng)對(duì)外匯的需求。

　　2、建立“豬糧”價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制。

　　把支農(nóng)惠農(nóng)政策和國家糧食安全提高到國家經(jīng)濟(jì)工作的重要位置，完善農(nóng)民種糧補(bǔ)貼政策和糧食收購保護(hù)價(jià)政策，減少農(nóng)民種糧風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)農(nóng)民生產(chǎn)積極性。建立對(duì)豬糧價(jià)格的動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)機(jī)制，由于豬糧比價(jià)5.5∶1是養(yǎng)豬的盈虧平衡點(diǎn)，當(dāng)糧價(jià)提高時(shí)應(yīng)允許豬肉價(jià)格同步提高；當(dāng)糧價(jià)下跌一定幅度時(shí)應(yīng)適當(dāng)降低豬肉價(jià)格，使“豬糧”比價(jià)動(dòng)態(tài)維持在略高于5.5的水平，以此來保證養(yǎng)豬戶的正當(dāng)養(yǎng)殖利潤(rùn)、同時(shí)又不至于對(duì)整體物價(jià)造成過大沖擊，確保農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量和農(nóng)民收益共同提高。

　　3、充分發(fā)揮市場(chǎng)平抑價(jià)格的內(nèi)在機(jī)制，減少價(jià)格管制。

　　種種歷史事實(shí)及經(jīng)濟(jì)學(xué)理論已經(jīng)證明，政府的價(jià)格管制措施通常難以奏效，政府從來都不可能完全控制價(jià)格，人為地抑制市場(chǎng)內(nèi)在的平衡機(jī)制是不可能有效的。最近的例子是非洲的津巴布韋，去年4月時(shí)的通貨膨脹率約為37倍，總統(tǒng)下命令，于6月底出臺(tái)強(qiáng)硬政策，禁止生活必需品漲價(jià)，一切物價(jià)統(tǒng)統(tǒng)減半，得到老百姓的熱烈擁護(hù)，紛紛走上街頭幫助政府檢查商店的價(jià)格。其結(jié)果是商店經(jīng)營(yíng)虧損，紛紛關(guān)門大吉，造成生產(chǎn)進(jìn)一步蕭條，失業(yè)增加，到7月通貨膨脹翻了一番，竟然達(dá)到76倍，局面近乎失控。

　　價(jià)格管制盡管可以短期內(nèi)抑制通脹，但可能會(huì)引發(fā)供給短缺和黑市交易，而短缺是更為嚴(yán)重的通脹。由于目前農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲是其價(jià)值的合理回歸，提高農(nóng)民等低收入群體的收入也是符合政策導(dǎo)向的，因此，只要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲不是太離譜，政府就不必過多干涉，而應(yīng)該更多地依靠市場(chǎng)進(jìn)行自動(dòng)調(diào)節(jié)。如果政府采取強(qiáng)硬措施管制價(jià)格，則很可能抑制價(jià)格信號(hào)發(fā)揮誘導(dǎo)資源重新配置的作用，反而使某種商品供應(yīng)緊張的狀況持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。相反，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲會(huì)使得土地收益提高，受比較效益引導(dǎo)，農(nóng)民增加投入從而使農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)增加。

　　4、增加財(cái)政對(duì)低收入群體和種糧農(nóng)民的補(bǔ)貼。

　　糧食、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品屬于生活必需品，需求彈性非常小，依靠壓制需求平抑價(jià)格基本不現(xiàn)實(shí)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)而言，應(yīng)調(diào)整財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，建立健全社會(huì)保障體系，加大對(duì)低收入群體的補(bǔ)貼力度，同時(shí)想方設(shè)法提高廣大居民的實(shí)際收入水平，增加中低收入群體的購買力和對(duì)物價(jià)上漲的承受力。這樣的組合措施將不會(huì)擾亂市場(chǎng)自然具有的平抑價(jià)格的機(jī)制，而是政府在市場(chǎng)之外補(bǔ)充市場(chǎng)的某些不足。市場(chǎng)、政府各司其職，可以使整個(gè)社會(huì)較為平滑地渡過價(jià)格上漲周期，既不至于使部分低收入群體生活壓力過大，又不會(huì)損害市場(chǎng)體制本身。此外，在種糧成本不斷上升，進(jìn)城務(wù)工工資較快上漲的局面下，政府有必要提高糧食收購價(jià)，同時(shí)補(bǔ)貼農(nóng)民種糧(包括農(nóng)藥、農(nóng)具、化肥的補(bǔ)貼)，以鼓勵(lì)其種植糧食，提高糧食供給，這是解決中長(zhǎng)期糧價(jià)上漲壓力的有效路徑。

　　5、完善物資儲(chǔ)備制度，穩(wěn)定消費(fèi)者通脹預(yù)期。

　　價(jià)格歸根到底是由市場(chǎng)各方的主觀預(yù)期所決定的，消費(fèi)者如果主觀上相信供應(yīng)將會(huì)趨緊、價(jià)格將會(huì)上漲，就會(huì)愿意接受商家報(bào)出的高價(jià)，甚至可能出現(xiàn)恐慌性搶購。這個(gè)時(shí)候，政府需要做的事情就是及時(shí)向市場(chǎng)提供供需信息，必要的時(shí)候可以借助政府力量，增加供應(yīng)。民眾一旦相信供應(yīng)將有保證，其恐慌性需求自然會(huì)消退，價(jià)格也就失去上漲的動(dòng)力。決定價(jià)格的并不一定是真實(shí)的供需，而是人們對(duì)于供需狀況的主觀認(rèn)知。對(duì)一個(gè)人口大國，建立完善的物資儲(chǔ)備及應(yīng)急措施十分重要，這不僅為了防止社會(huì)突發(fā)事件和自然災(zāi)害，也可對(duì)短期市場(chǎng)供給變化予以調(diào)節(jié)。政府應(yīng)建立重要商品供應(yīng)和儲(chǔ)備的預(yù)警系統(tǒng)，并將信息及時(shí)對(duì)外公開發(fā)布，消除消費(fèi)者的恐慌情緒。

　　6、加大價(jià)格型貨幣政策工具的調(diào)控力度。

　　通脹既然是貨幣問題，就得用貨幣及有關(guān)貨幣的政策解決問題�？刂瀑J款、上調(diào)存款準(zhǔn)備金率和擴(kuò)大央票發(fā)行是必要的貨幣緊縮手段，但近兩年我國貨幣供給的內(nèi)生性顯著增強(qiáng)，數(shù)量型貨幣政策工具的效果受到了限制和削弱。在這種情況下，應(yīng)考慮加大利率、匯率等價(jià)格型工具的使用頻率，加強(qiáng)利率和匯率政策的協(xié)調(diào)配合。目前一年期存款利率為4.14%，而11月份CPI同比上漲6.9%，負(fù)利率局面仍在持續(xù)。提高利率對(duì)于抑制經(jīng)濟(jì)過熱、穩(wěn)定物價(jià)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期健康發(fā)展是非常必要的。提高利率對(duì)股市、樓市的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展而言也是有利的，因?yàn)樗鼘⒋偈垢�多的企業(yè)減少對(duì)銀行貸款的依賴，繼而轉(zhuǎn)向債市、股市等其它融資渠道，從而擴(kuò)大直接融資的比重，促進(jìn)金融市場(chǎng)的發(fā)育；對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，加息不僅可能抑制對(duì)房地產(chǎn)的投資性需求，同時(shí)還會(huì)提醒購房者注意利率成本問題，向購房者提示風(fēng)險(xiǎn)，以保證房地產(chǎn)市場(chǎng)穩(wěn)定運(yùn)行。

　　在國際大宗商品價(jià)格高漲、輸入型通脹顯著的局面下，人民幣升值也是應(yīng)對(duì)通脹的重要工具之一，本幣升值有利于降低商品進(jìn)口價(jià)格，從而減輕輸入性通脹壓力。人民幣升值本身也是貨幣緊縮手段，相對(duì)于同樣量的外匯涌入，人民幣升值使得國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣投放可以相應(yīng)減少，從而降低發(fā)生通脹的可能性。適當(dāng)加快人民幣匯率升值步伐，對(duì)于穩(wěn)定物價(jià)、擴(kuò)大對(duì)外投資、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，也都有著非常重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　2007年物價(jià)在成本推動(dòng)和需求拉動(dòng)下持續(xù)上漲

　　2007年，我國物價(jià)上漲的主要推動(dòng)因素是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格高漲及其對(duì)其他物價(jià)的傳導(dǎo)。導(dǎo)致我國物價(jià)上漲的誘因很多，既有短期因素，又有長(zhǎng)期因素；既有偶發(fā)性因素，又有周期性因素；既有國內(nèi)因素，又有國際因素；既有成本推動(dòng)因素，又有需求拉動(dòng)因素；既有貨幣因素，又有商品因素。其中，最主要的是來自國際價(jià)格傳導(dǎo)而產(chǎn)生的成本推動(dòng)，以及城市化與工業(yè)化帶來的需求拉動(dòng)。

　　1.目前物價(jià)上漲尚處于“良性”區(qū)間，與全面通脹還有一定距離。

　　2007年我國物價(jià)一改前兩年的平穩(wěn)運(yùn)行格局，呈現(xiàn)出持續(xù)攀升的態(tài)勢(shì)，月CPI漲幅從年初的2.2%一路躍升到年末的6.5%，創(chuàng)11年新高。全年累計(jì)CPI上漲4.8%，漲幅比上年提高3.3個(gè)百分點(diǎn)，通貨膨脹的風(fēng)險(xiǎn)在逐步積聚，但與全面通脹還有一定距離。首先，在構(gòu)成我國CPI的八類產(chǎn)品和服務(wù)中，食品所占比重最大，占比達(dá)到34%，而其他七類中最高也只有14%，除了居住類商品價(jià)格以外，非食品價(jià)格在過去五年中都是相當(dāng)穩(wěn)定的，一直維持在1%左右的水平，最近也沒有大的波動(dòng)，PPI目前也處于較低水平。其次，從歷史比較看，目前我國物價(jià)上漲尚在合理幅度內(nèi)，從1978年到2007年，我國經(jīng)濟(jì)的平均增長(zhǎng)率為9.8%，CPI平均漲幅為6 %，2007年GDP增長(zhǎng)11.4%，高于歷史平均水平1.6個(gè)百分點(diǎn)，而2007年CPI漲幅為4.8%，低于歷史平均水平。最后，從國際經(jīng)驗(yàn)看，我國目前物價(jià)與GDP增長(zhǎng)水平之間的狀態(tài)有些類似美日經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“黃金”時(shí)期。上世紀(jì)六十年代的日本和美國，處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的黃金期，通貨膨脹較為溫和，而經(jīng)濟(jì)則高速增長(zhǎng)。

　　2.物價(jià)上漲在很大程度上來自國際市場(chǎng)的傳導(dǎo)。

　　受世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)、全球流動(dòng)性過剩、美元貶值、利率下降、部分農(nóng)產(chǎn)品主產(chǎn)國減產(chǎn)、發(fā)展中國家對(duì)于大宗商品需求不斷上升及世界生物燃料產(chǎn)業(yè)對(duì)糧食需求大幅增加等多種因素影響，2007年以來國際市場(chǎng)石油、鐵礦石、糧食、食用植物油等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，促使各國均出現(xiàn)不同程度的通貨膨脹。美國和拉美的糧價(jià)上漲了10%，中國的糧價(jià)已經(jīng)上漲了18%，非洲大部分國家的糧食價(jià)格上漲了25%以上。根據(jù)聯(lián)合國糧農(nóng)組織和世界銀行的統(tǒng)計(jì)，到去年底，全世界糧食儲(chǔ)備量降到了近20年的最低點(diǎn)。新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國家均出現(xiàn)了較高的通貨膨脹率。

　　我國物價(jià)與世界各國一起上漲，并非偶然現(xiàn)象，目前我國許多大宗商品越來越依賴國際市場(chǎng)，進(jìn)口依存度不斷提高。如2007年前10月累計(jì)，我國初級(jí)產(chǎn)品進(jìn)口額比上年同期增長(zhǎng)24.7%，其中食品及活動(dòng)物進(jìn)口額增長(zhǎng)14.9%，動(dòng)植物油增長(zhǎng)86.5%。我國近3年來糧食呈凈進(jìn)口格局，2004-2006年，我國糧食凈進(jìn)口分別為497億斤、445億斤和508億斤，3年累計(jì)凈進(jìn)口1450億斤。受國際市場(chǎng)大宗商品價(jià)格高漲影響，國內(nèi)相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格也水漲船高，2007年前11月我國進(jìn)口鐵礦石平均到岸價(jià)為每噸84.5美元，同比上漲32.8%。最近，涂永紅等人通過選取美國、日本、歐元區(qū)等10個(gè)國家和地區(qū)自1995年第1季度至2006年第4季度10個(gè)指標(biāo)的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，得出以下結(jié)論：國際環(huán)境變化對(duì)國內(nèi)物價(jià)波動(dòng)的主要原因，其影響力約占70%�？梢姡瑖�際市場(chǎng)變化對(duì)國內(nèi)物價(jià)的影響程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了一般人的想象。

　　3.食品價(jià)格上漲是最主要的推動(dòng)因素，但也有一定的合理性。

　　構(gòu)成我國CPI的八大類價(jià)格中，去年以來保持著“五漲三降”的發(fā)展格局。在上漲的五類價(jià)格中，食品價(jià)格對(duì)去年我國價(jià)格總漲幅的貢獻(xiàn)超過了80%，去年食品價(jià)格上漲12.3%，拉動(dòng)價(jià)格總水平上漲4.0個(gè)百分點(diǎn)。其中，糧食上漲6.3%，肉禽及其制品上漲31.7%，蛋上漲21.8%。但食品價(jià)格上漲有其一定的合理性，我國主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在1996年達(dá)到峰值，此后開始至2003年以前，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格一直在較低水平上運(yùn)行。到2003年夏收前，糧食等主要農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不足1996年峰值時(shí)的2／3。2003年9月份以后，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體上結(jié)束了7年的下降趨勢(shì)，糧食等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲。

　　我們以去年漲勢(shì)最猛的豬肉價(jià)格為例加以說明。在我國，由于養(yǎng)殖模式的不同以及超乎尋常的低廉勞動(dòng)力，人們往往將豬糧比價(jià)5.5：1作為養(yǎng)豬盈虧的平衡點(diǎn)。當(dāng)豬肉價(jià)格明顯高于這一比價(jià)時(shí)，生豬生產(chǎn)就快速增長(zhǎng)，反之亦然。2004年以來養(yǎng)豬效益逐漸下降，豬糧比很長(zhǎng)時(shí)間低于5.5的盈虧平衡點(diǎn)。2006年五六月份則降低到了4.4的最低點(diǎn)，生豬最低價(jià)格每公斤6.5元，豬肉價(jià)格每公斤為10元。2006年育肥一頭100公斤的良種豬，凈虧損在130元左右，全國養(yǎng)殖戶(場(chǎng))造成直接經(jīng)濟(jì)損失估計(jì)超過100億元。由于養(yǎng)豬虧損，造成了農(nóng)民大量宰殺母豬。再加上南方地區(qū)出現(xiàn)豬藍(lán)耳病疫情，造成了母豬流產(chǎn)和仔豬大量死亡。2006年年底全國母豬的存欄量減少了3.6%，2007年6月底又比上一年的6月底減少了7%，這就造成了市場(chǎng)生豬供給量的減少。2007年以來，盡管生豬價(jià)格上漲很快，但由于同期糧食價(jià)格尤其是玉米價(jià)格上漲也很快，豬糧比價(jià)也只不過剛剛超過平衡點(diǎn)。如果糧食價(jià)格總體保持上漲勢(shì)頭，豬肉價(jià)格上漲的態(tài)勢(shì)短期內(nèi)將難以消除。

　　4.我國小農(nóng)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)營(yíng)模式加大了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的波動(dòng)頻率和幅度。

　　小農(nóng)經(jīng)濟(jì)模式在人均GDP較低、社會(huì)保障體系沒有健全、農(nóng)村剩余勞力較多的情況下具有一定的合理性。我國將年出欄50頭以下稱為散戶養(yǎng)殖，這樣的散戶養(yǎng)殖在中國的生豬養(yǎng)殖中占70%以上。許多散戶不僅勞力不計(jì)入養(yǎng)殖成本，甚至連飼料也不購買，這可以說正是豬肉能在歷史上一直保持低價(jià)的最主要原因。有關(guān)專家分析，假如中國養(yǎng)豬真的實(shí)現(xiàn)以規(guī)模養(yǎng)殖為主，各種勞動(dòng)力投入及間接成本以市場(chǎng)定價(jià)，帶來的后果將是豬肉價(jià)格大幅上漲。

　　但是，小農(nóng)經(jīng)濟(jì)帶來的弊端也是顯而易見的。由于產(chǎn)業(yè)組織規(guī)模小，勢(shì)單力薄的農(nóng)戶不能有效地搜集和利用市場(chǎng)信息，不能預(yù)判市場(chǎng)可能出現(xiàn)的變化，缺乏抵御市場(chǎng)沖擊的能力，他們一般都是簡(jiǎn)單地跟隨價(jià)格作出生產(chǎn)決定，高盈利時(shí)“一窩蜂上”，虧損時(shí)“一窩蜂拋”，這樣就形成了“價(jià)格上漲——供給急增——價(jià)格下跌——供給急減”的周期性循環(huán)，加大了市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　5.農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格不斷通過“漣漪效應(yīng)”傳導(dǎo)至下游產(chǎn)品，導(dǎo)致物價(jià)總水平持續(xù)走高。

　　通貨膨脹時(shí)期，不同商品、服務(wù)和資產(chǎn)的價(jià)格會(huì)按照某種特定的規(guī)律和次序陸續(xù)上漲，而且上漲幅度大不相同。一旦某類產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了快速上漲，其價(jià)格就會(huì)同時(shí)向下游產(chǎn)品和替代產(chǎn)品進(jìn)行擴(kuò)散，在產(chǎn)業(yè)鏈上距離越遠(yuǎn)和替代性越差產(chǎn)品，其價(jià)格上漲的幅度會(huì)越小，這就是結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的價(jià)格傳導(dǎo)特點(diǎn)。這就如同向水中扔一塊石頭，漣漪從中心向四周擴(kuò)散，而且那個(gè)波紋越往外就會(huì)越小�，F(xiàn)在，糧食、豬肉等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)成為了投入水中的那塊石頭。如果這些價(jià)格只是一次性上漲的話，“漣漪效應(yīng)”會(huì)很快消失。但農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格總體上漲可能是一個(gè)中期趨勢(shì)，“漣漪效應(yīng)”所帶來物價(jià)上漲的幅度及范圍都會(huì)越來越大，從而導(dǎo)致整個(gè)物價(jià)水平的持續(xù)上漲。

　　6.貨幣發(fā)行量過多對(duì)物價(jià)上漲起了推波助瀾的作用。

　　通貨膨脹是一種貨幣現(xiàn)象，從本質(zhì)上說還在于貨幣發(fā)行量超過了經(jīng)濟(jì)活動(dòng)需要的貨幣量。我國巨額貿(mào)易順差加上對(duì)人民幣升值預(yù)期所導(dǎo)致的大量熱錢流入，導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備超常規(guī)增長(zhǎng)。在收購?fù)鈪R的同時(shí)，央行即向市場(chǎng)投放了相應(yīng)的基礎(chǔ)貨幣，再通過貨幣乘數(shù)作用，造成貨幣供應(yīng)量大幅增長(zhǎng)。去年我國的貿(mào)易順差達(dá)到2622億美元，比上年增加847億美元，年末國家外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到1.53萬億美元，比上年增長(zhǎng)43.3%，廣義貨幣M2余額40.3萬億元，比上年末增長(zhǎng)16.7%。此外，近幾年我國還進(jìn)行了一系列的金融制度創(chuàng)新，通過金融杠桿的作用，盤活巨額存量資產(chǎn)，貼現(xiàn)企業(yè)和個(gè)人的未來收入，創(chuàng)造了數(shù)量巨大的“信用貨幣”，或者叫“虛擬化貨幣”，這也是造成流動(dòng)性過剩的重要原因，也是造成通貨膨脹的根源所在。這些錢的所有者不是中央銀行，而是民間企業(yè)或居民，如果企業(yè)和居民愿意變現(xiàn)，將證券換成錢去買物，就會(huì)有大量貨幣流入市場(chǎng)，物價(jià)就會(huì)上升。

　　2008年成本推動(dòng)型通貨膨脹壓力巨大

　　2008年，在影響我國物價(jià)走勢(shì)的諸多因素中，推動(dòng)物價(jià)上漲的力量遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于拉動(dòng)物價(jià)下降的力量，尤其是成本推動(dòng)型通貨膨脹壓力巨大。在糧價(jià)的推動(dòng)下，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)值中樞總體將呈現(xiàn)不斷上移趨勢(shì)；資源性產(chǎn)品和公共事業(yè)性產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)壓力日趨增強(qiáng)，能源、原材料、土地、勞動(dòng)力、環(huán)保等要素成本將不斷提高。此外，居民消費(fèi)需求較快增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)上漲的推動(dòng)力繼續(xù)增強(qiáng)，流動(dòng)性過剩問題也難以得到有效緩解。

　　1.國際市場(chǎng)糧價(jià)上漲將是一個(gè)中期趨勢(shì)，短期內(nèi)難以緩解。

　　國際市場(chǎng)糧食價(jià)格一般呈周期性漲跌，從長(zhǎng)期看過去幾十年大體保持穩(wěn)定，然而，自2004年以來的本輪全球糧食價(jià)格上漲可能是一個(gè)中期趨勢(shì)�？紤]到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格與能源價(jià)格上漲直接相關(guān)、世界各國大幅度增加生物燃料使用、美元繼續(xù)貶值等背景，世界農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格今后一個(gè)時(shí)期將會(huì)在高位運(yùn)行。

　　(1)油價(jià)上漲刺激了玉米、大豆等生物燃料作物價(jià)格的上升。由于世界范圍內(nèi)石化能源日趨緊缺，生物質(zhì)能源受到廣泛關(guān)注，越來越多的糧食作物被用于轉(zhuǎn)化為生物質(zhì)能源，導(dǎo)致世界性糧食供給總體偏緊。近幾年來，美國開始大規(guī)模用玉米生產(chǎn)乙醇，導(dǎo)致玉米價(jià)格節(jié)節(jié)攀升。美國2006年和2007年的玉米乙醇產(chǎn)量分別達(dá)到50億加侖和53億加侖。按規(guī)劃，美國替代燃料的用量目標(biāo)2012年為75億加侖，2017年為350億加侖。如此看來，美國汽車還將吃掉越來越多的玉米。

　　(2)玉米等生物燃料作物價(jià)格的上升刺激了其種植面積不斷擴(kuò)大，而擠壓了一些傳統(tǒng)作物的種植面積，所有主要糧食的庫存量均下降至歷史低位。經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織、聯(lián)合國糧農(nóng)組織最近發(fā)布的《10年農(nóng)業(yè)展望報(bào)告》認(rèn)為，生物燃料需求不斷擴(kuò)大將導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲。

　　(3)發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民收入改善使得食品消費(fèi)升級(jí)，對(duì)于肉類消費(fèi)量不斷上升，帶來對(duì)于大豆、玉米等飼料的需求不斷增長(zhǎng)

　　(4)除了供需原因以外，美元貶值會(huì)推高以美元計(jì)價(jià)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格。

　　2.在糧食及其他生產(chǎn)資料價(jià)格的推動(dòng)下國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)值中樞將不斷上移。

　　2006年10月以來，在糧食連年豐收的背景下，國內(nèi)糧食價(jià)格持續(xù)快速上漲，既與當(dāng)前國內(nèi)糧食需求總量仍存在缺口有關(guān)，也與糧食需求結(jié)構(gòu)的重大變化有關(guān)。在城鎮(zhèn)化和工業(yè)化帶動(dòng)下，全國已經(jīng)有2億多農(nóng)民實(shí)現(xiàn)“農(nóng)轉(zhuǎn)非”，相應(yīng)地其農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)從“自給型”轉(zhuǎn)變?yōu)椤吧虡I(yè)型”，口糧需求持續(xù)增長(zhǎng)。居民食品消費(fèi)升級(jí)，“少吃米飯多吃肉”，人均小麥年消費(fèi)量10年間下降了10公斤，人均豬肉年消費(fèi)量則10年間上升了10公斤，而生產(chǎn)1公斤的豬肉需要3-4公斤的糧食作為飼料，這導(dǎo)致對(duì)于大豆、玉米等飼料的需求不斷增長(zhǎng)。中國用玉米等制造生物燃料亦興起，作為非食品加工用糧增長(zhǎng)較快，2004-2006年我國深加工消耗玉米由1650萬噸提高到3589萬噸，年均增長(zhǎng)29.5%，遠(yuǎn)高于玉米產(chǎn)量7.9%的平均增長(zhǎng)速度。

　　而從糧食供應(yīng)情況看，受到耕地、水和自然天氣的影響，我國農(nóng)產(chǎn)品增產(chǎn)空間有限，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本不斷上升。城鎮(zhèn)化、工業(yè)化的推進(jìn)造成地價(jià)不斷上升，耕地被不斷侵占，農(nóng)村勞動(dòng)力大量轉(zhuǎn)移，可耕地面積持續(xù)減少，要靠有限的土地維系糧食產(chǎn)量持久增加已十分困難。糧食的各項(xiàng)投入要素成本不斷上升，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料包括農(nóng)具、農(nóng)藥、化肥等價(jià)格上漲迅速，種糧的機(jī)會(huì)成本(即進(jìn)城務(wù)工的農(nóng)民工工資)增長(zhǎng)迅速，導(dǎo)致農(nóng)民種糧的相對(duì)回報(bào)率越來越低，種糧積極性也越來越低。這一輪糧食價(jià)格高漲的背后，實(shí)質(zhì)上反映了中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、消費(fèi)升級(jí)、國際價(jià)格傳導(dǎo)等深層次因素。2008年這些因素不會(huì)有根本性的改變，因此，在整體需求沒有降溫、供給沒有大幅增長(zhǎng)的情況下，價(jià)格壓力不大可能輕而易舉地得到緩解。

　　長(zhǎng)期來看，農(nóng)產(chǎn)品和食品價(jià)格上漲，反映了工業(yè)化和城鎮(zhèn)化發(fā)展階段的普遍規(guī)律。各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，隨著工業(yè)化、城市化和居民收入水平提高，農(nóng)產(chǎn)品和食品價(jià)格都呈現(xiàn)逐步提高態(tài)勢(shì)。國內(nèi)土地價(jià)格、勞動(dòng)力成本和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格不斷上漲，推動(dòng)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)成本上升，其價(jià)值中樞總體將呈現(xiàn)不斷上移趨勢(shì)。

　　3.能源、原材料、土地、勞動(dòng)力等要素成本將不斷提高。

　　長(zhǎng)期以來，我國對(duì)資源性產(chǎn)品和公共事業(yè)性產(chǎn)品實(shí)行政府定價(jià)，價(jià)格普遍偏低，存在一定程度的價(jià)格扭曲現(xiàn)象，給我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展特別是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來諸多問題�？紤]到我國資源類產(chǎn)品價(jià)格改革的迫切性和2007年下半年不能出臺(tái)政府調(diào)價(jià)措施的后續(xù)影響，今年下半年隨著總體物價(jià)水平的走穩(wěn)，需要出臺(tái)的政府調(diào)價(jià)項(xiàng)目會(huì)比較多，2008年水價(jià)上漲已成必然，電力行業(yè)正在吁請(qǐng)?zhí)岣唠妰r(jià)，資源性產(chǎn)品和公共事業(yè)性產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)壓力預(yù)期增強(qiáng)。資源能源價(jià)格將成為未來推動(dòng)整體價(jià)格上行的重要因素。

　　而從國際市場(chǎng)看，原油、鐵礦石、有色金屬等資源性產(chǎn)品近幾年價(jià)格都大幅上漲，短時(shí)期內(nèi)價(jià)格不可能有較大幅度回落。國際原油價(jià)格近期一度超過每桶100美元，黃金價(jià)格也刷新了28年來最高紀(jì)錄。由于我國資源性產(chǎn)品的對(duì)外依存度日益提高，受其影響，國內(nèi)包括鋼材、水泥、石油、有色金屬等主要生產(chǎn)資料價(jià)格幾乎全線上漲，11月份黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)出廠價(jià)格同比上漲11.7%，漲幅比年初高出6.8個(gè)百分點(diǎn)，原油出廠價(jià)格同比上漲22.6%，汽油、柴油和煤油出廠價(jià)格分別上漲3.9%、8.8%和8.0%。

　　近幾年，為了貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，中央圍繞著解決教育、就業(yè)、收入分配、社會(huì)保障、醫(yī)療衛(wèi)生等方面關(guān)系群眾切身利益的問題提出了新的重大政策措施，其中加大初次分配中勞動(dòng)者收入的比重是一個(gè)重要舉措，生活消費(fèi)成本上升、貫徹實(shí)施《勞動(dòng)合同法》及建立健全社保體系等因素都將加大企業(yè)用工成本，勞動(dòng)力成本的上升在未來較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)不可避免。2007年6月，國務(wù)院發(fā)布了《關(guān)于印發(fā)節(jié)能減排綜合性工作方案通知》，要求各級(jí)人民政府通過合理配置公共資源，有效運(yùn)用經(jīng)濟(jì)、法律和行政手段，確保節(jié)能降耗目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，這必將促使企業(yè)加大環(huán)保投入。近期，商務(wù)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，商務(wù)部正針對(duì)2008年上半年600種消費(fèi)品的市場(chǎng)供求狀況及價(jià)格走勢(shì)的調(diào)查數(shù)據(jù)進(jìn)行整理匯總和分析研究，從初步結(jié)果來看，人工、土地、財(cái)務(wù)、環(huán)境保護(hù)和原材料成本對(duì)2008年上半年的價(jià)格水平仍將構(gòu)成一種上行的壓力。

　　4.居民消費(fèi)需求較快增長(zhǎng)對(duì)物價(jià)的推動(dòng)力繼續(xù)增強(qiáng)。

　　2007年我國新增就業(yè)人數(shù)增加較多，城鄉(xiāng)居民收入出現(xiàn)了多年少有的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年城鎮(zhèn)居民人均可支配收入13786元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)12.2%，比上年加快1.8個(gè)百分點(diǎn)。農(nóng)村居民人均純收入4140元，扣除價(jià)格因素，實(shí)際增長(zhǎng)9.5%，比上年加快2.1個(gè)百分點(diǎn)。全年城鎮(zhèn)新增就業(yè)1204萬人，比上年多增加20萬人。2008年機(jī)關(guān)事業(yè)單位將繼續(xù)提高工資，企業(yè)利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)促使雇主和職工收入增長(zhǎng)加快，以及“奧運(yùn)景氣”的推動(dòng)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，財(cái)富效應(yīng)的積累和擴(kuò)大引發(fā)的居民對(duì)房地產(chǎn)、食品以及生活消費(fèi)品需求的增長(zhǎng)，2008年消費(fèi)需求拉動(dòng)物價(jià)上漲的動(dòng)力將明顯大于2007年。

　　5.生產(chǎn)資料價(jià)格再次走高可能推動(dòng)CPI的新一輪上漲。

　　農(nóng)產(chǎn)品與資源品價(jià)格的持續(xù)上漲進(jìn)一步帶動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格的趨升，并使得今年漲勢(shì)比較緩和的工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)和原材料、燃料、動(dòng)力購進(jìn)價(jià)格指數(shù)近期又有漲幅增強(qiáng)趨勢(shì)，由此加大了2008年物價(jià)上漲壓力。我國生產(chǎn)資料價(jià)格指數(shù)PPI水平在2004年經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)達(dá)到了8.4%的高點(diǎn)后開始走低，一直徘徊在2.5%-3%左右的水平。2007年10月以來，PPI開始加速上漲，11月份達(dá)到4.6%的近期高點(diǎn)。其中生產(chǎn)資料出廠價(jià)格漲幅結(jié)束了2007年以來連續(xù)下跌的走勢(shì)，同比上漲4.8%；生活資料價(jià)格維系04年以來連續(xù)上升的趨勢(shì)，出廠價(jià)格同比上漲3.7%。由于PPI向CPI的傳導(dǎo)壓力增強(qiáng)，可能推動(dòng)CPI進(jìn)入新一輪上漲區(qū)間。

　　6.由流動(dòng)性過剩引發(fā)的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)難以根除。

　　目前我國的流動(dòng)性過剩既有內(nèi)部因素，也有外部因素。從外部因素看，主要是在新的國際分工和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)移格局下，大量制造企業(yè)涌入我國境內(nèi)，加工貿(mào)易順差激增。同時(shí)由于中國存在要素價(jià)格扭曲等因素，出口產(chǎn)品的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力長(zhǎng)期存在，導(dǎo)致中國一般貿(mào)易出口持續(xù)高速增長(zhǎng)。外匯儲(chǔ)備的急劇增長(zhǎng)，導(dǎo)致外匯占款渠道投放的基礎(chǔ)貨幣迅速擴(kuò)張。從內(nèi)部因素來說，主要是長(zhǎng)期以來形成的高儲(chǔ)蓄、高投資、低消費(fèi)發(fā)展模式，致使內(nèi)需不足，大量產(chǎn)品只有出口海外，商業(yè)銀行通過結(jié)售匯業(yè)務(wù)獲得大量的人民幣頭寸，加上儲(chǔ)蓄存款的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，商業(yè)銀行的流動(dòng)性明顯過剩。2006年以來，隨著國有商業(yè)銀行和股份制銀行的注資、股改、上市取得階段性成果，商業(yè)銀行的資本充足率得到顯著提高，商業(yè)銀行發(fā)放貸款的能力和動(dòng)力明顯增強(qiáng)。從發(fā)展趨勢(shì)看，這些因素在未來較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)都不會(huì)有大的變化，流動(dòng)性過剩也難以根本性緩解。流動(dòng)性過剩導(dǎo)致信貸投放高居不下，固定資產(chǎn)投資在信貸支持下有了更強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，流動(dòng)性過剩也會(huì)推高CPI及資產(chǎn)價(jià)格，積聚通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)。