盡管通貨膨脹的壓力仍然較大，但官方消息人士透露，3月居民消費價格指數(shù)(CPI)同比增幅料達8.3%，較上月創(chuàng)下的8.7%的逾11年新高回落，這或許為從緊貨幣政策的弱化提供操作空間。
    22位分析師預計的中值顯示，一季度國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速將回落至10%，而去年四季度為11.2%；3月CPI增幅中值為8.1%，明顯高于去年同期的3.3%，但會脫離2月峰值。
    一位政府人士稱，“3月CPI(漲幅)不會超過2月，這也降低了中國加息的可能性，現(xiàn)在中國既要”雙防“(防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止物價由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@的通貨膨脹)，還要防止經(jīng)濟下滑，勢必抑制從緊貨幣政策的運用空間。”
    國家統(tǒng)計局定于下周四(17日)召開一季度國民經(jīng)濟運行情況新聞發(fā)布會，公布GDP及CPI等重要經(jīng)濟指標。
    國務院此前發(fā)布的2008年工作重點提到，把握好宏觀調(diào)控的節(jié)奏、重點和力度，既要防止經(jīng)濟由偏快轉(zhuǎn)為過熱，抑制通貨膨脹，又要防止經(jīng)濟下滑，避免大的起落。這是政府首次提到要防止經(jīng)濟下滑，業(yè)界推測從緊的貨幣政策可能會有變化。
    顯然，對中國的決策者而言，目前要在經(jīng)濟發(fā)展和抑制通脹之間尋求平衡，難度不亞于“魚與熊掌兼得”。如果選擇從緊的貨幣政策，通過加息應對通貨膨脹壓力和收緊流動性過剩，可能使?jié)摯娴慕?jīng)濟下滑的風險增大，繼而傷及中國經(jīng)濟的基本面。
    “今年恐怕是中國經(jīng)濟最困難的一年”，溫家寶總理在兩會上的擔憂言猶在耳，而專家學者對中國經(jīng)濟形勢“冷熱”判斷迥異，無疑也讓政策制訂者左右為難。一位不愿具名的官員稱，要防止經(jīng)濟下滑，從緊的貨幣政策運用就要謹慎，3月CPI漲幅低于上月，至少使得央行加息的可能性降低，尤其美國等都紛紛減息以刺激經(jīng)濟，也抑制了中國從緊貨幣政策的空間。
    國家信息中心首席經(jīng)濟師祝寶良亦指出，既要防止經(jīng)濟過熱，也要防止經(jīng)濟變冷，調(diào)控政策的出臺應該會比較謹慎。
    另一位消息人士表示，盡管一季度的數(shù)據(jù)尚未出爐，但從目前的情況推測，3月份和一季度的數(shù)據(jù)還不錯，經(jīng)濟運行整體態(tài)勢向好，目前的政策選擇是對的。他并認為外界對物價的關(guān)注過于集中。
    摩根士丹利亞洲主席史蒂芬-羅奇近日撰文指出，中國在防止通脹問題上應避免走美國的老路，不應只盯住核心通脹率指標，中國央行應盡早采取行動抑制通脹。
    該文章稱，對于中國一個仍能處于白熱化的經(jīng)濟體來說，千萬不能低估通脹的危險。過熱的經(jīng)濟只能加深原本就惡化的通脹預期，央行越早采取果斷的行動就越好。即便當前外部需求沖擊似乎正在減慢中國的出口增長，這種觀點仍然適用。
    而擔心中國經(jīng)濟下滑的理由亦同樣充分。新勞動法實施導致勞動力成本上升，原材料漲價，人民幣升值及受次貨危機影響等可能使中國外需下降，加之內(nèi)需仍顯不足等，均使得推動中國經(jīng)濟增長的動力減弱。
    中國宏觀經(jīng)濟學會秘書長王建就提醒要警惕中國經(jīng)濟加速下滑的危險，并明確指出應采取“從寬”的宏觀調(diào)控政策，把調(diào)控重點從壓通脹轉(zhuǎn)向保持經(jīng)濟，“而加息并不是好辦法。”
    央行今年已兩次上調(diào)存款準備金率，目前存款準備金率達到15.5%的新高；央行去年已先后升息六次，并10次上調(diào)存款準備金率。

來源：金融界