國家統(tǒng)計局公布的4月份CPI同比數(shù)據(jù)顯示，4月份食品價格同比上漲22.1%，非食品價格上漲1.8%。從表面上看，似乎食品價格的上漲仍然是物價漲幅的主要原因。但是從月環(huán)比看，居民消費價格總水平比3月份微漲0.1%。其中食品價格下降0.1%，這其中鮮菜下降9.2%，鮮蛋下降0.5%。剔除食品價格因素的核心CPI升幅，已從今年1月的1.6%擴大到了3月份的2.2%。一切情況都在說明，非食品類價格的上漲速度正在加快。
    而先前公布的PPI數(shù)據(jù)，更讓人為通貨膨脹的前景感到擔憂。4月份PPI創(chuàng)下了3年來的新高，主要體現(xiàn)在采掘工業(yè)、原料工業(yè)和食品類工業(yè)的出廠價格上，分別上漲了27.2%、10.4%、11.9%。
    其實在國內(nèi)，PPI向CPI的傳導路徑并不通暢。石油、電力、煤炭、水等能源、原材料價格還屬于政府定價范疇。盡管這些價格都被嚴厲調(diào)控著，非食品價格還是在緩慢地上揚。不敢想象一旦油價和國際接軌，電價和水價按照成本定價上漲，CPI的漲幅將要達到怎樣的高度。
    目前有分析呼吁國家加強基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的宏觀調(diào)控，從基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)角度入手降低能耗需求，從而從根源上控制PPI的上漲。且不說中國目前處于高速的宏觀經(jīng)濟發(fā)展階段，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展速度是否能夠說降就降，單就從PPI向CPI的傳導時滯方面考慮，這一想法也是一個長遠的打算。早在2006年P(guān)PI開始上漲之時，央行的研究報告就提醒過PPI遲早會傳導到CPI。但事實上傳導得要比理論上慢了很多很多。那么，是不是也可以說，PPI就算下降了，傳導到CPI，也不是一天兩天的事情？
    不管長期如何，至少在短期內(nèi)來看，CPI的高位運行也是一個長期的過程。寄希望于PPI的下降來解決通脹問題，目前看來有點遠水解不了近渴。昨（13）日開始已經(jīng)有周末將再度加息的傳言，債券市場的壓力現(xiàn)在看來真的大了。

來源：上海證券報