焦炭出口關(guān)稅上調(diào)至40%：國務院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布通知，決定于8 月20 日起，將焦炭出口暫定稅率由目前的25%提高至40%，漲幅達到60%。此舉的動因在于中國鐵礦石的進口價格上漲了96%，而歐洲的進口價格上漲幅度僅有71%。中國開始對大宗商品的價格實行自己的影響力。

　　將會提高國際焦炭交易價格 ：由于中國的焦炭出口貿(mào)易量占到全球的一半左右，中國出口關(guān)稅的將會剛性提高全球焦炭的交易價格， 8 月1 日中國焦炭（天津港）的出口價格在715 美元/噸，如果按照40%左右的關(guān)稅計算，中國出口焦炭的價格將會上升到800 美元/噸，作為全球重要的焦炭出口國，全球焦炭交易價格將會抬升。從具體的國別來看，日本、美國、巴西為中國最主要的焦炭進口國，這些國家的鋼鐵企業(yè)將會受到成本的推動。
　
　　對國內(nèi)供給影響較小 ：由于中國的焦炭出口實施出口配額制度，2008 年累計出口額度在1200 萬噸左右，基本上和07 年持平，由于國內(nèi)外差價較大，以8 月初的價格進行計算，目前國內(nèi)外的差價在1700 元/噸左右，同時由于國外需求呈現(xiàn)出一定的剛性，所以出口的額度不會向國內(nèi)回流，即使短期回流，由于出口的數(shù)量相對于國內(nèi)的產(chǎn)量比例較小，不會對國內(nèi)焦炭價格產(chǎn)生影響。
　
　　可能推動鋼鐵行業(yè)的出口 ：由于關(guān)稅的提高將會進一步提高焦炭的國際價格，進而推動全球鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本，對全球的鋼材價格產(chǎn)生重要的支撐；而從中國的情況來看，國內(nèi)的焦炭價格和國際價格的差距進一步拉大，中國鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本優(yōu)勢進一步提高，對于鋼鐵行業(yè)的出口將會產(chǎn)生動力，鋼鐵行業(yè)的出口有可能會增加。
　
　　維持煉焦煤行業(yè)領(lǐng)先大市-A 投資評級 ：在鋼鐵行業(yè)需求下降的情況下，出口數(shù)量的變化成為邊際上觀察煉焦煤行業(yè)的重要指標，如果鋼鐵行業(yè)出口能夠保持穩(wěn)定增加，煉焦煤的價格將會具有強烈的支撐，焦炭出口關(guān)稅的上調(diào)將會促使其他國家進口中國的鋼鐵產(chǎn)品以滿足焦炭減少的缺口，在目前的態(tài)勢下，我們?nèi)钥春脽捊姑盒袠I(yè)，維持行業(yè)領(lǐng)先大市-A 投資評級，推薦：西山煤電、開灤股份、平煤天安、潞安環(huán)能。

來源：安信證券