31個地市4月下旬42.5級水泥價格:南京、杭州、蘭州上調(diào)20元,廣州、重慶、西安、銀川上調(diào)10元,哈爾濱上調(diào)15元,其他24個地市價格持平,好于3月未有市區(qū)價格下跌。國泰君安分析師認(rèn)為,5月水泥需求將好于4月,建議持有水泥股。
分析師指出,4月水泥價格呈現(xiàn)三個特征:一是南京、廣州等虧損或跌幅較大的區(qū)域價格率先提升;二是西安、銀川等需求旺盛區(qū)域價格也實(shí)現(xiàn)上漲;三是除上述兩類地區(qū)外大部分地區(qū)價格持平,較3月止跌。價格變化反映4月水泥需求確實(shí)好于3月,需求在逐步好轉(zhuǎn);但對于大部分地區(qū)而言,由于產(chǎn)能增加,需求好轉(zhuǎn)仍不足以提升價格,虧損或跌幅較大區(qū)域供需仍未發(fā)生實(shí)質(zhì)性改變,屬于限產(chǎn)類的修復(fù)性漲價。
4月對大部分區(qū)域而言是水泥價格筑底階段,分析師判斷5月需求將繼續(xù)好于4月,不過屬于復(fù)蘇性改善而非實(shí)質(zhì)性供需改變。大部分地區(qū)在5月提價的愿望將強(qiáng)于4月,會有更多地區(qū)開始嘗試性提價,同時也將會有前期因限產(chǎn)或短期事件性影響導(dǎo)致試探性漲價的區(qū)域出現(xiàn)價格再次下跌的情況。
分析師認(rèn)為,5月宏觀放松大背景仍有利于水泥板塊,房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)或進(jìn)一步提供良好預(yù)期支撐,因此樂觀估計建議持有水泥股。不過,等待預(yù)期兌現(xiàn)的水泥板塊表現(xiàn)或?qū)⒈绕渌幢怀浞诸A(yù)期的周期性板塊偏弱。第2季度將是從重點(diǎn)配置西北水泥到重點(diǎn)配置大水泥的過渡時期,兩者的估值差距不會拉得很大,若估值提升則是此起彼漲的循環(huán)。分析師同時提醒,估值越高越需客觀謹(jǐn)慎,理性對待。
來源:中國證券報
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