5月以來(lái)值得注意的行業(yè)變化主要有兩個(gè)，一是焦炭?jī)r(jià)格出現(xiàn)了普遍的上升，部分地區(qū)上調(diào)幅度達(dá)到100元/噸，且仍有供不應(yīng)求跡象；二是動(dòng)力煤價(jià)格無(wú)論是中轉(zhuǎn)地還是坑口價(jià)格都出現(xiàn)了小幅上升。對(duì)于焦炭?jī)r(jià)格的提升，我們認(rèn)為隨著鋼鐵產(chǎn)業(yè)的窄幅波動(dòng)，焦炭正在逐步走出行業(yè)低谷，但由于其價(jià)格的小幅上調(diào)是以大幅限產(chǎn)為前提的，因此對(duì)其持續(xù)性仍需要謹(jǐn)慎對(duì)待。在當(dāng)前產(chǎn)能及需求情況下，焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)向上的可能性較小�？紤]到焦炭?jī)r(jià)格的提升可能帶動(dòng)焦煤以及噴吹煤價(jià)格，建議關(guān)注潞安環(huán)能(601699)、平煤股份(601666)、西山煤電 (000983)等公司。動(dòng)力煤價(jià)格微升體現(xiàn)了市場(chǎng)對(duì)夏季用煤高峰即將到來(lái)的樂(lè)觀期望。我們認(rèn)為如果經(jīng)濟(jì)回暖，則下一步將集中體現(xiàn)在重工業(yè)部門(mén)，從而支撐工業(yè)用電量的穩(wěn)步回升，加之夏季居民用電高峰來(lái)臨，動(dòng)力煤需求有可能逐步進(jìn)入季節(jié)性上升，從而維持動(dòng)力煤價(jià)格穩(wěn)定甚至略有提升。建議重點(diǎn)關(guān)注動(dòng)力煤龍頭中國(guó)神華(601088)。

　　山西煤炭坑口價(jià)動(dòng)力煤微漲。5 月18 日，大同動(dòng)力煤坑口價(jià)（不含稅）較上期上漲5 元/噸；柳林主焦煤及陽(yáng)泉、晉城無(wú)煙煤坑口價(jià)（不含稅）均與上期持平。國(guó)內(nèi)中轉(zhuǎn)地價(jià)格前周上漲后本周持平。5 月18 日，中轉(zhuǎn)地秦皇島大同優(yōu)混(6000 大卡) 、山西優(yōu)混(5500 大卡)、 山西大混(5000 大卡)價(jià)格分別為630 元/噸、590 元/噸和520 元/噸。

　　5 月15 日，澳大利亞BJ 煤炭（發(fā)熱量5500 大卡）NEWC 指數(shù)為63.33美元，較上期下跌0.37 美元。目前價(jià)格按現(xiàn)行匯率計(jì)算較秦皇島山西優(yōu)混港口平倉(cāng)價(jià)（發(fā)熱量5500 大卡）的590 元/噸低156 元/噸。

　　部分煤炭上市公司所在地煤價(jià)微幅上漲；部分地區(qū)焦炭?jī)r(jià)格上漲，山西、河北等地價(jià)格上漲100元/噸。