對于中國經(jīng)濟的快速復蘇，經(jīng)濟刺激政策可謂居功至偉，但刺激政策繼續(xù)實施遭遇兩難困境，政策何時退出，正在引起市場的普遍關注�！恫t望》新聞周刊刊出署名國家發(fā)改委價格監(jiān)測中心劉滿平的文章指出，2010年年中可能是刺激政策退出的時間窗口，但退出也需微幅、逐步。

　　文章說，經(jīng)濟運行有自身客觀的規(guī)律，在經(jīng)濟低迷時強迫采取外力刺激，肯定會或多或少地帶來些副作用：經(jīng)濟增長對投資的依賴性增強，經(jīng)濟內(nèi)生增長動力不足。如果再繼續(xù)實行經(jīng)濟刺激政策，將會面臨“左右為難”的兩難困境：一方面，出于對經(jīng)濟結(jié)構進一步向壞以及通脹壓力加劇的擔憂，政府傾向于降低刺激力度；而另一方面，經(jīng)濟內(nèi)在活力缺失和“保就業(yè)”的壓力，又使得政府不敢在刺激力度上有所放松。

　　三因素致刺激政策仍需維持

　　一般來說，在已確認本國經(jīng)濟連續(xù)3個月回升之后，就可以考慮經(jīng)濟刺激政策該如何退出�？紤]到本輪刺激政策是在百年一遇的金融危機沖擊下適時推出的，面對的環(huán)境前所未有，其退出的時點應相對延長，如2～3個季度。即使是這樣，1～3季度我國GDP單季增速分別為6.1%、7.9%和8.9%，經(jīng)濟回升趨勢確立，也已到了退出的時機，但對于為何當前刺激政策不能退出時，劉滿平指出有三點原因：

　　一、從全球范圍看，刺激政策退出時機還未到。目前雖然全球經(jīng)濟和金融形勢逐漸好轉(zhuǎn)，但復蘇仍不平衡，尚有賴于刺激政策支持，高失業(yè)率尤為令人擔憂。雖然以色列、澳大利亞、挪威等國采取加息政策，印度也上調(diào)了商業(yè)銀行法定流動資金比率，但這些國家情況各異，對我國的影響也很小，最重要的是歐美等主要經(jīng)濟體按兵不動。

　　二、從本國范圍看，我國經(jīng)濟復蘇基礎還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡。我國經(jīng)濟雖率先復蘇，但很大程度上是靠政府投資拉動的，從實體層面來看，民間投資和社會消費還沒有被完全帶動起來。

　　三、從退出的基本條件看，目前除局部存在瓶頸約束之外，大部分工業(yè)品和消費品處于供大于求的狀態(tài)，投資、消費和出口需求的增長導致實體經(jīng)濟出現(xiàn)全面高通脹的可能性不大，通貨膨脹在我國還不是現(xiàn)實威脅，至多是屬于潛在風險而已，對此無須過度擔心。

　　2010年年中或是退出時間窗口

　　對于刺激政策何時能退出？文章稱將主要取決于未來國內(nèi)經(jīng)濟增長態(tài)勢、通脹預期及通脹變化情況以及全球主要經(jīng)濟體的經(jīng)濟情況和寬松政策退出時機等幾大因素，其中最具有風向標的是通脹變化情況，也就是CPI的走勢。

　　而2010年第二季度末將可能是退出的時間窗口。

　　從全球角度來看，11月7日召開的G20財長及央行行長會議認為目前刺激政策退出還為時尚早，仍須維持。但同時也留了一手：在經(jīng)濟完全復蘇后，各國應以合作、協(xié)調(diào)的方式退出非常規(guī)的宏觀經(jīng)濟和金融支持政策。歐盟甚至還設置了時間表：只要歐盟委員會12月3日公布的經(jīng)濟預測報告顯示復蘇已經(jīng)穩(wěn)固，歐盟各成員國最遲從2011年開始整頓財政，以減少財政赤字。由此可見，全球經(jīng)濟刺激政策雖然還要維持，但離退出也不會太遠。從目前經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢看，今年第四季度全球經(jīng)濟逐步穩(wěn)定和復蘇，2010年第一季度繼續(xù)回升，第二季度就可以判定經(jīng)濟是否完全復蘇了。

　　從自身發(fā)展態(tài)勢來看，我國經(jīng)濟增長加速回升的態(tài)勢已確立，第四季度經(jīng)濟增速超過9%沒有問題，全年經(jīng)濟增速在8.2%～8.5%之間的可能性較大。明年國內(nèi)投資仍將保持高速增長，消費仍將保持較快增長，外貿(mào)出口會有明顯改善，經(jīng)濟增長將進一步加快，全年增速預計會超過9%。

　　考慮到今年第一、二季度經(jīng)濟增速基數(shù)較低，即使目前國家對通脹預期進行預警，并進行經(jīng)濟結(jié)構調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)型，2010年第一、二季度的經(jīng)濟增速也很容易達到9.5%甚至以上，超過9%的潛在經(jīng)濟增速。按照過去經(jīng)驗，經(jīng)濟增速超過9.5%的話，容易導致經(jīng)濟過熱，最終形成通脹，此時不宜再采取刺激政策了。

　　從國內(nèi)CPI走勢看，10月份物價降幅應會繼續(xù)縮小，從而確立回升趨勢，年底CPI同比增幅實現(xiàn)正增長的希望非常大。而2010年，新漲價因素將比今年多，加上翹尾因素由負轉(zhuǎn)正影響，全年CPI將重回上升軌道。

　　分月度看，今年CPI的走勢對明年6、7月份的翹尾因素影響最大，再加上今年6、7月份的CPI較低，預計2010年CPI高點可能出現(xiàn)在7月份前后，峰值將超過3.5%，超過傳統(tǒng)的物價溫和上漲的范圍。因此，這一時間段屬于刺激政策退出的時間窗口。

　　文章在最后指出，因此，未來在財政和貨幣規(guī)模的拿捏上，需要精準到位，過多可能會引發(fā)投資過熱，進而誘發(fā)通脹；過少會導致一些工程成為爛尾工程或半拉子工程，造成資源浪費。即便是退出，也應該是微幅、逐步地退出，避免對經(jīng)濟帶來大的沖擊，某些政策甚至不用等到明年第二季度，在近期就可以考慮進行某些調(diào)整。

來源:中國新聞網(wǎng)