日照港公司主要業(yè)務為煤炭、礦石等雜貨的裝卸、堆存等港口業(yè)務。2009年前三季度共完成貨物吞吐量10,754.2 萬噸,同比增長24%,外貿貨物吞吐量占比 82.34%,內貿貨物吞吐量占比17.66%。其中,金屬礦石占比76.82%,煤炭及制品吞吐量占比17.10%,金屬礦石和煤炭及其制品同比分別增長23%和33%。兩項業(yè)務量占公司總業(yè)務量的比例近94%,為公司主要貨種。
    日照港與青島港、連云港距離較近,山東、山西、河北、河南、陜西等經濟腹地部分重合,三個港口存在競爭關系,其中煤炭和鐵礦石是三個港區(qū)的主要競爭貨種。金屬礦石接卸方面,目前, 日照港擁有設計水深20.5 米和24.5 米的特大型礦石專業(yè)化泊位各1 個,青島港礦石接卸泊位為20 萬噸級,而連云港受水深影響,僅能容納15 萬噸級的船舶進出,處于相對弱勢。煤炭及其制品接卸方面,09 年上半年日照港吞吐量701萬噸,連云港共完成吞吐量 525.58 萬噸。10 月份,日照港吞吐量為179.7萬噸,青島港吞吐量為141 萬噸,連云港吞吐量為86.3 萬噸,煤炭及其制品吞吐量數量少于其他兩個港口。
    日照港此次提高鐵礦石基本費率3.6%,或將致使少數鐵礦石貨源轉道青島港和連云港,預計鐵礦石吞吐量將少量減少。而煤炭(內貿)基本費率大幅提高16.2%,或將給公司吞吐量帶來一定分流影響。
    盈利預測與投資評級:按照鐵礦石基本費率提升3.6%,煤炭(內貿)基本費率提升16.2%,鎳礦石基本費率提升5.6%、其他貨種基本費率平均提升8%計算,此次調價,將促使公司裝卸費率平均提高6.05%,綜合考慮吞吐量因素,預計2010 年公司營業(yè)收入為22.68 億元,毛利率水平提高3.8 個百分點。09 年、10 年和11 年可實現基本每股收益0.27 元、0.36元和0.40 元,12 月15 日收盤價7.15 元,對應09 年、 10 年和11 年動態(tài)市盈率為26 倍、20 倍和18 倍,給予“買入”評級,6 個月目標價為9元。
來源：騰訊財經