“2010年中國經濟仍存在兩點不確定性。一個是外部環(huán)境的確定性，另外一個是內部政策環(huán)境的不確定性�！蹦Ω�士丹利大中華區(qū)首席經濟學家王慶日前在泰達宏利基金公司舉辦的財富論壇中指出，在這種情況下，一旦政策退出，要求領導層對退出的時機要把握的非常精準，如果退出太晚，就會形成比較大的需求壓力，進而產生通脹壓力；如果推出過早，那么在外部復蘇還沒有基本企穩(wěn)的情況下，將有出現二次探底可能。

　　經濟加速轉好

　　王慶認為，2010年中國經濟應該會在2009年的基礎上有一個繼續(xù)好轉的過程。其中很重要的因素在于，2009年的經濟增長主要源于政策刺激，但2010年就有很多以市場為基礎的投資人投資和消費行為支撐的經濟活動，這將更有利的保障中國經濟的加速發(fā)展。

　　但是，經過經濟刺激計劃后，當前經濟增長的驅動力尚不夠均衡，令人比較鼓舞的是出口在復蘇，但私人投資活動總體還比較弱，因此反應到股市也顯得后勁不足。

　　對此，興業(yè)全球投資總監(jiān)王曉明日前也表示，1998～2007年，中國經濟增長速度非常快，并形成了以出口與房地產拉動經濟高速增長的局面。在此前提下，國內經濟很難再依靠出口或依賴房地產這兩個引擎實現每年10%左右的增長，中國經濟增長方式將會逐漸從投資、出口驅動為主轉向以消費為主的增長方式。在未來5年甚至更長的時間段內，自主創(chuàng)新、科技投入高的行業(yè)將直接從中受益。

　　A股今年機會不大

　　談到投資方向，泰達宏利基金副總經理兼投資總監(jiān)劉青山表示，2010年A股的波動空間還是比較小的。“從歐洲過去幾年經歷的大型經濟危機來看，在政策刺激和經濟復蘇的過程中，他們的市場波動非常小，表現在股票市盈率上一般在正負10%區(qū)間振蕩。”

　　王曉明也指出，國內A股市場在經過2008年、2009年后，今明兩年從年整體來看，機會肯定不如2009年多。因此，在今年的投資過程中，首先要做好風險控制，并降低投資預期，把關注點更多的放到基本面和整個行業(yè)與公司的增長上來。

劉青山指出，目前這個階段，基金公司更應該向前看，跳出過分關注政策的層面，轉而關注基本面。王曉明也認為，在業(yè)績驅動的地位逐漸上升、流動性逐漸趨緊、政策逐漸退出的情況下，應該將越來越多的關注點放到基本面和整個行業(yè)與公司的增長上來。

來源：信息時報