在政策調(diào)控下，近期樓市比較冷清，一些人開始擔(dān)心實體經(jīng)濟增速會否大幅回落。中國證券報認為，當(dāng)前世界經(jīng)濟復(fù)蘇仍在持續(xù)，只要保持調(diào)控政策的連續(xù)性，我國經(jīng)濟有望實現(xiàn)軟著陸。

　　從制造業(yè)PMI、工業(yè)品庫存、企業(yè)利潤等指標來看，我國經(jīng)濟正在走過本輪反彈的頂部，但經(jīng)濟小周期的正常波動與“二次探底”有著本質(zhì)區(qū)別。我國上輪經(jīng)濟回落以速度猛、幅度深為特點，2009年一季度GDP增速跌至近十年新低的6.2%。如果以當(dāng)時作為上輪經(jīng)濟周期的底部，今年一季度我國 GDP實現(xiàn)11.9%的增速，實體經(jīng)濟保持著相當(dāng)高的熱度，2010年GDP增長9%以上應(yīng)該沒有問題，“二次探底”不會出現(xiàn)。即使考慮到基期因素，未來兩年單季GDP低于7%的可能性也很小。

　　兩個月前，經(jīng)濟“過熱”的擔(dān)心開始出現(xiàn)，此后經(jīng)濟預(yù)期的標志性反轉(zhuǎn)是4月中旬樓市新“國十條”調(diào)控政策出臺。從3、4月份部分城市房價過快上漲的勢頭來看，本輪樓市調(diào)控勢在必行。雖然目前調(diào)控成效初顯，但多數(shù)城市房價仍居高不下，遏制房價過快上漲的調(diào)控仍應(yīng)繼續(xù)堅持。

　　房地產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)鏈長，其冷暖將顯著影響鋼鐵、建材、有色、家居等諸多上下游產(chǎn)業(yè)。1-4月，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長36.2%，處于歷史高位，如果未來成交持續(xù)低迷、房價回落，不排除房地產(chǎn)投資增速下行20個百分點的可能。但也應(yīng)看到，5月份以來鼓勵民間投資、力推地方保障房建設(shè)等一系列政策出臺，算上這些“對沖”政策效應(yīng)，即使樓市價格出現(xiàn)20%-30%的明顯調(diào)整，對我國經(jīng)濟的影響也不會超過2個百分點，屬于實體經(jīng)濟可以承受的范圍。

　　我國經(jīng)濟上一輪迅速回調(diào)時，樓市同樣很清淡。但回過頭看，2008年11月，工業(yè)增加值同比增速降至5.4%，更多是受國際金融危機影響外需以及重工業(yè)轉(zhuǎn)冷所致。我國房地產(chǎn)業(yè)從上世紀末開始大發(fā)展至今僅十余年，期間既未發(fā)生實質(zhì)性的價格明顯回調(diào)，也未發(fā)生由樓市引起的經(jīng)濟“探底”。再者，與日本等發(fā)達國家相比，由于我國處于城市化加速階段，當(dāng)前居民住房需求仍相當(dāng)強勁，房地產(chǎn)長期看漲預(yù)期強烈，再加上政府對房地產(chǎn)調(diào)控能力仍然很強，樓市“崩盤” 從而創(chuàng)傷實體經(jīng)濟的情形極難出現(xiàn)。

　　不過，當(dāng)前世界經(jīng)濟局勢復(fù)雜，物價上漲、經(jīng)濟增速下滑乃至通縮的風(fēng)險同時存在。為此，應(yīng)未雨綢繆，把困難估計充分，作好世界經(jīng)濟“二次探底”的準備。同時，應(yīng)看到國內(nèi)外經(jīng)濟復(fù)蘇趨勢并未改變。5月宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)將于近日出爐，一些研究機構(gòu)預(yù)測，固定資產(chǎn)投資、工業(yè)生產(chǎn)增速可能分別為25%和17% 左右，呈現(xiàn)小幅回落態(tài)勢；物價漲幅可能在3.1%左右，進出口貿(mào)易指標可能進一步攀升。國民經(jīng)濟運行總體溫和積極。

　　中國證券報認為，短期內(nèi)更嚴厲的樓市調(diào)控、央行加息等緊縮措施出臺的可能性減小。此外，伴隨著經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和調(diào)結(jié)構(gòu)，新能源、高鐵以及區(qū)域經(jīng)濟投資熱情方興未艾；一旦需要，新增項目審批可適當(dāng)放松。這樣，投資乃至實體經(jīng)濟增速會堅挺上揚，從而為經(jīng)濟軟著陸提供良好的基礎(chǔ)。

來源：證券時報