端午小長假前夕，雖然市場人氣有所退散，但并沒有影響煤炭股的表現(xiàn)。上周五，煤炭股以近乎集體上漲的架勢在A股市場火了一把。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，煤炭股集體爆發(fā)的背后，離不開下半年強(qiáng)勁需求的預(yù)期。同時，尚未出臺的煤炭資源稅改革對上市公司業(yè)績的實(shí)際影響可能小于預(yù)期，這也加重了投資煤炭股的砝碼。
　　不少國內(nèi)券商在下半年行業(yè)報告中便指出，由于全球煤炭需求強(qiáng)勁，下半年煤炭價格基本看漲。渤海證券在日前發(fā)布的報告中便認(rèn)為，6-8月是煤炭消費(fèi)的旺季，預(yù)計(jì)未來幾個月動力煤價會有所上漲。同時，中投顧問煤炭行業(yè)分析師宋智晨也指出，中國煤炭需求在快速增長的同時，卻受到煤炭行業(yè)整合以及煤電價格矛盾無法順利解決的影響。從供給面上看，煤炭供給無法在短時間發(fā)生較大幅度的增長，這也是未來維持煤炭價格走勢的一個重要原因。
　　國際金融機(jī)構(gòu)瑞銀在報告中更是直接預(yù)計(jì)，由于內(nèi)地4月開始對煤炭企業(yè)有更嚴(yán)格的安全要求，這可能促使煤炭供應(yīng)緊張。瑞銀將今年發(fā)電煤價上調(diào)7%至每噸780元人民幣，但維持今年全年焦煤價約每噸1350元人民幣。
　　煤炭價格上漲的預(yù)期自然催生了煤炭股的上漲勢頭，煤炭板塊的長期投資機(jī)會逐步展現(xiàn)。但同時，業(yè)內(nèi)人士也指出煤炭價格上漲的幅度對煤炭股的反彈空間起到至關(guān)重要的作用。渤海證券預(yù)計(jì)，今年下半年煤炭價格雖有上漲預(yù)期，但漲幅有限。原因在于近期宏觀經(jīng)濟(jì)、地產(chǎn)調(diào)控、歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)等不確定性因素的增加。同時，架在煤炭股上方的一把“寶劍”——煤炭資源稅改革引起投資者的關(guān)注。
　　西南證券分析師王劍輝指出，此前新疆資源稅征收試點(diǎn)成為資源類企業(yè)發(fā)展的核心討論話題。雖然試點(diǎn)沒有涉及煤炭行業(yè)，但是王劍輝認(rèn)為政策的方向既定，“靴子”落地只是時間問題。渤海證券預(yù)計(jì)，煤炭資源稅改革今年年內(nèi)出臺的可能性很大，征收范圍應(yīng)該是全國統(tǒng)一征收，稅率按5%征收的可能性較大，但預(yù)計(jì)不同稅種會有所差異，煉焦煤會相對較高。
　　但分析人士認(rèn)為，國家在進(jìn)行煤炭資源稅改革的同時，可能還會出臺相應(yīng)的配套措施，將對煤炭行業(yè)征收的其他費(fèi)用、基金進(jìn)行減免，加上煤炭行業(yè)自身具有較強(qiáng)的轉(zhuǎn)嫁能力，因此實(shí)際影響力可能要比市場預(yù)期的小。
　　不少行業(yè)分析師認(rèn)為，當(dāng)前煤炭股估值處于一個比較合理的水平，在下半年國內(nèi)煤炭需求持續(xù)增長的預(yù)期下，長期投資煤炭股的機(jī)會已經(jīng)逐步展露。

來源：國際金融報